Ο κορωνοϊός «σκότωσε» την παράτολμη συμφωνία συγχώνευσης της Xerox – HP

19:22 5/4/2020 - Πηγή: Fortune

της Lucinda Shen

Η εταιρεία εκτυπωτών Xerox ανακοίνωσε την ακύρωση της πρότασης επιθετικής εξαγοράς της μεγάλης ανταγωνίστριάς της, HP Inc., επικαλούμενη την πανδημία του κορωνοϊού και τη συνεπακόλουθη μεγάλη αναταραχή στην αγορά.

Η εξέλιξη αυτή βάζει «τίτλους τέλους» σε μια ιστορία πολλών μηνών, όπου η Xerox ισχυριζόταν ότι η συγχώνευση θα δημιουργούσε εξοικονόμηση δαπανών σε μια πτωτική αγορά

εκτυπωτών ενώ η HP απαντούσε ότι μια τέτοια συμφωνία δεν αποτιμούσε ορθά την αξία της εταιρείας και θα οδηγούσε σε μια νέα εταιρεία που θα ήταν αντιμέτωπη με πολλούς κινδύνους.

Η Xerox, με χρηματιστηριακή αξία 8 δισ. δολαρίων όταν δημοσιοποιήθηκαν τα σχέδιά της για πρώτη φορά, είχε προσφερθεί να χρηματοδοτήσει μια εξαγορά σε ρευστό και μετοχές ύψους 34 δισ. δολαρίων, έχοντας παράλληλα χρέη 24 δις. δολαρίων. Η αποτίμηση της HP άγγιζε τα 31 δισ. δολάρια.

Βεβαίως, κανείς δεν ξέρει αν αυτό είναι πραγματικά το τέλος αυτής της …σαπουνόπερας, ή ένα απρόβλεπτο επεισόδιο. Οι τάσεις που έφεραν τις συζητήσεις περί μιας πιθανής συγχώνευσης – δηλαδή η πτώση της ζήτησης για εκτυπωτές – θα συνεχιστούν με ή χωρίς τον κορωνοϊό. Και ο ίδιος ο CEO της HP, Enrique Lores, δήλωσε στους Financial Times στις αρχές Μαρτίου ότι «αναλύει συνεχώς» πιθανές συμφωνίες εξαγοράς & συγχώνευσης, παρόλο που απέρριψε την πρόταση της Xerox.

Επιπλέον, με την παγκόσμια ύφεση να φαίνεται ήδη στον ορίζοντα, η HP μοιάζει να είναι σε καλύτερη θέση σε σχέση με τη μικρότερη ανταγωνίστριά της. Η χρηματιστηριακή αξία της HP έχει μειωθεί κατά το ένα πέμπτο, στα 25 δισ. δολάρια, εν μέσω της αναταραχής της αγοράς. Της Xerox, όμως, έχει μειωθεί στο μισό, στα 4 δισ. δολάρια. Με άλλα λόγια, η HP ίσως αναδειχθεί στην εταιρεία που θα αγοράσει την Xerox και όχι που θα αγοραστεί απ’ αυτήν.

Μια εξαγορά από την HP θα οδηγούσε σε μια νέα εταιρεία με σαφώς λιγότερο χρέος και πολύ περισσότερο ρευστό. Αλλά για να συμβεί αυτό θα πρέπει οι δύο εταιρείες να μετατρέψουν μια σχέση γεμάτη εντάσεις σε μια φιλική συμβίωση – γεγονός καθόλου εύκολο τη δεδομένη συγκυρία.