Το ράλι στο ρούβλι έχει δύο όψεις-Η Ρωσία το... φρενάρει

20:56 3/9/2022 - Πηγή: Reporter

Όταν ένα νόμισμα αυξάνεται σε αξία, συνήθως θεωρείται ως σημάδι οικονομικής ισχύος που αντανακλά την εμπιστοσύνη των επενδυτών και ενισχύει το εμπορικό ισοζύγιο μιας χώρας.

Αλλά η ανατίμηση του ρουβλίου από τον Μάρτιο δεν είναι απαραίτητα ένα καλό νέο για τη Ρωσία και τον πρόεδρό της, Βλαντιμίρ Πούτιν.

Το ρωσικό νόμισμα έχει εκτιναχθεί σχεδόν 40% έναντι του δολαρίου από τότε που οι δυνάμεις του Πούτιν εισέβαλαν στην Ουκρανία στις 24 Φεβρουαρίου, με 1 δολάριο να αντιστοιχεί σε 60,28 ρούβλια.

«Η απάντηση της οικονομικής

πολιτικής της Μόσχας επικεντρώθηκε στην ενίσχυση της τοπικής εμπιστοσύνης και στον έλεγχο της εκροής κεφαλαίων, αλλά δεν στόχευε στην επίμονη ενίσχυση του ρουβλίου», δήλωσε στο Insider ο επικεφαλής οικονομολόγος της ING για τη Ρωσία, Ντμίτρι Ντόλγκιν.

«Η γρήγορη ανάκαμψη του ρουβλίου στα προπολεμικά επίπεδα ήταν ευπρόσδεκτη, αλλά η μετέπειτα ανατίμηση είναι στην πραγματικότητα άβολη».

Το ρούβλι έπεσε σε ιστορικό χαμηλό έναντι του δολαρίου αμέσως μετά την εισβολή, καθώς οι δυτικές χώρες έσπευσαν να επιβάλουν κυρώσεις στο τραπεζικό σύστημα της Ρωσίας και να παγώσουν τα συναλλαγματικά της αποθέματα.

Αλλά τα επακόλουθα μέτρα κατά της κρίσης της Μόσχας - που περιελάμβαναν αύξηση των επιτοκίων από 9,5% σε 20% και απεριόριστες ενέσεις ρευστότητας για τις τράπεζες - μπορεί στην πραγματικότητα να συμπίεσαν το νόμισμα πολύ ψηλά, σύμφωνα με αναλυτές.

Τα μειονεκτήματα

Ένα ισχυρό ρούβλι βλάπτει τη Ρωσία τρώγοντας τα έσοδά της από τις εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου, τα οποία τροφοδοτούν περίπου το 45% του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού της, σύμφωνα με τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας.

Και τα δύο αυτά εμπορεύματα αποτιμώνται σε δολάρια ή σε άλλα νομίσματα εκτός του ρουβλίου, στις διεθνείς αγορές. Έτσι, όταν η Ρωσία μετατρέπει τα έσοδά της ξανά σε ρούβλια, για να ξοδέψει σε πράγματα όπως οι συντάξεις, μια υψηλή συναλλαγματική ισοτιμία σημαίνει ότι χάνει χρήματα.

Οι Ρώσοι φορείς χάραξης πολιτικής προσπαθούν τώρα να αποδυναμώσουν σκόπιμα το ρούβλι. Τον Ιούλιο, η Τράπεζα της Ρωσίας μείωσε τα επιτόκια κατά 150 μονάδες βάσης στο 8%, φέρνοντάς τα κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα.

«Βλέπουμε την κεντρική τράπεζα να μειώνει επιθετικά τα επιτόκια σε μια προσπάθεια να αμβλύνει την πίεση στο νόμισμα», δήλωσε στο Insider ο Craig Erlam, αναλυτής αγοράς στον χρηματιστή συναλλάγματος OANDA.

Εν τω μεταξύ, η Μόσχα φέρεται να εξετάζει ένα σχέδιο να δαπανήσει έως και 70 δισεκατομμύρια δολάρια για την αγορά κινεζικού γουάν και άλλων «φιλικών» νομισμάτων, τα οποία ελπίζει ότι θα περιορίσουν την άνοδο του ρουβλίου.

Ωστόσο, η ικανότητά της να βρίσκει εμπορικούς εταίρους στο συνάλλαγμα έχει παρεμποδιστεί σημαντικά από τις δυτικές κυρώσεις, σύμφωνα με τον Dolgin της ING.

Οι κυρώσεις πάγωσαν περίπου το ήμισυ του συνόλου των συναλλαγματικών αποθεμάτων της Ρωσίας, αξίας 640 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Επιπλέον, ορισμένες ρωσικές τράπεζες αποκλείστηκαν από το σύστημα SWIFT, το οποίο στηρίζει τις διεθνείς μεταφορές χρημάτων, ακόμη και για το εμπόριο.

Η άνοδος του ρουβλίου οδήγησε σε «συζητήσεις για πιθανή αποκατάσταση των αγορών συναλλάγματος της κυβέρνησης σε φιλικά νομίσματα και για ενδεχόμενο κρατικό δανεισμό σε FX φιλικές χώρες BRICS», δήλωσε ο Dolgin στο Insider.

«Αυτές οι προσπάθειες ήταν ανεπιτυχείς μέχρι στιγμής, καθώς ο λογαριασμός κεφαλαίου της Ρωσίας παραμένει αποκλεισμένος από εξωτερικές κυρώσεις», πρόσθεσε.

Αυτό σημαίνει ότι η ταχεία ανατίμηση του ρουβλίου θα μπορούσε στην πραγματικότητα να είναι ένα σημάδι ότι οι δυτικές κυρώσεις διαταράσσουν τελικά τη ρωσική οικονομία, σε μια πλήρη αντιστροφή της επίσημης γραμμής του Κρεμλίνου.

ΠουτινΡωσίαραλιρούβλι