Με ασύμμετρη συμπεριφορά το ελληνικό χρηματιστήριο
Το κλίμα ευφορίας συνεχίζει να κυριαρχεί στις διεθνείς αγορές. Στη Wall Street, o Nasdaq με οδηγό την Amazon συνεχίζει τα ιστορικά ρεκόρ, με τις θέσεις απασχόλησης να βελτιώνονται και την ανεργία να υποχωρεί στο 11,1% τον Ιούνιο. Στην Ευρώπη ο δείκτης Euro STOXX 600 αναρριχάται ψηλότερα ενώ ανάλογες κινήσεις ανόδου σημειώνονται και στην Ασία με πρωταγωνιστικό ρόλο από το χρηματιστήριο της Σαγκάης.
Οι αγορές παραβλέπουν τη
Είναι σαφές, ότι το προαναφερόμενο σενάριο είναι αισιόδοξου περιεχομένου και ένα από τα εναλλακτικά σενάρια που αναμένεται ότι θα συμβούν. Προϋποθέτει δε ότι η χαλαρή νομισματική πολιτική θα πλαισιωθεί από ενεργές δημοσιονομικές πολιτικές (πακέτα στήριξης με συγκεκριμένες δράσεις) για να επανεκκινήσουν τις πληττόμενες οικονομίες. Ειδικότερα δε σε σχέση με την Ευρώπη, θα απαιτηθεί να υπάρξει απόφαση στη Σ.Κ. της 17-18 Ιουλίου αναφορικά με το Ταμείο Ανάκαμψης που προβλέπει κονδύλια ύψους €750 δις. (τα €500 δις. με επιδοτήσεις και τα υπόλοιπα με δάνεια). Η εξέλιξη θα αποτελέσει ισχυρό πρόκριμα για την Άνγκελα Μέρκελ που προεδρεύει στην Ε.Ε. στο 2ο εξάμηνο 2020 σε σχέση με τη δυνατότητα της Ευρώπης να αποκτήσει αυξημένη συνοχή στο εγγύς μέλλον.
Με αυτά τα δεδομένα, όλοι θα περιμέναμε ότι η ευφορία των αγορών θα αφορούσε και το ελληνικό χρηματιστήριο. Συμβαίνει ωστόσο το αντίθετο με το Χ.Α. να μη συγχρονίζεται με τις ανοδικές κινήσεις των ξένων αγορών! Οι συναλλαγές είναι υποτονικές. Ο συνήθης καλλωπισμός των αποτιμήσεων με την ολοκλήρωση του 1ου εξαμήνου …μετατέθηκε για το μέλλον ! Η θερινή ραστώνη έχει ήδη καταλάβει το στρατόπεδο των αγοραστών με αποτέλεσμα μετά την αποτυχία υπέρβασης των 680 μονάδων του Γ.Δ. να προκύπτει ότι και οι 660 μονάδες συνιστούν όριο αντίστασης που δύσκολα θα το ξεπεράσουμε. Επανέρχεται έτσι το σενάριο της πλαγιοκαθοδικής κίνησης με το σενάριο υποχώρησης προς τις 600 μονάδες να είναι πιθανό, στο βαθμό που το ελληνικό χρηματιστήριο συνεχίσει την ασύμμετρη συμπεριφορά του σε σχέση με εκείνη των διεθνών αγορών, αγνοώντας τη θετική ψήφο εμπιστοσύνης που δόθηκε στην ύψους €500 εκ. έκδοση του ομολόγου της ΓΕΚΤΕΡΝΑ και την κατά 1,5 φορά υπερκάλυψή του.
Ευλόγως προκύπτει η ανάγκη να δοθεί ερμηνεία για τη συμπεριφορά του ελληνικού χρηματιστηρίου το τελευταίο διάστημα. Λαμβάνοντας υπόψη τις τελευταίες εξελίξεις που αφορούν τις τράπεζες (αυξημένες δανειοδοτήσεις, κινητικότητα στις τιτλοποιήσεις, moratorium με τους πληττόμενους δανειολήπτες), την έναρξη των εργασιών κατεδάφισης των παλιών κτισμάτων στο Ελληνικό αλλά και τις πρώτες αφίξεις τουριστών στη χώρα, οδηγούμαστε στην εκτίμηση ότι μπορεί να διατυπωθεί συγκρατημένη αισιοδοξία αναφορικά με τον περιορισμό του τελικού μεγέθους της ύφεσης για την τρέχουσα χρονιά.
