Goldman Sachs: Νέες προκλήσεις στις ευρωπαϊκές οικονομίες λόγω επικράτησης Τραμπ

16:33 6/11/2024 - Πηγή: Reporter

Σε ανάλυση, που κοινοποιήθηκε την Τετάρτη (6/11), η Goldman Sachs αναφέρει ότι η επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο θα επηρεάσει τις ευρωπαϊκές αγορές, καθώς αναμένει την επιβολή πρόσθετων οριζόντιων δασμών, ενώ τονίζει επίσης πως η Ευρώπη θα αναγκαστεί πιθανότατα να αυξήσει τα έξοδα για την άμυνά της. Επιπλέον προβλέπει πως η ζώνη του Ευρώ θα δεχτεί πλήγμα 0,5% του ΑΕΠ.

Aναλυτικότερα, η Goldman Sachs

εκτιμά μεταξύ άλλων:

«Αναμένουμε ότι η πολιτική ατζέντα του προέδρου Τραμπ θα επηρεάσει τις ευρωπαϊκές οικονομικές προοπτικές μέσω διαφόρων διαύλων. Πρώτον, και πιο σημαντικό, οι ανανεωμένες εμπορικές εντάσεις είναι πιθανό να επιβαρύνουν σημαντικά την ανάπτυξη. Ενώ ο προτεινόμενος οριζόντιος δασμός 10% αποτελεί σαφή κίνδυνο, η βασική μας προσδοκία είναι ότι ο Trump θα επιβάλει μια πιο περιορισμένη δέσμη δασμών στις ευρωπαϊκές οικονομίες, στοχεύοντας κυρίως στις εξαγωγές αυτοκινήτων. Τούτου λεχθέντος, η εργασία μας έχει δείξει ότι το πραγματικό μέγεθος των αυξήσεων των δασμών μπορεί να έχει μικρότερη σημασία για την ανάπτυξη από ό,τι η αβεβαιότητα που δημιουργείται για την εμπορική πολιτική.

Παράλληλα, η επανεκλογή του Τραμπ θα επιφέρει πιθανότατα ανανεωμένες αμυντικές δαπάνες και πιέσεις για την ασφάλεια της Ευρώπης. Οποιαδήποτε προκύπτουσα ώθηση στην ανάπτυξη, ωστόσο, είναι πιθανό να περιοριστεί από τους μέτριους πολλαπλασιαστές των στρατιωτικών δαπανών στην Ευρώπη, τις ανοδικές πιέσεις στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις από τα υψηλότερα ελλείμματα και τις αρνητικές επιπτώσεις στην εμπιστοσύνη από τον αυξημένο γεωπολιτικό κίνδυνο. Τρίτον, αναμένουμε μικρές καθαρές δευτερογενείς επιπτώσεις από τις μεταβολές στη μακροοικονομική πολιτική και τις χρηματοπιστωτικές συνθήκες των ΗΠΑ.

Συνολικά, η ανάλυσή μας υποδεικνύει πλήγμα 0,5% στο πραγματικό ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ, που κυμαίνεται από 0,6% στη Γερμανία έως 0,3% στην Ιταλία, με ένα μέτριο πλήγμα 0,4% στο Ηνωμένο Βασίλειο. Αναμένουμε ότι το μεγαλύτερο μέρος του αναπτυξιακού πλήγματος θα υλοποιηθεί μεταξύ 2025Q1 και 2025Q4.

Ως εκ τούτου, υποβαθμίζουμε τις προβλέψεις μας για την ανάπτυξη σε ολόκληρη την περιοχή. Προβλέπουμε τώρα ανάπτυξη της Ευρωζώνης 0,8% το 2025 (από 1,1% και κάτω από το 1,2% της συναίνεσης) και 1,0% το 2026 (από 1,1% έναντι 1,4% της συναίνεσης). Μειώνουμε την πρόβλεψή μας για την ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου από 1,6% σε 1,4% το 2025 (εξακολουθεί να είναι ελαφρώς πάνω από την τρέχουσα συναίνεση του 1,3%), αλλά είναι τώρα κάτω από τη συναίνεση στο 1,4% το 2026. Προβαίνουμε σε παρόμοιες αλλαγές στις προβλέψεις μας για τη Σουηδία, τη Νορβηγία και την Ελβετία.

Η ανάλυσή μας υποδηλώνει ότι οι ευρωπαϊκές επιπτώσεις στον πληθωρισμό από την πολιτική ατζέντα του Trump είναι πιθανό να είναι μικρές, επειδή υποθέτουμε ότι οι ευρωπαϊκές οικονομίες θα προβούν σε αντίποινα έναντι των περιορισμένων δασμών των ΗΠΑ στο βασικό πλαίσιο και ότι η ασθενέστερη ζήτηση περιορίζει τις όποιες προκύπτουσες πληθωριστικές πιέσεις. Συγκεκριμένα, εκτιμούμε μια επίδραση 6 μ.β. στον πληθωρισμό της ζώνης του ευρώ και αυξάνουμε τις προβλέψεις μας για τον πληθωρισμό μόνο ελαφρώς σε όλες τις χώρες.

Επιπλέον, αναμένουμε ότι η πολιτική ατζέντα του Τραμπ θα ενισχύσει την υπόθεση των χαμηλότερων επιτοκίων πολιτικής σε όλη την Ευρώπη, σύμφωνα με την πρόβλεψη των απλών κανόνων Taylor. Μειώνουμε την πρόβλεψή μας για το τελικό επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ από 2% σε 1,75% προσθέτοντας μια περαιτέρω μείωση του επιτοκίου κατά 25 μ.β. τον Ιούλιο του 2025. Ομοίως, συμπεριλαμβάνουμε μια επιπλέον μείωση κατά 25 μ.β. για την Riksbank και την SNB. Δεν κάνουμε καμία αλλαγή στην πρόβλεψή μας για την BoE, η οποία προβλέπουμε ότι θα μειώσει στο 3% τον Σεπτέμβριο του 2025, ούτε στην πρόβλεψή μας για τη Norges Bank, η οποία εξακολουθεί να προβλέπει μειώσεις στο 2,75% τον Μάιο του 2026».

#Goldman_Sachs #Τραμπ #Ευρώπη #αμυντικές_δαπάνες #ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