ΕΚΤ: Η Ευρώπη βυθίζεται στο χρέος
Ο φαύλος κύκλος της ύφεσης και της πανδημίας, με τα lockdowns να διαδέχονται τα "ανοίγματα" της οικονομίας, υποχρεώνουν τις Κεντρικές Τράπεζες σε ένα χωρίς προηγούμενο χρηματοδοτικό μαραθώνιο στις οικονομίες των χωρών.
Η ΕΚΤ, με δηλώσεις της κυρίας Λαγκάρντ, έχει επιβεβαιώσει για την πρόθεσή της όχι μόνο να συνεχίσει "για όσο χρειασθεί" τα προγράμματα των QE (αγορές ομολόγων) και TLTROs (δάνεια αρνητικών επιτοκίων στις
Για τον λόγο αυτό, άλλωστε, οι εκτιμήσεις για την ανάκαμψη της ευρωοικονομίας σε επίπεδα που να προσεγγίζουν εκείνα που προηγήθηκαν της COVID –και τα οποία χαρακτηρίζονταν από οικονομική επιβράδυνση– μπορούν να επιτευχθούν από το 2023 και μετά.
Σε αντίθετη περίπτωση οι εκτιμήσεις της ΕΚΤ μεταθέτουν την ανάκαμψη αναλογικά στο μέλλον.
Το πρόβλημα, όμως, όπως έχει επισημανθεί και φαίνεται να απασχολεί σοβαρά την ΕΚΤ –γι’ αυτό και υποστηρίζει πολύ την ενεργοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης– είναι ότι η εκτόνωση της πανδημίας, λόγω της απόσυρσης των ισχυρών προγραμμάτων στήριξης που θα επιφέρει, θα προκαλέσει ένα τσουνάμι χρεοκοπιών επιχειρηματικών αλλά και νοικοκυριών.
Γεγονός που αντιμετωπίζεται μεν ως μία ευκαιρία για μία αναδιάρθρωση της οικονομίας. Αλλά λόγω των τρομακτικών οικονομικών συνεπειών στην κοινωνία (ανεργία, φτώχεια, κ.λπ.) που αυτό θα έχει, ανησυχεί σφόδρα τους Κεντρικούς Τραπεζίτες. Καθώς μια τέτοια εξέλιξη θα προκαλέσει ένα νέο σοκ στο επίπεδο της ζήτησης αυξάνοντας τις αποπληθωριστικές πιέσεις. Και αυτό σε οικονομίες που ήδη κινούνται με αρνητικά επιτόκια, σε ένα οικονομικό σύστημα στο οποίο τα θετικά επιτόκια στην κεφαλαιαγορά αποτελούν θεμέλιο λίθο της λειτουργίας Στα επιτελεία των Κεντρικών Τραπεζών και ειδικά στην ΕΚΤ οι "ιδέες" για το θέμα αυτό έχουν αρχίσει ήδη να ζυμώνονται στους πάνω ορόφους του μεγάρου της Φρανκφούρτης.
Το μεγάλο ερώτημα, σύμφωνα με πηγές εξοικειωμένες με τους προβληματισμούς αυτούς, είναι το ποιες επιλογές μπορεί να έχει η ΕΚΤ μετά το τέλος της πανδημίας για την "αποστείρωση" του χρέους τουλάχιστον στο κομμάτι που αφορά την περίοδο της πανδημίας στους ισολογισμούς των χωρών-μελών της Ευρωζώνης και το οποίο θα αφορά περισσότερα από 3-5 τρισ. ευρώ.
Είναι σε απόλυτη γνώση του επιτελείου της κυρίας Λαγκάρντ ότι η "τεχνική" για την αποστείρωση αυτή –όποια και αν τελικά επιλεγεί να είναι– δεν θα πρέπει ταυτόχρονα να εμποδίσει το διευκολυντικό ρόλο που θα πρέπει να συνεχίσει να παίζει η νομισματική πολιτική στην στήριξη της οικονομικής ανάκαμψης στο χρονοδιάστημα μετά την πανδημία, προκειμένου να αντιμετωπισθεί το τσουνάμι χρεοκοπιών που θα ακολουθήσει…
Σύμφωνα με προτάσεις που έχουν μέχρι σήμερα γίνει γνωστές και συζητούνται –ορισμένες φορές και δημοσίως– η ΕΚΤ αφενός αποκλείεται να προχωρήσει σε υιοθέτηση προτάσεων (Σασσόλι – Ευρωκοινοβούλιο) που ζητούν τη διαγραφή του δημόσιου χρέους που δημιουργήθηκε στην περίοδο της πανδημίας. Αυτό το ξεκαθάρισε η Λαγκάρντ στην τελευταία τοποθέτησή της στο Ευρωκοινοβούλιο απαντώντας σε σχετικές ερωτήσεις.
