Μαραθώνιος... η έξοδος στις αγορές

19:32 22/6/2017 - Πηγή: New Money

Του Δημήτρη Παφίλα

Σε αγώνα μαραθώνιου δρόμου «τρέχει» πλέον η ελληνική κυβέρνηση και ο ΟΔΔΗΧ προκειμένου για να εκδώσει ομόλογα κοντινής ωρίμανσης μέχρι 2 δισ. ευρώ, αλλά στελέχη των αγορών εκτιμούν ότι «το όλο σχέδιο θα μετατεθεί για τον Οκτώβριο – Νοέμβριο καθώς δεν υπάρχει νόημα να δοκιμάσει έξοδο με τα επιτόκια των ομολόγων στο 5%-6%».

Συγκεκριμένα, όπως επισημαίνει στέλεχος τράπεζας του Λονδίνου στο Newmoney.gr «προτεραιότητα της

ελληνικής κυβέρνησης είναι περισσότερο να φτιάξει την καμπύλη ομολόγων (yield curve). Δηλαδή, να έχει εκδόσεις με διαφορετικές λήξεις 2ετία, 3ετια, 5ετία κλπ. Από την άλλη πλευρά, σε μια τέτοια έκδοση σημασία θα έχει σε ποιά κατάσταση θα βρίσκονται οι διεθνείς αγορές. Αρκετοί, επειδή έχουμε φθάσει σε υψηλά ετών φοβούνται μια σοβαρή διόρθωση».

Την τρέχουσα περίοδο η ελληνική διετία κινείται με απόδοση 4,535% και η τριετία με 6,876%, συνεπώς αν η ελληνική κυβέρνηση προχωρούσε σε μια κίνηση για να τεστάρει τις αγορές θα επιβάρυνε την κατάσταση και δεν θα είχε ουσιαστικό αποτέλεσμα. Άλλωστε, δεν θα είχε νόημα και αποτέλεσμα να δανειστείς με ένα εύρος 4%-5% όταν το τρέχον μέσο επιτόκιο χρηματοδότησης κινείται μεταξύ 1,5%-2%.

Τις προηγούμενες ημέρες δημοσιεύτηκαν πληροφορίες για έξοδο στις αγορές με συντονιστή την Rothschild, αλλά οι αναφορές έγιναν περισσότερο για να τεσταριστούν οι αντιδράσεις και οι διαθέσεις των ξένων επενδυτών.

Υπό τα παραπάνω δεδομένα, η ελληνική κυβέρνηση και ο γενικός συντονιστής και σύμβουλος της Rothschild θα εξετάσουν περισσότερο την οποιαδήποτε προσφυγή στις αγορές διότι η έκδοση μπορεί να μεταβληθεί σε μπούμεραγκ. Η περίοδος του Οκτωβρίου – Νοεμβρίου θεωρείται πιο πρόσφορη καθώς θα υπάρχουν τα στοιχεία του εξαμήνου, τα αυξημένα έσοδα απο τον τουρισμό ενώ το Νοέμβριο ενδέχεται να έχουν εξεταστεί και να έχουν διευκρινιστεί τα μέτρα για το χρέος.

Θετικό γεγονός οι παρουσιάσεις της ελληνικής κυβέρνησης

«Είναι πολύ θετικό γεγονός το ότι ο υπουργός Οικονομικών κ. Ε. Τσακαλώτος προσέρχεται σε παρουσιάσεις της ελληνικής οικονομίας προς τους ξένους επενδυτές (Λονδίνο) καθώς είναι καλό να ακούγονται όλες οι πλευρές» προσθέτει το στέλεχος.