Φρένο της ΕΚΤ στην ποσοτική χαλάρωση;
Σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις η ΕΚΤ θα δρομολογήσει σήμερα, Πέμπτη, τη βαθμιαία απόσυρση από το ευρύτατο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων που είχε εκπονήσει το 2015.
Η ΕΚΤ αγοράζει από τον Μάρτιο του 2015 κρατικά και εταιρικά ομόλογα αξίας 60 δισ. ευρώ μηνιαίως με στόχο να τονώσει τόσο τον χαμηλό πληθωρισμό όσο και την ανάπτυξη στην ευρωζώνη. Επικριτές κυρίως από τη Γερμανία
θεωρούν το πρόγραμμα (QE) κεκαλυμμένη κρατική χρηματοδότηση και έχουν προσφύγει στο Ομοσπονδιακό Συνταγματικό Δικαστήριο στην Καρλσρούη. Ωστόσο, τόσο στην Καρλσρούη όσο και στο Ευρωπαϊκό Δικαστήριο οι αποφάσεις που έχουν εκδοθεί μέχρι σήμερα δικαιώνουν την ΕΚΤ υπό την αίρεση ότι η ευρωτράπεζα θα κινείται εντός των ορίων που της θέτει το καταστατικό της ίδιας της ΕΚΤ. Αυτό ορίζει ότι η ΕΚΤ δεν επιτρέπεται να αγοράσει πάνω από το ένα τρίτο των κρατικών ομολόγων μεμονωμένων κρατών προκειμένου να μην γίνει βασικός δανειστής τους. Ακριβώς αυτό πρόκειται να συμβεί το καλοκαίρι του 2018 στην περίπτωση των γερμανικών κρατικών ομολόγων εάν η ΕΚΤ συνεχίσει απρόσκοπτα το πρόγραμμα αγοράς.
«Ως εκ τούτου η ΕΚΤ είναι πιθανόν να συζητήσει σήμερα όχι τόσο το αν θα περιορίσει τις αγορές ομολόγων την επόμενη χρονιά, αλλά κυρίως θα συζητήσει σχετικά με το εύρος που θα έχει ο περιορισμός αυτός», επισημαίνει σε ανάλυσή του ο επικεφαλής οικονομολόγος της Commerzbank Γεργκ Κρέμερ.
Εικόνα σταθεροποίησης στην ευρωζώνη
«Αναμένουμε μια σαφή είσοδο στη διαδικασία εξόδου από το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων. Και μάλιστα εκτιμούμε ότι η ΕΚΤ πρόκειται να μειώσει τις αγορές από τα 60 δις μηνιαίως σήμερα, σε 20 δις για διάστημα εννέα μηνών», εκτιμά στην DW ο Ούβε Μπούρκερτ, επικεφαλής οικονομολόγος της τράπεζας LBBW. Κατά τη γνώμη του η ΕΚΤ δεν ανησυχεί σήμερα για πιθανή νέα ύφεση, δεδομένου ότι, όπως λέει, η πολιτική κατάσταση είναι σταθερή και η οικονομική εξέλιξη στην ευρωζώνη συμπαγής.
Η άποψη αυτή βρίσκεται σύμφωνο και τον Γενς Κράμερ, αναλυτή της τράπεζας Nord LB. Ωστόσο, κατά τη γνώμη του ίδιου αλλά και της πλειοψηφίας των οικονομικών αναλυτών, η ΕΚΤ θα προβεί σε περιορισμό του QE κατά το ήμισυ (30 δις ευρώ) από τον προσεχή Ιανουάριο. Όπως σχολιάζει, αυτό το ποσό θα αρκούσε προκειμένου να κατευνάσει τους γερμανούς επικριτές στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ.
Πώς θα αντιδράσουν οι χώρες του Νότου;
Ο Ούβε Μπούρκερτ δεν προβλέπει αξιοσημείωτες αντιστάσεις κατά του τερματισμού του προγράμματος (που λήγει επισήμως στο τέλος του 2017, αλλά προβλέπεται να παραταθεί) από τις χώρες του Νότου, οι οποίες θεωρούνται και οι κύριες ωφελημένες από το QE, εκτός της Ελλάδας που δεν έχει ενταχθεί ακόμη.