Δεν έχει, όμως, υπάρξει διάψευση όσον αφορά την "ιδέα" παγώματος μακροπρόθεσμα του χρέους αυτού με τρόπο που να μην επιβαρύνεται με τον χρόνο η οφειλή αυτή των χωρών μελών προς την ΕΚΤ. Η τεχνική για να γίνει αυτό υπάρχει και είναι –σύμφωνα με την BIS (Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών)– απολύτως νόμιμη αφού για τις Κεντρικές Τράπεζες είναι νόμιμο να διακρατούν στον Ισολογισμό τους αρνητικά στοιχεία τα οποία οι ίδιες αποφασίζουν για το επιτόκιό τους. Με άλλα λόγια, η ιδέα είναι η ΕΚΤ να προχωρήσει στη μετατροπή –με τη λήξη του– σε αέναης διάρκειας το ήδη υπάρχον χρέος με μηδενικό ή σχεδόν μηδενικό επιτόκιο. Αλλά αυτό θα αφορά σύμφωνα πάντα με την πρόταση αυτή μόνο στο χρέος που δημιουργήθηκε (αγοράσθηκε από την ΕΚΤ) στη διάρκεια της πανδημίας. Η συζήτηση αναμένεται ιδιαίτερα ζωηρή ιδιαίτερα από πλευράς Bundesbank αλλά και των Κεντρικών Τραπεζών Αυστρίας, Ολλανδίας και Φινλανδίας που έχουν καθαρές επιφυλάξεις γι’ αυτό.
Σε κάθε περίπτωση η ωρίμαση των "ιδεών" για την αποστείρωση του χρέους της πανδημίας θα εξαρτηθεί τόσο από το χρονοδιάγραμμα αντιμετώπισης της πανδημίας, όσο και από την αποτελεσματικότητα της υλοποίησης του Ταμείου Ανάκαμψης, αφού ξεπεράσει τα εμπόδια στην Σύνοδο Κορυφής από Πολωνία και Ουγγαρία.
Στην Κεντρική Τράπεζα Ελλάδος παρακολουθούν αυτή την παρασκηνιακή συζήτηση της οποίας η οποιαδήποτε έκβαση θα επηρεάσει και την εικόνα του ελληνικού χρέους.
Το οποίο όμως έχει το πλεονέκτημα να μη βρίσκεται στις πρώτες θέσεις του επικίνδυνου πίνακα. Εκεί βρίσκεται η Ιταλία, η Ισπανία, η Πορτογαλία και όχι σε πολύ μεγάλη απόσταση από την κορυφή και το Βέλγιο.
