Στην «παγίδα του ευρώ» η ΕΚΤ

20:58 6/9/2017 - Πηγή: New Money

«Στο σκοτάδι» βρίσκονται αναλυτές και επενδυτές για τις αποφάσεις της ΕΚΤ που συνεδριάζει την Πέμπτη για τη νομισματική πολιτική και το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.

Ο ίδιος ο Μάριο Ντράγκι είχε δηλώσει κατά την τελευταία συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας τον Ιούλιο, ότι το μέλλον του QE θα συζητηθεί το φθινόπωρο, με αποτέλεσμα πολλοί αναλυτές να περιμένουν μια ανακοίνωση για το τέλος του προγράμματος τον Σεπτέμβριο.

Μια τέτοια

προσδοκία είναι βάσιμη καθώς συμπίπτει με την ανακοίνωση των φθινοπωρινών προβλέψεων της ΕΚΤ και την ανάκαμψη της ευρωπαϊκής οικονομίας και του πληθωρισμού.

Παράλληλα, πληθαίνουν οι φωνές που ζητούν το τέλος της χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Η τελευταία παρέμβαση, μάλιστα, έγινε σήμερα από τον Γερμανό υπ. Οικονομικών, Β. Σόιμπλε, και τον CEO της Deutsche Bank, Τζον Κράιν, οι οποίοι ζήτησαν να ομαλοποιηθεί άμεσα η νομισματική πολιτική.

Το πιθανότερο σενάριο όμως είναι ότι ο Μάριο Ντράγκι θα προτιμήσει να μεταθέσει τις κρίσιμες αποφάσεις για το Οκτώβριο, ειδικά μετά το ράλι του ευρώ. Το ευρωπαϊκό νόμισμα έχει ενισχυθεί κατά 15% από την αρχή του έτους, σε υψηλό 2,5 ετών έναντι του δολαρίου.

«Το ισχυρό ευρώ έχει περιπλέξει τις αποφάσεις της ΕΚΤ για το tapering. Ακόμα και μια ξεκάθαρη δήλωση για την έναρξη του tapering θα έστελνε το ευρώ υψηλότερα, υπονομεύοντας πιθανώς την ανάκαμψη της ευρωπαϊκής οικονομίας. Την ίδια στιγμή, η ΕΚΤ έχει ελάχιστα περιθώρια για την αναβολή του λόγω της έλλειψης ομολόγων. Η ΕΚΤ έπεσε στην παγίδα του ευρώ» υποστηρίζει ο Κάρστεν Μπρζέσκι, επικεφαλής οικονομολόγος της ING.

«Το ισχυρό ευρώ μπορεί να οδηγήσει σε ένα πολύ έντονο ντιμπέιτ, με αποτέλεσμα η ΕΚΤ να αναβάλλει την απόφαση για τα τέλη Οκτωβρίου» προσθέτει.

Το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ, ύψους 60 δισ. ευρώ, θα «τρέξει» μέχρι το τέλος του έτους, ωστόσο ελάχιστοι αναλυτές πιστεύουν ότι θα σταματήσει εντελώς και η κεντρική τράπεζα έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο παράτασής του.

Το ερώτημα που μένει να αποσαφηνιστεί είναι μέχρι πότε θα παραταθεί και πότε θα ξεκινήσει το tapering.

«Αυτή τη στιγμή όλοι περιμένουν τη συνεδρίαση της ΕΚΤ αύριο. Όλα θα εξαρτηθούν από το πώς θα αντιμετωπίσει ο Ντράγκι την άνοδο του ευρώ και πώς θα αντιδράσουν οι αγορές» αναφέρει η Esther Reichelt, αναλύτρια στρατηγικής FX στην Commerzbank.