Υψηλότερες τιμές-στόχοι για τις τράπεζες από την Alpha Finance

00:18 17/10/2023 - Πηγή: Reporter

Ως έτος ορόσημο χαρακτηρίζει το 2023 η Alpha Finance για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς βελτιώνονται με ταχείς ρυθμούς οι προοπτικές των θεμελιωδών μεγεθών τους, χάρη σε έναν συνδυασμό υποστηρικτικών παραγόντων που περιλαμβάνουν τα υψηλότερα επιτόκια, την ευνοϊκή δομή της αγοράς και το θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον.

Ειδικότερα, η χρηματιστηριακή εταιρεία προχωρά στην αύξηση των τιμών-στόχων για τις μετοχές της

Τράπεζας Πειραιώς, της Eurobank και της Εθνικής Τράπεζας, δίνοντας παράλληλα σύσταση buy (αγορά). «Αναβαθμίζουμε τις εκτιμήσεις μας κυρίως λόγω των προσδοκιών μας για υψηλότερα έσοδα (αύξηση κατά 15% το 2023-25 σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις)» αναφέρει, μεταξύ άλλων, η Alpha Finance. Η αναβάθμιση οφείλεται και λόγω υψηλότερων NII, βάσει της δυναμικής των τιμών και παρά την πιο επιφυλακτική στάση όσον αφορά την πιστωτική επέκταση.

«Οι νέοι στόχοι τιμών είναι υψηλότεροι από ό,τι προηγουμένως κατά 32% κατά μέσο όρο, λόγω των υψηλότερων εκτιμήσεων για τα κέρδη. Επαναλαμβάνουμε έτσι την αξιολόγηση “αγοράς” και για τις τρεις τράπεζες που καλύπτουμε» προσθέτει η χρηματιστηριακή.

Για την Τρ. Πειραιώς δίνει τιμή-στόχο τα 3,92 ευρώ από 2,75 ευρώ προηγουμένως, που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου (upside) της τάξης του 43% από την τρέχουσα τιμή της μετοχής. Για τη Eurobank, η νέα τιμή-στόχος τίθεται στα 2 ευρώ από 1,53 ευρώ προηγουμένως, με upside 37%. Για την Εθνική Τράπεζα η χρηματιστηριακή δίνει νέα τιμή-στόχο τα 7,10 ευρώ από 5,41 ευρώ προηγουμένως, με upside 31%.

Η Alpha Finance δηλώνει πιο αισιόδοξη σχετικά με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις για την κερδοφορία των τραπεζών το διάστημα 2024-2025, προσθέτοντας ότι αναμένει καθαρά έσοδα αυξημένα κατά 39%. «Πιστεύουμε ότι οι αναφερόμενες τάσεις επιβεβαιώνουν πλήρως την προηγούμενη άποψή μας ότι οι εγχώριες τράπεζες είναι πολύ καλά τοποθετημένες για να επωφεληθούν από τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, με τα πραγματικά νούμερα μέχρι στιγμής να ξεπερνούν κάθε προσδοκία» εξηγεί η χρηματιστηριακή.

Για τη διαδικασία αποεπένδυσης του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ), που ξεκίνησε από τη Eurobank, θεωρεί ότι αποτελεί σημαντικό θετικό καταλύτη για τις τράπεζες μεσοπρόθεσμα, καθώς αναμένεται να οδηγήσει σε μεγαλύτερη ευελιξία, στρατηγικά και λειτουργικά. Βραχυπρόθεσμα σημειώνει ότι η διαδικασία αποεπένδυσης θα μπορούσε να αποτελέσει τροχοπέδη για την απόδοση των τραπεζών, αν και η ζήτηση φαίνεται αρκετά ισχυρή. «Η Eurobank έγινε πρόσφατα η πρώτη που ιδιωτικοποιήθηκε πλήρως μεταξύ των συστημικών τραπεζών. Η Εθνική Τράπεζα φαίνεται να είναι η επόμενη στη σειρά για μια τοποθέτηση έως και 20%, πιθανώς εντός του Νοεμβρίου» σημειώνει η Alpha Finance.

Η αποτίμηση των τραπεζικών μετοχών σε 0,55 φορές P/TBV για το 2024 σε συνδυασμό με την προβλεπόμενη κερδοφορία (RoTE στα μέσα της δεκαετίας του 2023-24) προσφέρει ένα ελκυστικό προφίλ κινδύνου/απόδοσης. Συνεπώς, η πρόσφατη διόρθωση προσφέρει ένα καλό σημείο εισόδου για τους επενδυτές, καταλήγει η Alpha Finance.

συστημικές τράπεζεςAlpha FinanceΤΧΣEurobankΕθνική ΤράπεζαΤράπεζα Πειραιώς