Ιταλία, Πορτογαλία και Ισπανία επανέρχονται στο μονοπάτι της ανάπτυξης και η Ελλάδα φαίνεται να αφήνει πίσω της την ύφεση προσδοκώντας και πάλι σημαντική αύξηση του ΑΕΠ της μετά από σχεδόν δέκα χρόνια. Θα μπορούσε να ισχυριστεί κανείς ότι η υπερβολικά χαλαρή νομισματική πολιτική της ΕΚΤ αρχίζει επιτέλους να καρποφορεί.
Ο επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι καλείται τώρα να βρει τις κατάλληλες ισορροπίες προκειμένου να βάλει από τη μία φραγμό στην υπερβολικά χαλαρή νομισματική πολιτική και από την άλλη να μεριμνήσει ώστε η αξία του ευρώ δεν θα εκτοξευθεί με ό,τι αρνητικό συνεπάγεται αυτό για τις εξαγωγές της ευρωζώνης. Για να πετύχει τον στόχο του θα πρέπει να κρατήσει ανοιχτές όλες τις επιλογές, εκτιμά ο Ούβε Μπούρκερτ. «(Ο Μάριο Ντράγκι) θα πει ότι βεβαίως είναι έτοιμος ανά πάσα ώρα να διευρύνει και να παρατείνει ξανά το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων», επισημαίνει ο γερμανός οικονομολόγος.
Αυτό είναι σημαντικό διότι το σημαντικότερο πρόβλημα της ευρωζώνης (υπερχρέωση κρατών, επιχειρήσεων και νοικοκυριών) δεν έχει ακόμη επιλυθεί, αντιθέτως σύμφωνα με έρευνα της Commerzbank έχει εν μέρει οξυνθεί. Επομένως η κρίση θα μπορούσε θεωρητικά να αναζωπυρωθεί ξανά.
Πηγή: DW
Η ΕΚΤ αγοράζει από τον Μάρτιο του 2015 κρατικά και εταιρικά ομόλογα αξίας 60 δισ. ευρώ μηνιαίως με στόχο να τονώσει τόσο τον χαμηλό πληθωρισμό όσο και την ανάπτυξη στην ευρωζώνη. Επικριτές κυρίως από τη Γερμανία
«Ως εκ τούτου η ΕΚΤ είναι πιθανόν να συζητήσει σήμερα όχι τόσο το αν θα περιορίσει τις αγορές ομολόγων την επόμενη χρονιά, αλλά κυρίως θα συζητήσει σχετικά με το εύρος που θα έχει ο περιορισμός αυτός», επισημαίνει σε ανάλυσή του ο επικεφαλής οικονομολόγος της Commerzbank Γεργκ Κρέμερ.
Εικόνα σταθεροποίησης στην ευρωζώνη
«Αναμένουμε μια σαφή είσοδο στη διαδικασία εξόδου από το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων. Και μάλιστα εκτιμούμε ότι η ΕΚΤ πρόκειται να μειώσει τις αγορές από τα 60 δις μηνιαίως σήμερα, σε 20 δις για διάστημα εννέα μηνών», εκτιμά στην DW ο Ούβε Μπούρκερτ, επικεφαλής οικονομολόγος της τράπεζας LBBW. Κατά τη γνώμη του η ΕΚΤ δεν ανησυχεί σήμερα για πιθανή νέα ύφεση, δεδομένου ότι, όπως λέει, η πολιτική κατάσταση είναι σταθερή και η οικονομική εξέλιξη στην ευρωζώνη συμπαγής.
Η άποψη αυτή βρίσκεται σύμφωνο και τον Γενς Κράμερ, αναλυτή της τράπεζας Nord LB. Ωστόσο, κατά τη γνώμη του ίδιου αλλά και της πλειοψηφίας των οικονομικών αναλυτών, η ΕΚΤ θα προβεί σε περιορισμό του QE κατά το ήμισυ (30 δις ευρώ) από τον προσεχή Ιανουάριο. Όπως σχολιάζει, αυτό το ποσό θα αρκούσε προκειμένου να κατευνάσει τους γερμανούς επικριτές στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ.
