Πέντε γραφήματα για την ανάκαμψη της Πολωνίας

13:59 15/2/2016 - Πηγή: New Money

Ένα μήνα μετά από την υποβάθμιση της Πολωνίας από την S&P, το πολωνικό κεφάλαιο παρουσιάζει μία περίεργη εικόνα.

Από τη μία, τα τραπεζογραμμάτια σε ξένα νομίσματα έχουν ανακάμψει, οι μετοχές βρίσκονται σε καλύτερο σημείο από τους εταίρους σε άλλες αναδυόμενες οικονομίας, και το πολωνικό νόμισμα έχει αποσβέσει την πτώση μετά από την υποβάθμιση. Από την άλλη οι αποδόσεις των ομολόγων σε ζλότι βρίσκονται σε χειρότερη μοίρα σε σχέση με τα ουγγρικά και τα τσέχικα ομόλογα.

Τα πέντε επόμενα

διαγράμματα παρουσιάζουν μία εικόνα της ασταθούς επιστροφής της μεγαλύτερης ανατολικοευρωπαϊκής οικονομίας.

Η ισοτιμία του ζλότι βρέθηκε στα 4,4 ευρώ, κοντά στο επίπεδό του πριν από την υποβάθμιση της 15ης Ιανουαρίου. Την ίδια στιγμή, το ζλότι είναι μόνο το όγδοο καλύτερο νόμισμα στις αναδυόμενες αγορές, πίσω από το ουγγρικό φιορίνι και το ρουμανικό λέου.

Ακόμη και μετά από την καλύτερη εβδομάδα τους, τα ομόλογα σε ζλότι δεν έχουν επανακάμψει. Η απόδοση του δεκαετούς βρίσκεται στο 3,07% σήμερα.

Οι αποδόσεις των πολωνικών ομολόγων παρέμειναν σταθερές μέσα στο μήνα και δεν μπόρεσαν να ακολουθήσουν το ράλι που απόλαυσαν οι 21 εκ των 26 χωρών που παρακολουθούνται από το Bloomberg και τον European Federation of Financial Analysts Societies.

Oι επενδυτές πολλές φορές αγνοούν τις αλλαγές στις διαβαθμίσεις των εταιρειών, και το πολωνικό χρέος σε δολάρια έχει αυξηθεί από την υποβάθμιση. Η απόδοση των ομολόγων με λήξη τον Μάρτιο του 2023 ήταν 13 μονάδες βάσης χαμηλότερη από τα τραπεζογραμμάτια σε ευρώ με ωρίμανση τον Ιανουάριο του 2026 που η κυβέρνηση της χώρας πούλησε τέσσερις ημέρες πριν την υποβάθμιση.

Ο χρηματιστηριακός δείκτης της χώρας, WIG20, έχει απόδοση 3,5% μετά την υποβάθμιση. Αυτό συγκρίνεται με το 0,1% του δείκτη των αναδυόμενων αγορών του MSCI.