Ο Ντράγκι αιφνιδίασε αλλά...

20:51 10/3/2016 - Πηγή: New Money

Ο Ντράγκι αιφνιδίασε τις αγορές ανεβάζοντας κατά 20 δισ. τις αγορές ομολόγων, ενώ αυτές περίμεναν 10.Την ίδια ώρα ανακοίνωσε μακροπρόθεσμα δάνεια για τις τράπεζες. Έριξε όμως το επιτόκιο καταθέσεων των τραπεζών στην ΕΚΤ ακόμα χαμηλότερα στο -0,40%.

Το ερώτημα που διατυπώνεται είναι αν αυτό μπορεί να ενισχύσει την ανάπτυξη της οικονομίας όταν οι τράπεζες

τηρούν τέτοια επιφυλακτικότητα και οι επιχειρήσεις μειωμένη ζήτηση για δάνεια με αποτέλεσμα η πιστωτική επέκταση να είναι μικρότερη από την αύξηση του ΑΕΠ.

Επίσης στις αγορές περιελήφθηκαν και τα εταιρικά ομόλογα ενώ ο κεντρικός τραπεζίτης ανακοίνωσε ότι δεν θα υπάρξει περαιτέρω μείωση επιτοκίων.

Ετσι παρά το γεγονός ότι το ευρώ κινήθηκε χαμηλότερα αρχικά ανέκαμψε στην συνέχεια.Το ερώτημα είναι τι θα γίνει τελικά στην πραγματική οικονομία όταν οι τράπεζες χάνουν από κάποιους καταθετικούς τομείς και προτρέπονται επί της ουσίας να χρηματοδοτήσουν τις επιχειρήσεις αποσύροντας κεφάλαια από την ΕΚΤ.Φαίνεται πάντως ότι οι αγορές συνηθίζουν στα αρνητικά επιτόκια αφού η Berlin Hyp έγινε η πρώτη τράπεζα στην οποία παρκαρίστηκαν κεφάλαια ύψους 300 εκατ. ευρώ με αρνητικά επιτόκια.

Η ΕΚΤ χρησιμοποιεί όλους τους τρόπους και τα νομισματικά μέσα για να αναζωογονήσει την δυναμική της διεθνούς οικονομίας την ώρα μάλιστα που το ξηρό φορτίο της ναυτιλίας δείχνει μια πολύ αδύναμη ζήτηση.

Ομως οι αγορές όπως αναφέρει σε σχετική ανάλυσή της η UBS εκτιμούσαν τουλάχιστον μέχρι χθες ότι το ριμπάουντ του τελευταίου μήνα θα αναστραφεί πτωτικά και προτρέπουν για επενδύσεις σε χρυσό.Εξάλλου όπως ανέφερε και χθες άνθρωπος της αγοράς το πακέτο Ντράγκι είναι για τις τράπεζες και τους καταναλωτές και όχι για τις αγορές.

Είναι νωρίς για να πει κανείς κατά πόσο το πακέτο νομισματικής χαλάρωσης που όπως ανέφερε ο κεντρικός τραπεζίτης θα κρατηθεί τουλάχιστον μέχρι και το 2017 θα αποδώσει τους στόχους που έχουν τεθεί. Και οι κεντρικές τράπεζες δέχονται κριτική για την πολιτική τους από μεμονωμένα funds.H αποτελεσματικότητα όμως του κεντρικού τραπεζίτη θα είναι καθοριστική για τους επανασχδιασμούς της Ευρωπαικής Ενωσης.