Τα ιταλικά ομόλογα δείχνουν πόσο τολμηρή είναι η αγορά...

11:47 27/9/2018 - Πηγή: New Money

Ποιος θα ήθελε να είναι κύριος διαπραγματευτής στο ιταλικό δημόσιο χρέος; Η Πέμπτη είναι μια τεράστιας σημασίας μέρα για την Ιταλία με τις νέες προτάσεις του κυβερνητικού συνασπισμού για τον προϋπολογισμό που αναμένονται μετά το κλείσιμο της αγοράς (με εξαίρεση τις καθυστερήσεις τελευταίας στιγμής).

Αλλά πριν από αυτό έρχονται οι μηνιαίες δημοπρασίες των πενταετών και δεκαετών ομολόγων της Ιταλίας. Αυτό είναι μια δοκιμή για το μέγεθος της ζήτησης των επενδυτών πριν από την πιο σημαντική ανακοίνωση της θητείας της λαϊκιστικής κυβέρνησης. Οι αγοραστές αναμφισβήτητα θα πτοηθούν εύκολα από

τη συνέντευξη Τύπου του υπουργού Οικονομικών Giovanni Tria, αλλά το ιταλικό Υπουργείο Οικονομικών θα δυσκολευτεί να βοηθήσει τις πωλήσεις να εξελιχθούν ομαλά.

Μόνο 4 δισεκατομμύρια ευρώ (4,7 δισεκατομμύρια δολάρια) θα διατεθούν, ποσό που δείχνει μεγάλη πτώση, σε σχέση με τα 6 δισεκατομμύρια ευρώ κατά την τελευταία πώληση μηνιαίων ομολόγων σταθερού επιτοκίου τον Αύγουστο. Αυτό φαίνεται συνετή επιλογή εν μέσω της αστάθειας και μεταβλητότητας γύρω από την ανακοίνωση του προϋπολογισμού. Επιπλέον, δεν υπάρχουν εξοφλήσεις ληξιπρόθεσμων ιταλικών ομολόγων για τρεις εβδομάδες, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές έχουν λιγότερα διαθέσιμα μετρητά για να επανεπενδύσουν στα νέα ομόλογα.

Παρά την αναταραχή, που υπάρχει σαν φόντο στις εξελίξεις, η τελευταία πώληση πενταετών ομολόγων ήταν επιτυχημένη. Οι προσφορές θα μπορούσαν να καλύψουν περισσότερο από το διπλάσιο το (σχετικά μεγάλο) ποσό των 3,75 δισεκατομμυρίων ευρώ, πράγμα που συνιστά τη μεγαλύτερη ζήτηση για αυτά τα ομόλογα μέσα το 2018. Η ζήτηση για τα πενταετή ομόλογα θα είναι πιθανώς ισχυρή στη δημοπρασία της Πέμπτης, κυρίως επειδή το προσφερόμενο προς επένδυση ποσό έχει κοπεί σχεδόν στο μισό. Οι αποδόσεις μειώθηκαν κατά 65 μονάδες βάσης στο 1,8% από την τελευταία δημοπρασία, αλλά είναι περίπου τρεις φορές υψηλότερες από ό, τι πριν από την έκρηξη της ιταλικής πολιτικής κατάστασης τον Μάιο.