Οι Γερμανοί λατρεύουν το ευρώ και το τυπώνουν αφειδώς

13:34 10/3/2017 - Πηγή: New Money

Η Κεντρική Τράπεζα της Γερμανίας είναι μακράν ο πλέον παραγωγικός εκδότης ρευστού, εντός της ζώνης του ευρώ, καθώς η Bundesbank τυπώνει περισσότερα τραπεζογραμμάτια ευρώ από όλες τις άλλες χώρες μαζί.

Ετσι, όπως προκύπτει από τα στοιχεία των κεντρικών τραπεζών, η μεγαλύτερη οικονομία της Ένωσης αυξάνει το τύπωμα χρήματος. Την ώρα που οι ανησυχίες για το μέλλον της ζώνης του ευρώ αυξάνονται επικίνδυνα.

Το μέγεθος της ανισορροπίας

υπογραμμίζεται από τα νέα στοιχεία από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, που δείχνουν τις εισφορές των «εθνών» προς την ενοποιημένη λογιστική κατάσταση του Ευρωσυστήματος.

Κάθε εθνική κεντρική τράπεζα έχει ένα θεωρητικό μερίδιο κατανομής τραπεζογραμματίων που είναι συνδεδεμένο με το μερίδιο του κεφαλαίου στο Ευρωσύστημα.

Στο τέλος του περασμένου έτους, υπήρχαν 1,1 τρισ. ευρώ σε κυκλοφορία, τα οποία, όπως δείχνει ο πίνακας που ακολουθεί, κατανέμονται ως εξής:

Αυτό αντιπροσωπεύει το πόσο των μετρητών σε ευρώ που θα διανεμηθούν θεωρητικά.

Για να μάθει κανείς πόσα χρήματα έχουν στην πραγματικότητα εκδοθεί, το μόνο που πρέπει να κάνει είναι να τα προσαρμόσει ανάλογα με τις διακυμάνσεις της ζήτησης, η οποία σε άλλες χώρες αυξάνει το μέγεθος και σε άλλες το μειώνει.

Οι προσαρμογές γίνονται ως εξής:

Από την έλευση του ευρώ το 2002, η Bundesbank έχει δώσει στην κυκλοφορία περίπου 327 δισ. ευρώ.

Αν συνδυάσουμε τα στοιχεία των δύο διαγραμμάτων, φτάνουμε σε μια αληθινή εικόνα της προέλευσης των τραπεζογραμματίων στην ευρωπαϊκή οικονομία:

Συνολικά, 592 δισ. από τα αξίας 1,1 τρισ. τραπεζογραμμάτια σε κυκλοφορία στο τέλος του 2016 εκδόθηκαν από τη Bundesbank.

Σε ερώτηση του Bloomberg σχετικά με το γιατί η Κεντρική Τράπεζα της Γερμανίας έγινε ο πιο παραγωγικός εκδότης της ζώνης του ευρώ, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, δήλωσε:

«Η έκδοση των τραπεζογραμματίων ευρώ είναι μια διαδικασία που σχετίζεται με τη ζήτηση και καμία από τις ΕθνΚΤ δεν μπορεί να ελέγξει τη «μετανάστευση» των τραπεζογραμματίων της. Ως αποτέλεσμα, ο αριθμός των επιστροφών των τραπεζογραμματίων στις εθνικές Κεντρικές Τράπεζες μπορεί να υπερβαίνει τον αριθμό των τραπεζογραμματίων που εκδίδονται από αυτούς. Για παράδειγμα, οι Γερμανοί τουρίστες που ταξιδεύουν στην Ισπανία θα έχουν τα τραπεζογραμμάτια ευρώ που έχουν εκδοθεί από τη Bundesbank μαζί τους στην Ισπανία, τα οποία τελικά θα κατατεθούν στη Banco de Espana».

H Bundesbank είναι υποχρεωμένη να καλύψει τη ζήτηση για τα τραπεζογραμμάτια ευρώ, γι' αυτό και ο λόγος για τους υπερμεγέθεις όγκους έκδοσης έγκειται αποκλειστικά στα υπό απόσυρση ευρώ από τους γερμανικούς τραπεζικούς λογαριασμούς. Στη συνέχεια, δαπανούν ένα ορισμένο ποσοστό των γραμματίων αυτών σε άλλες χώρες της ευρωζώνης και τελικά, η εθνική κεντρική τράπεζα της χώρας προορισμού διαπιστώνει η ίδια την ποσότητα των νομισμάτων.