Η Morgan Stanley αυξάνει την τιμή στόχο της Τρ. Πειραιώς

15:36 10/8/2023 - Πηγή: Reporter

Σε αναβάθμιση της τιμής στόχου της μετοχής της Τράπεζας Πειραιώς, στα 4,40 ευρώ από 4,27 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος Morgan Stanley, διατηρώντας τη σύσταση overweight στον απόηχο της δημοσίευσης των εξαμηνιαίων αποτελεσμάτων της τράπεζας.

Παράλληλα, η MS έχει ήδη προσθέσει τη μετοχή στη λίστα με τις κορυφαίες επιλογές της από την περιοχή της Αναδυόμενης Ευρώπης,

Μέσης Ανατολής και Αφρικής (ΕΕΜΕΑ). Όπως αναφέρεται, η ελκυστική σχέση κινδύνου - απόδοσης δεδομένης της φθηνής αποτίμησης συνεχίζεται παρά το πρόσφατο ράλι.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) το 2023 αναμένεται να αυξηθούν κατά 20% περίπου, δεδομένων των ισχυρών αποτελεσμάτων του β' τριμήνου 2023 και της αναβάθμισης του guidance για κέρδη ανά μετοχή υψηλότερα των 0,65 ευρώ από άνω των 0,55 ευρώ προηγουμένως, λόγω των καλύτερων τάσεων και των υψηλότερων καθαρών εσόδων από τόκους (ΝΙΙ) που υποστηρίζονται από τις αυξήσεις των επιτοκίων και τα χαμηλότερα από τα αναμενόμενα beta καταθέσεων.

Σε δημοσιευμένη βάση, η εκτίμησή της για τα καθαρά κέρδη κινείται χαμηλότερα κατά 6% περίπου στη βάση της εφάπαξ επιβάρυνσης του δευτέρου τριμήνου ύψους 180 εκατ. ευρώ που σχετίζεται με την επιτάχυνση της εξυγίανσης του ισολογισμού της από τα NPEs. Η Morgan Stanley αυξάνει την εκτίμησή για τα καθαρά κέρδη για το 2024 - 2025 κατά 4% περίπου, ανεβάζοντας και την τιμή στόχο κατά ένα παρόμοιο ποσοστό (3% περίπου) στα 4,40.

Τα σενάρια για την τιμή στόχο

Σύμφωνα με το bull σενάριο της Morgan Stanley, η τιμή στόχος αυξάνεται στα 5,32 ευρώ, με αρωγό την ισχυρότερη μακροοικονομική ανάκαμψη που οδηγεί σε υψηλότερα δάνεια και χαμηλότερα NPEs. Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο είναι καλύτερο από ότι στο βασικό σενάριο, καθώς το κόστος χρηματοδότησης είναι χαμηλότερο από το αναμενόμενο και ο δείκτης αποδοτικότητας RoTE είναι στο 12,5% για το 2025.

Στο bear σενάριο της MS, η τιμή στόχος μειώνεται σε 1,77 ευρώ, με βραδύτερη από την αναμενόμενη απορρόφηση των κεφαλαίων της ΕΕ, ασθενέστερη από την αναμενόμενη μακροοικονομική ανάκαμψη που οδηγεί σε ασθενέστερη αύξηση των δανείων έναντι του βασικού σεναρίου. Αυτό έχει επίσης ως αποτέλεσμα υψηλότερα NPEs σε σχέση με το βασικό σενάριο. Το κόστος χρηματοδότησης είναι υψηλότερο σε σχέση με το βασικό σενάριο λόγω του ασθενέστερου μακροοικονομικού περιβάλλοντος και εφαρμόζει δείκτη RoTE 5,9% για το 2025.

Τράπεζα Πειραιώς Morgan StanleyoverweightαναβάθμισηΕΠΙΚΑΙΡΟΠΟΙΗΣΗEPSκέρδη