Όμως, οι επενδυτές εξωτερικού απέχουν επιδεικτικά από το ελληνικό χρηματιστήριο, στάση που δεν εξηγείται από τις γνωστές παθογένειες του Χ.Α. (ρηχότητα, χαμηλή συμμετοχή επενδυτικών κεφαλαίων κοκ). Είναι πιθανό επομένως να είναι ο φόβος για εξωγενείς διαταραχές που οδηγεί στην παρούσα στάση: o φόβος επιδείνωσης των ήδη τεταμένων ελληνοτουρκικών σχέσεων, ο φόβος διατάραξης του ήδη βεβαρημένου λόγω της πανδημίας οικονομικού κλίματος από την είσοδο της πολιτικής ζωής στη δίνη της σκανδαλολογίας ή άλλες εξωγενείς διαταραχές (εξελίξεις στις ΗΠΑ ενόψει της τελικής φάσης της προεκλογικής περιόδου κ.α.) που μπορεί να οδηγήσουν σε κινήσεις βίαιων αποεπενδύσεων στις αναδυόμενες αγορές, στις οποίες κατατάσσεται και η ελληνική. Σε κάθε περίπτωση, θα απαιτηθεί εύλογος χρόνος για να βελτιωθεί η χαμηλή ορατότητα που χαρακτηρίζει για την ώρα τα δρώμενα στη χώρα μας…
Δημήτρης Τζάνας
Δ/ντης Επενδύσεων Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
Δημήτρης ΤζάναςΚύκλος ΑΧΕΠΕΥWall StreetΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣΧρηματιστήριο ΑθηνώνΤαμείο Ανάκαμψης- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Φ. Αραμπατζή: Με 21% «τρέχουν» το 1ο τετράμηνο του 2020 οι εξαγωγές τροφίμων
- Αυστραλία: Lockdown στη Μελβούρνη
- Τι λέει ο ΠΟΥ για την πανούκλα που εμφανίστηκε στην Κίνα
- Ελληνικές εξαγωγές: Πόσο στοίχισε η πανδημία- Ποιοι κλάδοι έχουν ισχυρά αντισώματα
- Παραδόθηκαν στο ΕΣΥ οι 40 υπερσύγχρονες κλίνες ΜΕΘ της δωρεάς της ΠΕΦ
- ΠΟΥ σε ταξιδιώτες: Τον νου σας, ο Covid-19 υπάρχει παντού
- Μέχρι τέλος του μήνα η αλλαγή των φορολογικών μηχανισμών – τι πρέπει να γνωρίζετε
- Έκλεισαν όλες οι συμμετοχές για το Εθνικό Γερμανικό Περίπτερο στην 85η ΔΕΘ
- Νέοι γενικοί διευθυντές Ηλεκτροκίνησης και Ψηφιακών Συστημάτων στη ΔΕΗ
- NAVTEX για ασκήσεις νότια της Κρήτης έβγαλαν οι Τούρκοι και μάλιστα τις... βάφτισαν
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Reporter
- Νέοι γενικοί διευθυντές Ηλεκτροκίνησης και Ψηφιακών Συστημάτων στη ΔΕΗ
- Με ασύμμετρη συμπεριφορά το ελληνικό χρηματιστήριο
- Λιμάνι Ηγουμενίτσας: Συνεργασία με Πανεπιστήμιο Ιωαννίνων για υιοθέτηση καινοτόμων εργαλείων
- H Viva Wallet φέρνει στους πελάτες της το Apple Pay
- ΤτΕ: Προσέλαβε τρεις συμβούλους για τη σύσταση bad bank
- ΠΣΕ: Τα εξαγώγιμα προϊόντα που «χτύπησε» πιο σκληρά η πανδημία
- Kaspersky: Η στάση των καταναλωτών απέναντι στα συστήματα κοινωνικής βαθμολόγησης
- Markopoulo Park: Δεύτερο συνεχόμενο τζακ ποτ στο ΣΚΟΡ 6
- Βραζιλία: Θετικός στον κορονοϊό ο πρόεδρος Μπολσονάρου
- ΙΝΕ/ΓΣΕΕ: Πρόβλεψη για έως 192.000 λιγότερους εργαζόμενους φέτος
- Τελευταία Νέα Reporter
- Με ασύμμετρη συμπεριφορά το ελληνικό χρηματιστήριο
- Lufthansa: Περικοπές θέσεων στελεχών, διοικητικών περιλαμβάνει το σχέδιο αναδιάρθρωσης
- Ρωσία: Σύλληψη πρώην δημοσιογράφου με κατηγορίες προδοσίας και κατασκοπείας
- Νέοι γενικοί διευθυντές Ηλεκτροκίνησης και Ψηφιακών Συστημάτων στη ΔΕΗ
- ΠΣΕ: Τα εξαγώγιμα προϊόντα που «χτύπησε» πιο σκληρά η πανδημία
- ΙΝΕ/ΓΣΕΕ: Πρόβλεψη για έως 192.000 λιγότερους εργαζόμενους φέτος
- H Viva Wallet φέρνει στους πελάτες της το Apple Pay
- «Καμπανάκι» Fed για την ανάκαμψη της αμερικανικής οικονομίας
- Βραζιλία: Θετικός στον κορονοϊό ο πρόεδρος Μπολσονάρου
- Βραβείο αειφορίας σε project που συμμετέχει το λιμάνι του Πειραιά
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Γ.Δραγασάκης: Επιχείρηση υπό χρεοκοπία ο “Καλογρίτσας” και κάνει διάφορα για να διασωθεί
- Brexit: Ξεκινά ο νέος γύρος διαπραγματεύσεων για την επίτευξη εμπορικής συμφωνίας
- Brexit: Ξεκινά ένας ακόμα γύρος συνομιλιών μεταξύ Λονδίνου και Βρυξελλών
- Τη σύσταση Υγειονομικής Επιτροπής ανακοίνωσε ο ΕΣΑΚΕ
- Κέκροψ: Μερική τροποποίηση της διάθεσης των αντληθέντων κεφαλαίων από την ΑΜΚ
- Σε περικοπές θέσεων ανώτατων στελεχών προχωρά η Lufthansa
- H Lansdowne κλείνει το βασικό hedge fund της και αποχωρεί από το short selling
- ΔΕΗ: Δύο νέοι Γενικοί Διευθυντές
- Τα πεπραγμένα Κ. Χατζηδάκη τον ένα χρόνο στην κυβέρνηση
- NAVTEX για ασκήσεις νότια της Κρήτης έβγαλαν οι Τούρκοι και μάλιστα τις... βάφτισαν