Το IPO της Titan America, η δασκάλα με τα trusts, η αξιολόγηση του ΔΝΤ και οι φορολογικές αλλαγές στην Bacardi Greece

07:00 29/1/2025 - Πηγή: Dikaiologitika

Η Titan America

Η είδηση ότι εκκινεί το IPO για την είσοδο της Titan America στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης θα έπρεπε κανονικά να οδηγήσει σε άνοδο της μετοχής του Τιτάνα. Αντί για αυτό χθες είχαμε πτώση της μετοχής της κατά 3,33% στα 43,5 ευρώ ανά μετοχή. Αυτό εξέπληξε. Αν η μετοχή της Titan America αποτιμηθεί στη βάση του IPO στα 18 δολάρια, η συνολική αξία

της εταιρείας θα ανέλθει στα 3,31 δισ. δολάρια (3,17 δισ. ευρώ). Σήμερα η κεφαλαιοποίηση του Τιτάνα είναι 3,4 δισ. ευρώ. Δεδομένου ότι η Titan America εισφέρει περίπου το 60% των εσόδων της τσιμεντοβιομηχανίας θα μπορούσε να πει κανείς πως μια αποτίμηση της Titan America στα 3,17 δισ. ευρώ θα έπρεπε να οδηγήσει την κεφαλαιοποίηση της Titan Cement International στα 4,4 δισ. ευρώ (με την παραδοχή ότι θα κρατούσε το 85% της Titan America). Αλλά αυτό δεν έγινε. Ίσως κάποιοι επενδυτές θεώρησαν πως το IPO ουσιαστικά μεταβιβάζει μέρος της αξίας της Titan America στους νέους μετόχους. Κάποιοι επενδυτές πιθανώς ανησυχήσαν ότι τα κεφάλαια από την πώληση δεν θα ενισχύσουν απευθείας τις δραστηριότητες του Ομίλου. Δεν ξέρουμε τί συμβαίνει, αλλά θα αναμένουμε πρόσθετη πληροφόρηση το επόμενο διάστημα.

Το τίμημα για την Flexfin

Αν και προσπαθήσαμε να μάθουμε πόσο κόστισε στην Alpha Bank η εξαγορά του 100% της Flexfin αυτό δεν κατέστη εφικτό. Πόσο κόστισε η αγορά της FlexFin έχει ενδιαφέρον διότι το 2023 η εταιρεία είχε ζημίες και αρνητικό EBITDA. Αν και το σύνολο του ενεργητικού της αυξήθηκε κατά 42,8%, φτάνοντας τα 19,5 εκατ. ευρώ, από 13,7 εκατ. ευρώ το 2022, γεγονός που αντανακλά ενίσχυση της οικονομικής της βάσης μέσω χορηγήσεων και επενδύσεων, όμως, η καθαρή της θέση μειώθηκε κατά 10,9%, αγγίζοντας τα 4,6 εκατ. ευρώ, ενώ οι συνολικές υποχρεώσεις σημείωσαν αύξηση 75,6%, φτάνοντας στα 14,9 εκατ. ευρώ. Στρατηγικός σκοπός αυτής της εξαγοράς είναι η συγχώνευσή της Flexfin με την ABC Factors και τη δημιουργία της πιο καινοτόμου εταιρείας factoring στην Ελλάδα. Η Flexfin είναι η πρώτη fintech εταιρεία στο χώρο του factoring στην Ελλάδα και στην Κύπρο, με εξειδίκευση στην παροχή ρευστότητας σε μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις. Εκτιμάται δε πως μεσοπρόθεσμα και μετά τη συγχώνευσή της Flexfin με την ABC Factors περισσότερες από 4.500 μικρές και μικρομεσαίες επιχειρήσεις θα υποστηριχθούν με χρηματοδοτικές λύσεις που θα υπερβαίνουν το 1 δισ. ευρώ, διπλασιάζοντας έτσι το αποτύπωμα του factoring στις εργασίες του Ομίλου Alpha Bank.

