Euroxx: Προοπτικές και τιμές-στόχοι για τις τράπεζες

16:35 3/2/2021 - Πηγή: Reporter

Την overweight σύσταση που έχει εκδώσει για τις ελληνικές τράπεζες επιβεβαιώνει η Euroxx Securities, έπειτα από το αξιοσημείωτο ράλι από τα χαμηλά του Οκτωβρίου και έως τα τέλη του 2020, και παρότι ο κλάδος βρίσκεται σε φάση σταθεροποίησης (-13% από τις αρχές τους έτους), λόγω των ανησυχιών για τις μεταλλάξεις του κορονοϊού και των καθυστερήσεων στους εμβολιασμούς.

Η Euroxx ανεβάζει τις τιμές-στόχους για τις τράπεζες,

πλην της Τρ. Πειραιώς. Συγκεκριμένα, η χρηματιστηριακή θέτει τον πήχη στα 1,25 ευρώ (από 0,90 ευρώ) για την Alpha Bank, στα 0,88 ευρώ (από 0,75 ευρώ) για τη Eurobank, στα 3,40 ευρώ (από 2,50 ευρώ) για την Εθνική Τράπεζα και στα 1,45 ευρώ (από 1,55 ευρώ) για την Τράπεζα Πειραιώς. Εθνική και Eurobank είναι τα top picks. Όπως εξηγεί η Euroxx, οι τράπεζες έχουν διατηρήσει την ισχυρή κεφαλαιακή τους θέση, έχουν βελτιώσει τη ρευστότητά τους και έχουν εμφανίσει μείωση των κόκκινων δανείων παρά το πλήγμα στην οικονομία από το δεύτερο κύμα της πανδημίας.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι οι νέες εισροές μη εξυπηρετουμένων υποχρεώσεων για το 2021 θα διαμορφωθούν στα διαχειρίσιμα επίπεδα των 5,5 δισ. ευρώ.

Όπως σημειώνει η Euroxx, οι τράπεζες στοχεύουν σε μονοψήφιο δείκτη NPE έως το 2022 με τον Ηρακλή 2, καθώς το σχέδιο στοχεύει στην περαιτέρω μείωση των μη εξυπηρετούμενων υποχρεώσεων έως και κατά 30 δισ. ευρώ.

«Κοιτάζοντας μπροστά, η έγκαιρη/αποτελεσματική διάθεση των εμβολίων του κορονοϊού καθώς και τα κεφάλαια του Next Generation EU αναμένεται να στηρίξουν μία ισχυρή οικονομική ανάκαμψη, η οποία εκτιμάται ότι θα βοηθήσει τις τράπεζες να επιτύχουν βιώσιμη κερδοφορία από τις βασικές δραστηριότητές τους», αναφέρει η ανάλυση. Η Euroxx προβλέπει, επίσης, την περαιτέρω βελτίωση της κεφαλαιακής θέσης των τραπεζών, με το μοντέλο της να κάνει λόγο για τιτλοποιήσεις 16 δισ. ευρώ στο πλαίσιο του Ηρακλή 2, με πλήγμα 2,6 δισ. ευρώ στα κεφάλαια.

Πάντως, οι προοπτικές για τα κέρδη ανά μετοχή για το 2021-2022 εκτιμάται ότι εμφανίζουν προκλήσεις. Η Euroxx περιμένει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 1,469 δισ. ευρώ το 2020 (από 584 εκατ. ευρώ προηγουμένως, με την αναβάθμιση να προκύπτει από τα υψηλότερα κέρδη από τα κρατικά ομόλογα), τα οποία θα μειωθούν στα 1,285 δισ. ευρώ το 2021 (έναντι προηγούμενων εκτιμήσεων για 862 εκατ. ευρώ) και στα 1,155 δισ. ευρώ το in 2022 (από 1,321 δισ. ευρώ).

Συνολικά, τα καθαρά κέρδη εκτιμάται ότι θα εμφανίσουν μέση ετήσια αύξηση 13% το 2019-2022, έναντι προηγούμενων εκτιμήσεων για 18%. Όμως, κοιτάζοντας πέραν του 2022, τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη του 2023 εκτιμάται ότι θα εμφανίσουν αύξηση 50%, λόγω των υψηλότερων επιτοκιακών εσόδων (λόγω της παραγωγής νέων δανείων), των υψηλότερων προμηθειών και των χαμηλότερων προβλέψεων.

EUROXX SECURITIESΤΡΑΠΕΖΕΣτραπεζικές μετοχέςΧρηματιστήριο ΑθηνώνAlpha BankEurobankΕθνική ΤράπεζαΤράπεζα Πειραιώς