Ο μονίμως χαμηλός πληθωρισμός, συνεχής πονοκέφαλος για τους κεντρικούς τραπεζίτες (Διάγραμμα)

12:32 14/6/2019 - Πηγή: New Money

Οι κεντρικές τράπεζες παρέμειναν στο προσκήνιο για άλλη μια φορά αυτή την εβδομάδα, καθώς προέκυψαν περισσότερες ενδείξεις ότι το «ιερό δισκοπότηρο» των πληθωριστικών πιέσεων εξακολουθεί να μην είναι αρκετά κοντά.

Η χαλαρή πολιτική των κεντρικών τραπεζών εξακολουθεί να κατέχει κεντρική θέση στο μυαλό των επενδυτών, μια άποψη που εμπεδώνεται στις ΗΠΑ από μια έκθεση που δείχνει

ότι ο δομικός πληθωρισμός επιβραδύνθηκε τον περασμένο μήνα. Αυτό, παράλληλα με την αβεβαιότητα σχετικά με τις ευρύτερες οικονομικές προοπτικές, τροφοδοτήθηκε με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, και προετοίμασε δύο περικοπές επιτοκίων εκ μέρους της Federal Reserve μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου. Η προοπτική αυτή δεν ήταν αρκετή να σταματήσει τον Πρόεδρο Donald Trump και τον υπουργό εμπορίου του από συνεχείς επιθέσεις στην κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ για την πολιτική της.

Η πίεση στις τιμές αποτελεί έναν ακόμα πονοκέφαλο για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Το μέτρο των προσδοκιών της ζώνης του ευρώ για τον πληθωρισμό υποχώρησε σε χαμηλότερα επίπεδα αυτή την εβδομάδα, ενώ οι βιομηχανικοί δείκτες έδειξαν την καλή κατάσταση της οικονομίας στην αρχή του τριμήνου. Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου Francois Villeroy de Galhau - ένας πιθανός διάδοχος του Mario Draghi - βλέπει το ενδεχόμενο περισσότερων κινήτρων σε περίπτωση περαιτέρω αδυναμίας της ευρωζώνης.

Ο κυβερνήτης της Τράπεζας της Ιαπωνίας Haruhiko Kuroda σημείωσε επίσης την προθυμία του να δράσει εάν χρειαστεί, προκειμένου να δώσει στον πληθωρισμό μια ακόμη ώθηση, αλλά προειδοποίησε για παρενέργειες στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Η Ελβετική Κεντρική Τράπεζα δεν προτίθεται να κάνει τους τραπεζίτες ευτυχείς και παραμείνει σε ένα εξαιρετικά χαλαρό νομισματικό πλαίσιο ως προς το νέο επιτόκιο αναφοράς.

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι προειδοποιήσεις των αρμόδιων για τη χάραξη πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας (ΒΟΕ) σχετικά με τις δυνατότητες αύξησης των επιτοκίων συγκρούονται με τις προβλέψεις της αγοράς για περικοπή τους. Περαιτέρω, η BOE μπορεί να στραφεί προς μια αυστηρότερη πολιτική, εάν ο Raghuram Rajan γίνει ο επόμενος διοικητής της, στις αρχές του επόμενου έτους.