Η δασκάλα με τα trusts

Περιέργεια μας προκάλεσε το γεγονός ότι χθες μια δασκάλα από την Πάτρα ετών 59 προχώρησε στη σύσταση στο Γενικό Εμπορικό Μητρώο, όχι μιας, όχι δύο αλλά τριών εταιρειών με σκοπό την παροχή υπηρεσιών σχετικών με καταπιστεύματα (trusts), κεφάλαια (funds) και παρεμφερή χρηματοπιστωτικά μέσα. Μεταξύ άλλων σκοπός των τριών αυτών εταιρειών είναι η παροχή υπηρεσιών εταιρειών επενδύσεων σε μετοχές, χρεόγραφα, ακίνητα και η παροχή υπηρεσιών εταιρειών χαρτοφυλακίου (holding). Τα δε ονόματα των εταιρειών ευφάνταστα. Blue Light Group Holding, Nexis Fleet Management και Starlight Group Holding. Ο διαχειριστής και των τριών εταιρειών είναι ο ίδιος. Δεν ξέρουμε αν πρόκειται για μαθητή της δασκάλας, αλλά θα μάθουμε…

Η αξιολόγηση του ΔΝΤ

Ο επικεφαλής του κλιμακίου του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) για την Ελλάδα, ο Κορεάτης οικονομολόγος Joong Shik Kang, πρόκειται να παρουσιάσει αύριο στο υπουργείο Οικονομικών την ετήσια έκθεση του Ταμείου για την ελληνική οικονομία, γνωστή ως Έκθεση του Άρθρου IV. Ο Joong Shik Kang, με πτυχίο Οικονομικών από το Εθνικό Πανεπιστήμιο της Σεούλ και διδακτορικό (Ph.D.) στα Οικονομικά από το Πανεπιστήμιο του Ουισκόνσιν στο Μάντισον των Ηνωμένων Πολιτειών, είχε επισημάνει στην περυσινή έκθεση του Ταμείου για τη χώρα μας, σειρά από μακροοικονομικές προκλήσεις με τις οποίες ήταν αντιμέτωπη η ελληνική οικονομία. Μεταξύ αυτών ήταν ο επίμονος πληθωρισμός, η αύξηση στις τιμές των ακινήτων, οι διαρθρωτικές ανισορροπίες που προκύπτουν από τις χαμηλές αποταμιεύσεις των νοικοκυριών, καθώς και το χαμηλό επίπεδο επενδύσεων. Μέλλει να δούμε αν η αυριανή παρουσίαση θα εστιάσει εκ νέου στα ίδια ζητήματα.

Η Bacardi Greece

Στις διατάξεις του α.ν. 89/67 υπάχθηκε η Bacardi Greece προκειμένου να επωφεληθεί από τον απλουστευμένο τρόπο φορολόγησης που προβλέπει το συγκεκριμένο φορολογικό πλαίσιο. Για όσους δεν το γνωρίζουν τα ακαθάριστα έσοδα από τις παρεχόμενες υπηρεσίες των εταιρειών που έχουν υπαχθεί στον α.ν. 89/67 προσδιορίζονται με την προσθήκη ενός συγκεκριμένου ποσοστού κέρδους στο σύνολο των πάσης φύσεως εξόδων και αποσβέσεών τους (μέθοδος cost-plus). Για τον προσδιορισμό του φορολογητέου εισοδήματος της εταιρείας, όλα τα έξοδα, επί των οποίων υπολογίζεται το ποσοστό κέρδους, εκπίπτουν από τα ακαθάριστα έσοδά της. Η Bacardi Greece λειτουργεί με σκοπό την παροχή εξειδικευμένων υπηρεσιών διαφήμισης και μάρκετινγκ προς τη συνδεδεμένη ελβετική εταιρεία Tradall SA, η οποία ανήκει στον όμιλο Bacardi. Με βάση τη μέθοδο cost plus, το περιθώριο κέρδους της Bacardi Greece καθορίστηκε στο 6,09% επί των συνολικών δαπανών, εκτός φόρου εισοδήματος. Αξίζει να σημειωθεί πως η Bacardi Greece κατέγραψε σημαντική βελτίωση στα οικονομικά της αποτελέσματα για το οικονομικό έτος που έληξε στις 31 Μαρτίου 2024, με τον κύκλο εργασιών να φτάνει τα 8,06 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση σε σχέση με τα 7 εκατ. ευρώ της προηγούμενης χρήσης. Τα καθαρά κέρδη μετά φόρων ανήλθαν σε 331.788 ευρώ, σημειώνοντας άνοδο από τα 266.497 ευρώ της προηγούμενης περιόδου. Το σύνολο του ενεργητικού της εταιρείας αυξήθηκε στα 4,09 εκατ. ευρώ, από 2,73 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρήση. Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της εταιρείας ανήλθαν στα 2,97 εκατ. ευρώ, περιλαμβάνοντας εμπορικές υποχρεώσεις ύψους 2,49 εκατ. ευρώ. Η καθαρή θέση της εταιρείας παρουσίασε αύξηση, φτάνοντας τα 1,10 εκατ. ευρώ. Τέλος, η εταιρεία βελτίωσε τη ρευστότητά της, με τα ταμειακά διαθέσιμα να ανέρχονται σε 2,29 εκατ. ευρώ.

#TITAN #ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ #ΔΝΤ #Bacardi