Οι 7 καταλύτες για τις παγκόσμιες αγορές το 2017 σύμφωνα με την BofA

20:05 25/11/2016 - Πηγή: New Money

Τις προβλέψεις για τις επτά μεγάλες προκλήσεις που αντιμετωπίσουν οι αγορές το 2017 δημοσίευσε η BofA.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της επενδυτικής τράπεζας, το μεγαλύτερο θέμα που θα έχουν να διαχειριστούν οι αγορές είναι η αύξηση των πραγματικών επιτοκίων. Όπως αναφέρει η αμερικανική επενδυτική, αν και οι εκλογές στις Ηνωμένες Πολιτείες σπάνια οδηγούν σε αύξηση τα πραγματικά

επιτόκια ή τα δημοσιονομικά ελλείμματα, δεν έχουν καμία επίδραση στον πληθωρισμό. Ένας τέτοιος συνδυασμός θα οδηγούσε σε άνοδο το δολάριο.

Το Νο2 ζήτημα που θα κληθούν να αντιμετωπίσουν είναι ότι ο δημοσιονομικός πολλαπλασιαστής στις ΗΠΑ θα είναι λιγότερο σημαντικός για τον υπόλοιπο κόσμο. Ιστορικά, οι μεγάλες φορολογικές περικοπές στις ΗΠΑ ακολουθούνται από μια διεύρυνση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, λόγω των υψηλότερων εισαγωγών. Ωστόσο, αυτή τη φορά θα μπορούσε να είναι διαφορετικά, καθώς οι δαπάνες των νοικοκυριών στις ΗΠΑ μετατοπίζονται προς τις μη εμπορεύσιμες υπηρεσίες. Επιπλέον, η εμπορική πολιτική του Τραμπ είναι προσανατολισμένη στη μείωση της εξάρτησης από τα ξένα αγαθά και τις υπηρεσίες.

Μια άλλη πρόκληση που θα επηρεάσει τις αγορές το επόμενο έτος είναι η αύξηση των επιτοκίων από τη Fed η οποία αναμένεται τον Δεκέμβριο. Μια τέτοια ενέργεια, που ήδη προεξοφλείται από την αγορά θα οδηγήσει σε νέα άνοδο των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και θα ασκήσει νέες πιέσεις στις εκροές κεφαλαίων από την Ασία.

Τέταρτος καταλύτης για τις αγορές είναι ο εμπορικός προστατευτισμός που εκτιμάται ότι θα αναπτυχθεί στις ΗΠΑ μετά την εκλογή Τραμπ και η αύξηση του λαϊκισμού, ειδικά στις ευρωπαϊκές χώρες όπου αναμένονται με μεγάλη αγωνία οι ολλανδικές, οι γαλλικές και οι γερμανικές εκλογές.

Ένα άλλο ρίσκο που θα πρέπει να αποτιμήσουν οι αγορές είναι η άνοδος των πληθωριστικών ρίσκων. Σύμφωνα με την BofA, το εξαιρετικά χαμηλό πληθωριστικό περιβάλλον που υπήρξε πολύ ευνοϊκό για την αγορά ομολόγων, θα αρχίσει να ξεθωριάζει.

Οι άλλοι δύο καταλύτες στις παγκόσμιες αγορές το 2017 θα είναι η περαιτέρω αποδυνάμωση στο κινεζικό γουάν και το ιαπωνικό γεν και η ενίσχυση των δημοσιονομικών κινήτρων λόγω της εκλογής του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ.