Τι αναμένουν οι αγορές από τη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας την Πέμπτη
H συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) αυτή την εβδομάδα εξελίσσεται σε μία από τις περισσότερα αναμενόμενες των τελευταίων ετών, καθώς η κεντρική τράπεζα ετοιμάζεται να ενισχύσει την ευάλωτη οικονομία της Ευρωζώνης με μία σειρά μέτρων στήριξης.
Ο παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος απειλεί να ωθήσει τη γερμανική οικονομία σε ύφεση και οι μετωπικοί άνεμοι από το Brexit γίνονται ισχυρότεροι. Έτσι, δεν αποτελεί καμία έκπληξη ότι η ΕΚΤ
«Θα είναι πιθανότατα η πιο ενδιαφέρουσα συνεδρίαση από τον Μάρτιο του 2016, επειδή έχουμε τη συρροή οικονομικών θεμάτων, πολιτικών θεμάτων και της επικείμενης αλλαγής στην προεδρία», δήλωσε αναλυτής της Pictet Wealth Management, αναφερόμενος στη συνεδρίαση του 2016, όπου η ΕΚΤ μείωσε το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο -0,40%, αύξησε τις μηνιαίες αγορές στοιχείων ενεργητικού- περιλαμβανομένων και εταιρικών ομολόγων- στα 80 δισ. ευρώ και άρχισε έναν δεύτερο γύρο χορηγήσεων φθηνών δανείων, πολυετούς διάρκειας, στις τράπεζες.
Το Reuters καταγράφει πέντε βασικά ερωτήματα για τις αγορές αναφορικά με τη συνεδρίαση της ΕΚΤ την Πέμπτη:
Πόσο θα υποχωρήσουν τα επιτόκια;Η ΕΚΤ τείνει στην ανακοίνωση ενός πακέτου που θα περιλαμβάνει μία μείωση των επιτοκίων, μία ενισχυμένη δέσμευσή της για διατήρηση των χαμηλών επιτοκίων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και μία αποζημίωση των τραπεζών για τις παρενέργειες των αρνητικών επιτοκίων, δήλωσαν πηγές στο Reuters την περασμένη εβδομάδα. Το ελάχιστο που περιμένουν οι αγορές είναι μία μείωση κατά 10 μονάδες βάσης του επιτοκίου αποδοχής καταθέσεων στο -0,50% που θα είναι η πρώτη από το 2016. Σχεδόν ο ένας στους τέσσερις οικονομολόγους που ρωτήθηκαν από το Reuters αναμένουν μία μείωση του επιτοκίου αυτού κατά 20 μονάδες βάσης. Η ΕΚΤ θα μπορούσε επίσης να χρησιμοποιήσει την κατεύθυνση που δίνει για τη μελλοντική πολιτική της για να προαναγγείλει μία επιπλέον μείωση τους επόμενους μήνες. Οι αγορές αναμένουν μία συνολική μείωση κατά 35 μονάδες βάσης έως το τέλος του 2020.
Θα αρχίσει και πάλι το QE (τις αγορές ομολόγων) η ΕΚΤ;Σχεδόν το 90% των οικονομολόγων που ρωτήθηκαν από το Reuters αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα ανακοινώσει την επιστροφή στην ποσοτική χαλάρωση, αρχής γενομένης με μηνιαίες αγορές στοιχείων ενεργητικού ύψους 30 δισ. ευρώ από τον Οκτώβριο. Αναλυτές σημειώνουν ότι αυτό θα συνοδευθεί από αλλαγές στους κανόνες της ΕΚΤ για την αγορά ομολόγων, δεδομένης της ανεπάρκειας επιλέξιμων τίτλων. Για παράδειγμα, η ΕΚΤ θα μπορούσε να αυξήσει το όριο του 33% που έχει θέσει για το ποσοστό των ομολόγων μίας χώρας που μπορεί να αγοράσει. Αν και δεν αναμένεται, οποιαδήποτε ένδειξη ότι η ΕΚΤ μπορεί να αρχίσει να αγοράζει μετοχές ή τραπεζικά ομόλογα θα αποτελούσε μεγάλη έκπληξη. Υπάρχει ενδεχόμενο να απογοητευθούν οι επενδυτές, οι οποίοι έχουν πάρει, με τις πολύ αρνητικές αποδόσεις των ομολόγων, ισχυρές θέσεις για μεγάλη στήριξη από την ΕΚΤ. Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι χρειάζεται ένα νέο QE, ύψους τουλάχιστον 600 δισ. ευρώ, για να αυξηθούν σημαντικά οι πληθωριστικές προσδοκίες. Πολλοί αξιωματούχοι της ΕΚΤ υποστηρίζουν την επανέναρξη των αγορών ομολόγων, αλλά η αντίθεση από την πλευρά της Βόρειας Ευρώπης περιπλέκει το ζήτημα. Ορισμένοι αξιωματούχοι, όπως ο Βιλερουά ντε Γκαλό, ο Κλάας Κνοτ και η Ζαμπίνε Λαουτενσλέγκερ έχουν υποβαθμίσει την ανάγκη ενός νέου QE.
Πόσο αποτελεσματικά θα είναι τα μέτρα;Μετά τη μείωση των επιτοκίων σε χαμηλά επίπεδα- ρεκόρ και τη διοχέτευση 2,6 τρισ. ευρώ φθηνού χρήματος στην οικονομία από το 2015, ο πληθωρισμός παραμένει κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ, που είναι κοντά στο 2%, και η ανάπτυξη υποτονική. Οι πληθωριστικές προσδοκίες υποδηλώνουν ότι ο στόχος της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό δεν θα επιτυγχάνεται επί χρόνια. Δεν υπάρχει, συνεπώς, απορία ότι πολλοί στην αγορά αμφισβητούν αν η επιπλέον στήριξη θα είχε το επιθυμητό αποτέλεσμα. Πάνω από το 80% των οικονομολόγων που ρωτήθηκαν από το Reuters πρόσφατα ήταν επιφυλακτικοί για τη δυνατότητα της ΕΚΤ να επηρεάσει τον πληθωρισμό.
Τι θα γίνει με τον στόχο της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό;Τον Ιούλιο, ο Ντράγκι άφησε να εννοηθεί ότι θα υπάρξει μία νέα ερμηνεία του στόχου για τον πληθωρισμό, ο οποίος αποτελεί τον ακρογωνιαίο λίθο της πολιτικής της ΕΚΤ. Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ έχουν ως στόχο έναν πληθωρισμό «κοντά αλλά κάτω» από το 2% επί 16 χρόνια. Στην ομιλία του στη Σίντρα τον Ιούνιο και εκ νέου τον Ιούλιο, ο Ντράγκι έκανε λόγο για συμμετρία- μία αναφορά στο ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να αυξηθεί πάνω από το 2% και στη συνέχεια να παραμείνει εκεί.
Είναι πιθανή η λήψη μέτρων από την ΕΚΤ που θα βοηθήσουν τις τράπεζες;Ναι. Ένας τρόπος για να γίνει αυτό είναι να υπάρξει ένα κλιμακωτό επιτόκιο καταθέσεων για να μειωθεί το πλήγμα από τα πολύ αρνητικά επιτόκια. Η ΕΚΤ έχει δηλώσει ότι εξετάζει αυτό το ενδεχόμενο. Η κλιμάκωση του επιτοκίου σημαίνει ότι η ΕΚΤ περιορίζει το ποσοστό της υπερβάλλουσας ρευστότητας που υπόκειται στο επιτόκιο καταθέσεων, το οποίο σήμερα είναι -0,40%. Η υπερβάλλουσα ρευστότητα- δηλαδή τα διαθέσιμα των τραπεζών εκτός των υποχρεωτικών – ανέρχεται σε περίπου 1,2 τρισ. ευρώ ή το 10% του ΑΕΠ της Ευρωζώνης, σύμφωνα με τη Nomura. Αυτό σημαίνει ότι τα αρνητικά επιτόκια έχουν σημαντικό κόστος για τις τράπεζες. Η θέσπιση, όμως, ενός κλιμακωτού επιτοκίου καταθέσεων δεν είναι χωρίς περιπλοκές και δεν υπάρχει εγγύηση ότι τα κλιμακωτά επιτόκια θα ελαφρύνουν την πίεση στις τράπεζες. Το δεύτερο μέτρο που θα μπορούσε να πάρει η ΕΚΤ, ενδεχομένως σε συνδυασμό με το πρώτο, είναι να ενισχύσει τους όρους για τον τρίτο γύρο φθηνών πολυετών δανείων που ανακοίνωσε νωρίτερα φέτος.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Λαυρέντης Μαχαιρίτσας: To πρόβλημα με την καρδιά του, τα ναρκωτικά και η κατάθλιψη
- Οι τράπεζες που θα αναλάβουν τη μεγαλύτερη IPO στον πλανήτη
- «Αγοράστε χρυσό» η συμβουλή του Μόμπιους στους επενδυτές
- Πέθανε από καρδιακή προσβολή ο Λαυρέντης Μαχαιρίτσας: Τα ύποπτα συμπτώματα και οι κινήσεις που σώζουν ζωές
- LIVE: Τσεχία-Ελλάδα
- Ήδη 20.429 νοικοκυριά έχουν ξεκινήσει την διαδικασία αίτησης για την προστασία της πρώτης κατοικίας
- Η ΕΛ.ΑΣ εξηγεί γιατί επέστρεψε το διαβατήριο στον Βαγγέλη Μαρινάκη
- British Airways: Η πρώτη στην ιστορία της απεργία των πιλότων
- Γιατί το ράλι του χρυσού μπορεί να διαφέρει αυτή τη φορά
- 6 βασικές πληροφορίες για τον καρκίνο της ουροδόχου κύστης
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Fortune
- Οι τράπεζες που θα αναλάβουν τη μεγαλύτερη IPO στον πλανήτη
- Ήδη 20.429 νοικοκυριά έχουν ξεκινήσει την διαδικασία αίτησης για την προστασία της πρώτης κατοικίας
- Βραβεία καινοτομίας ΤΑΠ: Εικονική περιήγηση στα μουσεία, κυνήγι θησαυρού virtual reality και ψηφιακές ταμπέλες
- Τι αναμένουν οι αγορές από τη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας την Πέμπτη
- Σε άνοδο οι αποδόσεις των ομολόγων με το βλέμμα στη Φραγκφούρτη
- Google και Facebook αρνούνται ότι διένειμαν πολιτικές διαφημίσεις για τις χθεσινές ρωσικές εκλογές
- Πιερρακάκης: Ψηφιακός μετασχηματισμός σημαίνει δημιουργία πολλών θέσεων εργασίας
- Τελευταία Νέα Fortune
- Τι αναμένουν οι αγορές από τη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας την Πέμπτη
- Google και Facebook αρνούνται ότι διένειμαν πολιτικές διαφημίσεις για τις χθεσινές ρωσικές εκλογές
- Σε άνοδο οι αποδόσεις των ομολόγων με το βλέμμα στη Φραγκφούρτη
- Πιερρακάκης: Ψηφιακός μετασχηματισμός σημαίνει δημιουργία πολλών θέσεων εργασίας
- Βραβεία καινοτομίας ΤΑΠ: Εικονική περιήγηση στα μουσεία, κυνήγι θησαυρού virtual reality και ψηφιακές ταμπέλες
- Οι τράπεζες που θα αναλάβουν τη μεγαλύτερη IPO στον πλανήτη
- Ήδη 20.429 νοικοκυριά έχουν ξεκινήσει την διαδικασία αίτησης για την προστασία της πρώτης κατοικίας
- EBRD: Έχει βελτιωθεί σημαντικά η εμπιστοσύνη των επενδυτών στην Ελλάδα
- Η JPMorgan δημιουργεί δείκτη που θα μετρά τον αντίκτυπο των tweets του Τραμπ
- Δεύτερη ημέρα εργασιών για το 4ο Παγκόσμιο Συνέδριο Αγροδιατροφικής Επιχειρηματικότητας
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Μία αριστουργηματική κατοικία με σύγχρονο σχεδιασμό που εμπνέεται από τις βουνοκορφές (pics)
- Προστασία α κατοικίας: 20.429 σε διαδικασία αίτησης- 3 προτάσεις ρύθμισης
- Δύο χρόνια από το ναυάγιο του «Αγία Ζώνη ΙΙ»: Ένα περιβαλλοντικό έγκλημα χωρίς τιμωρία ακόμα
- Άρης Ξενόφος: Η εμπειρία και η γνώση του ΤΑΙΠΕΔ ως εργαλείο ανάπτυξης
- Αρης Ξενόφος: Η εμπειρία και η γνώση του ΤΑΙΠΕΔ ως εργαλείο ανάπτυξης
- Η ΕΛ.ΑΣ εξηγεί γιατί επέστρεψε το διαβατήριο στον Βαγγέλη Μαρινάκη
- Λαυρέντης Μαχαιρίτσας: To πρόβλημα με την καρδιά του, τα ναρκωτικά και η κατάθλιψη
- Ισπανία: Νέα εκλογική αναμέτρηση θα ωφελήσει τους Σοσιαλιστές
- ΕΛΣΤΑΤ: Πτώση 2,1% του δείκτη βιομηχανικής παραγωγής τον Ιούλιο