Τι τιμές στόχους δίνει η Euroxx σε Πειραιώς, Alpha, Εθνική και Eurobank

10:52 10/6/2016 - Πηγή: New Money

Αναβαθμίζει τις τιμές στόχους για τις Πειραιώς, Alpha Bank, Εθνική και Eurobank η Euroxx Χρηματιστηριακή.

Σε ξεχωριστά reports της αναβαθμίζει την τιμή στόχο για την Πειραιώς στα 0,46 ευρώ από τα 0,39 προηγουμένως δίνοντας παράλληλα overweight, παραθέτοντας το μειωμένο ρίσκο για την ελληνική οικονομία μετά την επιτυχή ολοκλήρωση της 1ης αξιολόγησης.

Η Euroxx

παραθέτει επίσης ως θετικούς παράγοντες τη σημαντική μείωση των ζημιών το α' τρίμηνο του 2016 και την ανάσχεση της δημιουργίας νέων μη εξυπηρετούμενων δανείων, για πρώτη φορά από το 2008.

Σύμφωνα με την Euroxx η Πειραιώς εκτιμάται ότι θα επιστρέψει στην κερδοφορία το 2016, με εκτιμώμενα κέρδη 100 εκατ. ευρώ, από 86 εκατ. ευρώ ζημίες πέρυσι.

Η ηγετική θέση της Πειραιώς και η επέκτασή της στην εγχώρια αγορά αλλά και η πολιτική που ακολουθεί με τα NPLs θα της επιτρέψουν να «λάβει μερίδιο» από το Grecovery.

Για την Alpha bank η Euroxx δίνει τιμή στόχο τα 4 ευρώ από τα 3,2 ευρώ, δίνοντας overweight, διατηρώντας την στα top pick για τις τραπεζικές μετοχές, λόγω υψηλής ποιότητας κεφαλαίων.

Σύμφωνα με την Euroxx, τα καθαρά κέρδη αναμένεται να ανέλθουν σε 162 εκατ. ευρώ φέτος, ενώ για το 2017-18 η χρηματιστηριακή έχει αυξήσει τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 6%-8%.

Ειδική μνεία κάνει στην αποκλιμάκωση των NPLs.

Για τη Eurobank χαρακτηρίζει το deal με την Alpha Bank και την KKR ως συμφωνία - σταθμός για τη διαχείριση των «κόκκινων» δανείων, η οποία ενισχύει την «ορατότητα» για τις μελλοντικές ανακτήσεις. Κάνει λόγο επίσης για θετικές τάσεις σε ό,τι αφορά στην ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού της, ενώ προβλέπει πως το σύνολο της χρήσης 2016 θα είναι κερδοφόρο. Συγκεκριμένα, αναμένει καθαρά κέρδη 112 εκατ. ευρώ (έναντι ζημιών 270 εκατ. ευρώ), φέτος, ενώ για το 2017 και 2018 αναμένει αύξησή τους στα 266 εκατ. ευρώ και 427 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.

Επίσης, σημειώνει πως η Eurobank έχει ιδιαίτερα υψηλή έκθεση στον αναβαλλόμενο φόρο, κάτι που ενέχει κίνδυνο στην περίπτωση που υπάρξουν δυσμενείς ρυθμιστικές αλλαγές.

Για την Εθνική αναφέρει ότι οι αποεπενδύσεις τράπεζας (Finansbank, Αστήρ και NBGI) θα ενισχύσουν τη ρευστότητα κατά 4 δισ. ευρώ, εκτιμώντας παράλληλα πως η ΕΤΕ θα εφαρμόσει στη συνέχεια ένα γενικά επιθετικό πρόγραμμα αποεπενδύσεων, που θα περιλαμβάνει μεταξύ άλλων τις δραστηριότητές της στη ΝΑ Ευρώπη και μέρος ή όλες τις δραστηριότητές της στον τομέα των ασφαλειών. Σχολιάζει επίσης πως η Εθνική δείχνει την πιο αδύναμη αποδοτικότητα σε λειτουργικό επίπεδο, ενώ έχει τη μεγαλύτερη κρατική συμμετοχή στο μετοχικό της κεφάλαιο.

Η Euroxx προβλέπει πως η Εθνική θα εμφανίσει φέτος επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη 81 εκατ. ευρώ, ενώ για το 2017-2018 υποβαθμίζει την πρόβλεψη για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 5-9%, λόγω πιο συντηρητικών εκτιμήσεων για τα έσοδα από μη βασικές δραστηριότητες.