UBS: Bullish για τις ελληνικές τράπεζες– Ειδική μνεία στην Εθνική

19:38 10/12/2024 - Πηγή: Reporter

Μία ακόμη θετική αξιολόγηση λαμβάνουν οι ελληνικές τράπεζες,, αυτή τη φορά σε ανάλυση της UBS για τις προοπτικές του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου για το 2025. Ο ελβετικός επενδυτικός οίκος συστήνει την αγορά και των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, ενώ συγκαταλέγει την Εθνική Τράπεζα

ανάμεσα στα ευρωπαϊκά top picks του.

Σε ό,τι αφορά τις ελληνικές τράπεζες, η UBS επισημαίνει ότι τα αποτελέσματά τους για το τρίτο τρίμηνο ήταν καλύτερα των προβλέψεων, λόγω της ανθεκτικότητας των εσόδων από τόκους (το περιθώριο «κράτησε» εξαιτίας ενός πιο ευνοϊκού μείγματος καταθέσεων) και των ισχυρών τάσεων στα επιχειρηματικά δάνεια (τα εξυπηρετούμενα δάνεια αυξήθηκαν κατά 11% σε ετήσια βάση για τις τέσσερις τράπεζες).

Το guidance των διοικήσεων για το 2024 αναβαθμίστηκε και πάλι, ενώ υπάρχει μεγαλύτερη αισιοδοξία και στις μεσοπρόθεσμες εκτιμήσεις, σημειώνει ο οίκος.

Οι ζημιές από δάνεια εξακολουθούν να εκπλήσσουν θετικά, καθώς οι προσπάθειες μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων αποδίδουν καρπούς.

Ο οίκος χαρακτηρίζει σαν εξέλιξη-κλειδί τα σχέδια των τραπεζών για επιτάχυνση της απόσβεσης του αναβαλλόμενου φόρου προκειμένου αυτός να μηδενιστεί σε δέκα χρόνια.

Όπως σημειώνει η UBS, οι τράπεζες προανήγγειλαν επίσης ότι οι επαναγορές μετοχών θα είναι ένα σημαντικό κομμάτι των σχεδίων τους για διανομές κεφαλαίου, κάτι που ευνοεί τις αποτιμήσεις και δεν έχει συνεκτιμηθεί πλήρως στις προβλέψεις του οίκου.

Κατόπιν τούτων, η UBS δηλώνει bullish για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και διαπιστώνει αισιοδοξία ανάμεσα στις διοικήσεις των τραπεζών. Ο οίκος συστήνει την αγορά και των τεσσάρων ελληνικών τραπεζών, αλλά προτιμά την Εθνική για το κερδοφόρο franchise με τη μεγαλύτερη ευελιξία για αύξηση των διανομών κεφαλαίου. Ξεχωρίζει επίσης την Τράπεζα Πειραιώς για τις δυνατότητες re-rating που έχει και το ισχυρό momentum της στα επιχειρηματικά δάνεια.

Συνολικά, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι ανάμεσα στις φθηνότερες τόσο στην Ευρώπη όσο και στις αναδυόμενες αγορές με βάση το P/TNAV έναντι του ROTE.

Σημειώνεται ότι η UBS θέτει την τιμή-στόχο για την Εθνική στα 11,2 ευρώ (περιθώρια ανόδου 50%), για την Τράπεζα Πειραιώς στα 5,7 ευρώ (+47%), για την Alpha Bank στα 2,4 ευρώ (+47%) και για τη Eurobank στα 2,8 ευρώ (+23%).

#UBS #ΤΡΑΠΕΖΕΣ #ΕΛΛΑΔΑ #Ανάλυση