Οι μεγάλοι επενδυτικοί όμιλοι της Ευρώπης αναμένουν αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ (πίνακες)

23:38 23/10/2023 - Πηγή: New Money

Ορισμένοι από τους μεγαλύτερους διαχειριστές κεφαλαίων της Ευρώπης υποστηρίζουν πως οι επενδυτές κάνουν λάθος όσον αφορά τις εκτιμήσεις τους πως η ΕΚΤ έχει «τελειώσει» με τις αυξήσεις των επιτοκίων.

Ως εισαγωγέας ενέργειας, η Γηραιά Ήπειρος είναι εκτεθειμένη στην αύξηση των τιμών εάν η κρίση στη Μέση Ανατολή κλιμακωθεί, ενώ οι αγορές δεν έχουν λάβει υπόψη τους την περίπτωση περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων ως αποτέλεσμα της κλιμάκωσης αυτής, σύμφωνα με τις Legal & General Investment Management, Vanguard

Asset Management και Robeco Groep. Αυτό, με τη σειρά του, αφήνει τα βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα εκτεθειμένα.

Οι απόψεις αυτές είναι διαμετρικά αντίθετες με τις τιμές των swaps, οι οποίες υποδεικνύουν παύση των επιτοκίων της ΕΚΤ αυτή την εβδομάδα και μόλις 10% πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση. Στις ΗΠΑ, τα swaps υποδεικνύουν πιθανότητες ύψους 40% για άλλη μία αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Fed.

«Η Ευρώπη κινδυνεύει περισσότερο από οποιαδήποτε άλλη ανεπτυγμένη αγορά», ανέφερε ο Κρίστοφερ Τζέφερι, στέλεχος της Legal & General η οποία διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία ύψους 1,6 τρισ. δολαρίων, προσθέτοντας δε, πως «η ΕΚΤ είναι η κεντρική τράπεζα η οποία ενδέχεται να νιώσει την ανάγκη να το παρακάνει λίγο».

Τη ίδια στιγμή, η επικεφαλής της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ και οι συνεργάτες της θα πρέπει να «ζυγίσουν» τις οικονομικές επιπτώσεις μίας ακόμη αύξησης των επιτοκίων, ακόμα κι αν οι τιμές της ενέργειας καταγράψουν άνοδο.

Το δημόσιο χρέος της Ιταλίας, για παράδειγμα, αποτελεί σημαντικό κίνδυνο για την τρίτη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης σε περίπτωση αύξησης των επιτοκίων.

Οι φόβοι για μία επέκταση της γεωπολιτικής σύγκρουσης μετά από την επίθεση της Χαμάς στο Ισραήλ έχουν εκτοξεύσει την τιμή του Brent πάνω από 10%. Τα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα, όπως οι καθυστερήσεις στη Διώρυγα του Παναμά και τα ακραία καιρικά φαινόμενα έχουν επίσης δημιουργήσει πληθωριστικές πιέσεις για την Ευρώπη.

Η στρατηγική της ΕΚΤ όσον αφορά την σταθερότητα των τιμών κάνει μία αύξηση των επιτοκίων πιο πιθανή σε περίπτωση αύξησης του κόστους ενέργειας.

Η Fed, από την άλλη, καλείται να ενισχύσει την αγορά εργασίας με παράλληλο έλεγχο των τιμών.

Σύμφωνα με το στέλεχος της Vanguard, Άλες Κούτνι, η ΕΚΤ θα κρατήσει μεν τα επιτόκια σταθερά την ερχόμενη Πέμπτη, αλλά υποστηρίζει πως οι επενδυτές είναι υπερβολικά χαλαροί όσον αφορά την περίπτωση μίας περαιτέρω αύξησης τους ερχόμενους μήνες. Σημειωτέον πως η Vanguard διαχειρίζεται κεφάλαια ύψους $7,2 τρισ. παγκοσμίως.

Σύμφωνα με το Bloomberg, ένας από τους λόγους για την παύση της αύξησης των επιτοκίων είναι το επίπεδο χρέους της Ιταλίας, κατάσταση στην οποία θα παραμείνουν προσηλωμένα τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ. Το spread μεταξύ των ιταλικών και γερμανικών 10ετών ομολόγων έχει ξεπεράσει τις 200 μονάδες βάσης. 

«Δεδομένων των προβλημάτων της Ευρωζώνης και των spreads των γερμανικών και ιταλικών ομολόγων, η ΕΚΤ ενδέχεται να βρίσκεται πολύ πιο κοντά στο μάξιμουμ των επιτοκίων της από την Fed», ανέφεραν αναλυτές της Commerzbank AG.

Τέλος, όσο για το στέλεχος της Robeco, Κόλιν Γκρέιχαμ, «οι κινήσεις ενίσχυσης της κινεζικής οικονομίας μπορεί να δημιουργήσουν περαιτέρω πληθωριστικές πιέσεις στην Ευρώπη. Η ΕΚΤ θα μπορούσε εύκολα να αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκιά της. Ο πληθωρισμός δεν έχει ελεγχθεί ακόμα».

Διαβάστε ακόμη

Υψηλό 44 ετών για την τιμή του κακάο

Μητσοτάκης: Nα γίνει η Ελλάδα ο πιο ελκυστικός προορισμός – Γουάτσα: Εγκώμια για τη φιλοεπενδυτική σας πολιτική

Corriere della Sera: Το «μικρό ελληνικό θαύμα» με την επιστροφή στην επενδυτική βαθμίδα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