Και αυτό γιατί σε απόλυτους αριθμούς, σύμφωνα με τον σχεδιασμό του ΥΠΟΙΚ/ΟΔΔΗΧ θα επιχειρηθεί, μάλλον χωρίς ιδιαίτερη δυσκολία, να παραμείνει στα σημερινά επίπεδα, όχι πάνω από τα 338-340 δισ. ευρώ. Άλλωστε το κομμάτι του χρέους της πανδημίας που θα βρίσκεται στα χέρια της ΕΚΤ δεν θα κινηθεί μακριά από τα 20 δισ. ευρώ, ποσό που αν παγώσει ή "βγει" από τον συνολικό υπολογισμό του χρέους θα το μειώσει ως ποσοστό του ΑΕΠ περισσότερο από 10% στο προσεχές μέλλον.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Ο κύβος ερρίφθη, νέα εποχή για τη Σκλαβενίτης
- Παρέμβαση εισαγγελέα για το πάρτι Βερβεσού – Τι απαντά ο ίδιος
- Tριπλό πλήγμα στις απόπειρες Τραμπ να ανατρέψει τη νίκη Μπάιντεν
- Τρίτο κύμα της πανδημίας στην Ευρώπη βλέπει ειδικός του ΠΟΥ
- Κορωνοϊός: Μπροστά σε νέα μέτρα η Ιαπωνία
- Kυριάκος Πιερρακάκης: Ραντεβού μέσω SMS για το εμβόλιο κατά του κορωνοϊού
- Νότια Κορέα: Θα ενισχυθούν οι κανόνες κοινωνικής αποστασιοποίησης στην περιοχή της Σεούλ
- Κ. Καραμανλής: Μεγάλος διαγωνισμός για την προμήθεια 1.300 λεωφορείων τις επόμενες εβδομάδες
- Καισαριανή: Άγνωστοι παρίσταναν τους αστυνομικούς και λήστεψαν 49χρονο στο πάρκο
- Πιερρακάκης: Ραντεβού με SMS για το εμβόλιο-Γραφτείτε στην άυλη συνταγογράφηση
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Businessnews
- Καισαριανή: Άγνωστοι παρίσταναν τους αστυνομικούς και λήστεψαν 49χρονο στο πάρκο
- Κορονοϊός - Αγγλία: Λήξη lockdown, επαναφορά τοπικών περιορισμών
- Κ. Χατζηδάκης: Στην τελική ευθεία το «Εξοικονομώ-Αυτονομώ»
- Οι ενδιαφερόμενους επενδυτές των Ναυπηγείων Σκαραμαγκά
- Black Friday: "Είναι σημαντικό να στηρίξουμε τα ελληνικά ηλεκτρονικά καταστήματα"
- ΕΛΑΣ: Επίθεση με μολότοφ κατά περιπολικου
- Γάζα: Ισραηλινά πλήγματα σε αντίποινα για τη ρίψη ρουκέτας
- FDA: Έγκριση του κοκτέιλ αντισωμάτων που έπαιρνε ο Τραμπ
- ΕΚΤ: Η Ευρώπη βυθίζεται στο χρέος
- Nέα εποχή για τη Σκλαβενίτης
- Τελευταία Νέα Businessnews
- ΕΚΤ: Η Ευρώπη βυθίζεται στο χρέος
- Κορονοϊός - Αγγλία: Λήξη lockdown, επαναφορά τοπικών περιορισμών
- Οι ενδιαφερόμενους επενδυτές των Ναυπηγείων Σκαραμαγκά
- Γάζα: Ισραηλινά πλήγματα σε αντίποινα για τη ρίψη ρουκέτας
- Καισαριανή: Άγνωστοι παρίσταναν τους αστυνομικούς και λήστεψαν 49χρονο στο πάρκο
- ΕΛΑΣ: Επίθεση με μολότοφ κατά περιπολικου
- FDA: Έγκριση του κοκτέιλ αντισωμάτων που έπαιρνε ο Τραμπ
- Κ. Χατζηδάκης: Στην τελική ευθεία το «Εξοικονομώ-Αυτονομώ»
- Χ. Γώγος: "Είναι νωρίς να μιλάμε για χαλάρωση των μέτρων"
- Αλλάζουν οι τάσεις στην αγορά του φυσικού αερίου
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Νίκος Παπαθανάσης: Τις επόμενες μέρες οι αποφάσεις για το πώς θα ανοίξει η αγορά
- Αυτό είναι το τελικό σχέδιο για την ηλεκτρονική κατάθεση πινακίδων
- Συγκροτείται Συλλογικό Όργανο εκπροσώπων της Περιφέρειας και των Ιατρικών Συλλόγων Αττικής
- Προ των πυλών η... κορωνο-Black Friday
- Στο Αγρίνιο ο Άρης, εντός έδρας οι «Δικέφαλοι»
- Πρόκληση για το λιανεμπόριο της Ευρώπης τα φετινά Χριστούγεννα
- Γαλλία: Σε τρία βήματα η χαλάρωση του lockdown
- Εισαγγελική έρευνα για το «πάρτι» στον ΔΣΑ
- Τι πιστεύει ο Πούτιν για Καραμπάχ και Τουρκία
- Εκτοξεύθηκε ο νέος ευρωπαϊκός δορυφόρος Sentinel-6