Ομόλογα: Τί δείχνει η εκτίναξη των αποδόσεων

08:14 1/2/2017 - Πηγή: Pagenews

Το επίπεδο αυτό είχε να το δει από τον Οκτώβριο του 2016, πριν ξεκινήσει το ράλι λόγω της αισιοδοξίας γύρω από την (αναμενόμενη) συμφωνία για την δεύτερη αξιολόγηση στο Eurogroup της 5ης Δεκεμβρίου, η οποία όμως δεν ήρθε, και ούτε έχει έρθει ακόμη, με τις διαπραγματεύσεις να έχουν "παγώσει".

Το spread των ελληνικών ομολόγων εκτοξεύθηκε απότομα λόγω της αβέβαιης συμμετοχής του ΔΝΤ στο πρόγραμμα διάσωσης, σημειώνει η Citigroup σε νέο της note.

Όπως

επισημαίνει, εκπρόσωπος της Κομισιόν δήλωσε τη Δευτέρα ότι δεν υπάρχει κανένας λόγος κινδυνολογίας για την κατάσταση της ελληνικής οικονομίας ή του ελληνικού χρέους, μετά την σημαντική διεύρυνση που σημείωσαν τα ελληνικά spreads, λόγω των ανησυχιών για τον ρόλο του Ταμείου στο ελληνικό πρόγραμμα. Παράλληλα, Γερμανός αξιωματούχος του υπουργείου Οικονομικών επανέλαβε τη γερμανική θέση για τη συμμετοχή του ΔΝΤ, ότι αποτελεί "προϋπόθεση" για το τρέχον τρίτο πρόγραμμα διάσωσης, ενώ ο Regling το επιβεβαίωσε λέγοντας ότι η Ελλάδα θα λάβει περισσότερα δάνεια από την ευρωζώνη μόνο αν το ΔΝΤ συμμετέχει.

Η "ομολογία" της ελληνικής κυβέρνησης, μέσα από την επιστολή που έστειλε ο κ. Τσακαλώτος στο Eurogroup της περασμένης εβδομάδας και την αποκάλυψε το Bloomberg, ότι η ελληνική κυβέρνηση έχει εφαρμόσει μόλις το 1/3 των προαπαιτούμενων που έχουν συμφωνηθεί για το κλείσιμο της β' αξιολόγησης, ωθεί εκ νέου το κόστος δανεισμού της Ελλάδας στα ύψη και σε "απαγορευτικά" για έξοδο στις αγορές επίπεδα, ενισχύοντας όλο και περισσότερο τις ανησυχίες των επενδυτών για την πιθανότητα μίας νέας κρίσης στη χώρα μας.

Η Citi σημειώνει ότι η έκθεση του ΔΝΤ που διέρρευσε έδειξε ότι το Ταμείο εξακολουθεί να πιστεύει ότι το ελληνικό χρέος είναι εξαιρετικά μη βιώσιμο, πράγμα που θα το καθιστούσε πολύ δύσκολο για το διοικητικό του συμβούλιο να αποφασίσει να καταβάλει πρόσθετη χρηματοδότηση για την Ελλάδα. Ο ESM δήλωσε την Κυριακή ότι το βάρος του χρέους είναι "διαχειρίσιμο" εάν εφαρμοστούν οι μεταρρυθμίσεις, "χάρη στις εξαιρετικά ευνοϊκές συνθήκες δανεισμού του ESM για το μακροπρόθεσμο διάστημα και στα πρόσφατα συμφωνημένα βραχυπρόθεσμα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους".

Παρά την τρέχουσα πιο σκληρή στάση, η Citi αμφιβάλλει οι Ευρωπαίοι πιστωτές είναι διατεθειμένοι να αφήσουν την Ελλάδα να χρεοκοπήσει εάν το ΔΝΤ αποφασίσει να μην συμμετάσχει στο πρόγραμμα. Η απουσία χρηματοδοτικής πίεσης στην Ελλάδα αυτή τη στιγμή, δείχνει ότι οι δανειστές δεν πιέζονται να συμβιβαστούν στο επόμενο διάστημα.

Ωστόσο, η Citi θεωρεί ότι η ελληνική κυβέρνηση θα υποχωρήσει και θα δεσμευτεί στα περαιτέρω μελλοντικά μέτρα λιτότητας για την Ελλάδα και αυτό πιθανότατα θα είναι αρκετό για να κρατήσει το ΔΝΤ στο πρόγραμμα, τουλάχιστον με συμβουλευτικό ρόλο.