Πώς θα αντιδράσουν οι χώρες του Νότου;
Ο Ούβε Μπούρκερτ δεν προβλέπει αξιοσημείωτες αντιστάσεις κατά του τερματισμού του προγράμματος (που λήγει επισήμως στο τέλος του 2017, αλλά προβλέπεται να παραταθεί) από τις χώρες του Νότου, οι οποίες θεωρούνται και οι κύριες ωφελημένες από το QE, εκτός της Ελλάδας που δεν έχει ενταχθεί ακόμη.
Ιταλία, Πορτογαλία και Ισπανία επανέρχονται στο μονοπάτι της ανάπτυξης και η Ελλάδα φαίνεται να αφήνει πίσω της την ύφεση προσδοκώντας και πάλι σημαντική αύξηση του ΑΕΠ της μετά από σχεδόν δέκα χρόνια. Θα μπορούσε να ισχυριστεί κανείς ότι η υπερβολικά χαλαρή νομισματική πολιτική της ΕΚΤ αρχίζει επιτέλους να καρποφορεί.
Ο επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι καλείται τώρα να βρει τις κατάλληλες ισορροπίες προκειμένου να βάλει από τη μία φραγμό στην υπερβολικά χαλαρή νομισματική πολιτική και από την άλλη να μεριμνήσει ώστε η αξία του ευρώ δεν θα εκτοξευθεί με ό,τι αρνητικό συνεπάγεται αυτό για τις εξαγωγές της ευρωζώνης. Για να πετύχει τον στόχο του θα πρέπει να κρατήσει ανοιχτές όλες τις επιλογές, εκτιμά ο Ούβε Μπούρκερτ. «(Ο Μάριο Ντράγκι) θα πει ότι βεβαίως είναι έτοιμος ανά πάσα ώρα να διευρύνει και να παρατείνει ξανά το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων», επισημαίνει ο γερμανός οικονομολόγος.
Αυτό είναι σημαντικό διότι το σημαντικότερο πρόβλημα της ευρωζώνης (υπερχρέωση κρατών, επιχειρήσεων και νοικοκυριών) δεν έχει ακόμη επιλυθεί, αντιθέτως σύμφωνα με έρευνα της Commerzbank έχει εν μέρει οξυνθεί. Επομένως η κρίση θα μπορούσε θεωρητικά να αναζωπυρωθεί ξανά.
Πηγή: DW
Keywords
ΕΚΤ, αποσυρση, καλοκαιρι, απρόσκοπτα, δις, τραπεζες, νέα, ελλαδα, αεπ, γερμανος, αποσυρση αυτοκινητων 2011, Πρώτη ημέρα του Καλοκαιριού, αξια, Καλή Χρονιά, ξανα, χωρες, αεπ, γερμανια, γνωμη, ισπανια, ομολογα, προγραμμα, υφεση, ωρα, αυξηση, αιρεση, απρόσκοπτα, βρισκεται, γινει, διαστημα, δις, ευρω, εν μερει, εξελιξη, ερευνα, ημισυ, πεμπτη, πορτογαλια, αγορες, εξαγωγες, εννεα, βεβαιως
Τυχαία Θέματα
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Ειδήσεις
- Ανατριχίλα: μακάβρια ιστορία του διαμερίσματος όπου σκοτώθηκε 6χρονος
- Πέθανε η πρέσβειρα Ελευθερία Γιαννάκου
- Εκτός Κ.Ο της ΝΔ η Κατερίνα Παπακώστα
- «Υπάρχουν στοιχεία ότι η Δώρα είχε δεχτεί απειλές»
- Αναρχικοί απειλούν κρεοπωλεία και pet shop με επιθέσεις
- Οι 12 θεραπευτικοί παράγοντες του Υalom για τη βελτίωση λειτουργίας της τάξης και της συνεργατικής μάθησης
- Δώρα Ζέμπερη: Νέες αποκαλύψεις για τη δολοφονία - «Δεχόταν απειλές η 32χρονη»
- Νέες αποκαλύψεις για το έγκλημα στο νεκροταφείο: «Η Δώρα δεχόταν απειλές»
- Τραγωδία: Καθόταν στον καναπέ, έπεσε πάνω της δέντρο και τη σκότωσε
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Huffington Post Greece
- Παράδοση στην Μόσχα, survivor Ολυμπιακός
- Πρόεδρος Super League για πανό κατά Σαββίδη: «Εμετός, αηδία, θλίψη»
- Δολοφόνησαν γυναίκα στον Άγιο Παντελεήμονα
- Ο τραγικός θάνατος ενός νεογέννητου στη Συρία τονίζει τη βαρβαρότητα του πολέμου του Άσαντ
- Σώθηκε το χέρι της κοπέλας που ακρωτηριάστηκε σε τροχαίο στην Κρήτη
- Φρένο της ΕΚΤ στην ποσοτική χαλάρωση;
- Ερευνητές βρήκαν 72 γενετικές μεταλλάξεις που συνδέονται με τον καρκίνο του μαστού. Ανοίγει ο δρόμος για έγκυρη πρόληψη
- Φθινοπωρινό ταξίδι στον θαυμαστό κόσμο της λίμνης Κερκίνης σε εικόνες
- Τελευταία Νέα Huffington Post Greece
- Φρένο της ΕΚΤ στην ποσοτική χαλάρωση;
- Σώθηκε το χέρι της κοπέλας που ακρωτηριάστηκε σε τροχαίο στην Κρήτη
- Ο τραγικός θάνατος ενός νεογέννητου στη Συρία τονίζει τη βαρβαρότητα του πολέμου του Άσαντ
- Ερευνητές βρήκαν 72 γενετικές μεταλλάξεις που συνδέονται με τον καρκίνο του μαστού. Ανοίγει ο δρόμος για έγκυρη πρόληψη
- Φθινοπωρινό ταξίδι στον θαυμαστό κόσμο της λίμνης Κερκίνης σε εικόνες
- Πρόεδρος Super League για πανό κατά Σαββίδη: «Εμετός, αηδία, θλίψη»
- Παράδοση στην Μόσχα, survivor Ολυμπιακός
- Δολοφόνησαν γυναίκα στον Άγιο Παντελεήμονα
- Νορβηγία: Έρχεται το πρώτο υποβρύχιο εστιατόριο
- Πρωτοφανούς αγριότητας επίθεση ληστών σε υπάλληλο βενζινάδικου στη Θεσσαλονίκη
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Ειδήσεις
- «Χολερική αντιπολίτευση» της ΝΔ με ξαναζεσταμένη θεωρία των δύο άκρων (βίντεο)
- Αλ. Τσίπρας: Ενίσχυση στον κλάδο των ιχθυοκαλλιεργειών
- Συγχαρητήρια επιστολή Παπαδημούλη προς τον νεοεκλεγέντα ΓΓ του ΚΚ της Κίνας
- ΔΕΗ: Διάθεση 3.700 στρεμμάτων στο Δημόσιο
- Ερώτηση βουλευτών ΣΥΡΙΖΑ για την ακτοπλοϊκή σύνδεση Πειραιά, Μεθάνων και νησιών Αργοσαρωνικού
- Ο Πρόεδρος της Βουλής στα εγκαίνια της έκθεσης «Η μακρά πορεία της Δωδεκανήσου προς την Ενσωμάτωση» στη Ρόδο
- Μουντιάλ 2018 και Μέσι απειλεί ο ISIS: «Να μας περιμένετε»
- Τι απάντησε η Τζένη Μπαλατσινού όταν ρωτήθηκε για τον Βασίλη Κικίλια (VIDEO)
- Χανιώτες στο πλευρό του Γιώργου Καμίνη
- Η άνοδος της ακροδεξιάς και το μέλλον της Ευρώπης