Goldman Sachs: Νέες τιμές στόχοι και συστάσεις για τις ελληνικές τράπεζες
H Goldman Sachs και ο Mikhail Butkov με την ομάδα του αναβαθμίζουν τη Eurobank με σύσταση αγοράς (Buy), διατηρούν την Τράπεζα Πειραιώς και την Εθνική Τράπεζα σε σύσταση αγοράς (Buy) και υποβαθμίζουν την Alpha Bank σε ουδέτερη σύσταση (Neutral).
«Προτιμούμε τράπεζες με τα ακόλουθα βασικά χαρακτηριστικά: α) φθηνότερη βάση
«Αναβαθμίζουμε την Eurobank σε Buy (από Neutral) με νέα τιμή στόχο στα €2,50 (€1,95 προηγουμένως), υποδηλώνοντας άνοδο 32%. Σύμφωνα με τις αναθεωρημένες προβλέψεις μας, η τράπεζα βρίσκεται σε τροχιά για περίπου 12% μεσοπρόθεσμο ROTE, δείκτη CET1 πάνω από 17% το 2025-2026 (συμπεριλαμβανομένου του δείκτη πληρωμών περίπου 50%),2% περίπου δείκτη NPE το 2026 (σύμφωνα με τα επίπεδα των ευρωπαϊκών τραπεζών) και δείκτη κάλυψης άνω του 100%, ενώ διαπραγματεύεται με έκπτωση σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες σε όρους P/TΒV το 2025.
Ο συνδυασμός του ROTE και των συσσωρευμένων επιπέδων κεφαλαίου παρέχει στη Eurobank δυνατότητες αμοιβών στους μετόχους (π.χ. μερίσματα) όσο και επιλογές ανάπτυξης. Ειδικότερα, η Eurobank είναι στη διαδικασία απόκτησης ποσοστού περίπου 26% στην Ελληνική Τράπεζα Κύπρου (HB), η οποία θα ανεβάσει τη συμμετοχή της στο 55,3% (το εν αναμονή ποσοστό δεν περιλαμβάνεται στις προβλέψεις μας). Χρησιμοποιώντας τα δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία του 2023 για την HB, pro forma σε πλήρη βάση της ενοποίησης του έτους θα σήμαινε περίπου 12%-13% αύξηση των κερδών ανά μετοχή το 2024-2026 έναντι της δικής μας βασικής προβλέψής μας για τη Eurobank», εξηγεί ο Butkov.
«Επαναλαμβάνουμε την αγορά της Τράπεζας Πειραιώς, καθώς η μετοχή διαπραγματεύεται στο 0,63x σε δείκτη P/TBV 2025, ενώ προσφέρει 12% ROTE το 2026 που υποστηρίζεται από ένα από τα χαμηλότερα κόστη χρηματοδότησης των τεσσάρων, με δείκτη CET1 για το 2026 στο 16,5% συμπεριλαμβανομένου ενός δείκτη πληρωμών περίπου 50% το ίδιο έτος σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας και δείκτη NPEs στο 2,4% (με κάλυψη πάνω από 100%). Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας, η Πειραιώς είναι η πιο υποτιμημένη μετοχή στην κάλυψή μας για τις ελληνικές τράπεζες σε προσαρμοσμένη βάση ανάπτυξης. Η νέα μας τιμή στόχος είναι τα 5,30 ευρώ (4,70 ευρώ προηγουμένως) και συνεπάγεται 35% περιθώριο ανόδου», υπογραμμίζει ο Butkov.
«Επαναλαμβάνουμε τη σύσταση αγοράς για την ΕΤΕ, η οποία, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας, έχει συνδυασμό 2026 ROTE της τάξης του 12%, τον υψηλότερο δείκτη CET1 το 2026 (20,7%) και δείκτη κάλυψης NPEs (πάνω από 100%) στη δική μας κάλυψη των ελληνικών τραπεζών. Με 0,79 φορές δείκτη αποτίμησης P/TBV για το 2025, η εταιρεία διαπραγματεύεται με discount σε μια προσαρμοσμένη στην ανάπτυξη βάση σε σχέση με τις τράπεζες των αναδυόμενων αγορών (η τιμή στόχος μας υποδηλώνει δείκτη P/TBV για το 2025 στις 1,06 φορές). Η νέα τιμή στόχος είναι 10,0 ευρώ ανά μετοχή (8,9 ευρώ προηγουμένως), που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 34%», επισημαίνει η ομάδα ανάλυσης της Goldman Sachs.
«Τέλος, υποβαθμίζουμε την Alpha Bank σε ουδέτερη (από Buy). Αναμένουμε ότι η Alpha θα έχει ROTE περίπου 10% το 2026 (και σε περίπου 12% σε κεφαλαιακά προσαρμοσμένη βάση), δείκτη CET1 για το 2026 και περίπου 16,5% και δείκτη NPE περίπου 4%/3,2% (με δείκτη κάλυψης 57%/68%) το 2025-26. Η τιμή στόχος μας δίνει αποτίμηση σε δείκτη Ρ/TBV για το 2025 περίπου 0,63 φορές, το οποίο προσαρμοσμένο στην ανάπτυξη είναι στο ίδιο επίπεδο με τις παγκόσμιες αναδυόμενες αγορές. Η νέα μας τιμή στόχος είναι τα 1,95 ευρώ (από 2,11 ευρώ προηγουμένως) και συνεπάγεται περίπου 19% περιθώριο ανόδου», καταλήγει ο Mikhail Butkov.
Διαβάστε επίσης:
Buy, hold or sell: Άμεση ανάλυση για Cenergy και ΔΕΗ
Citi: «Βλέπει» τον χρυσό στα 3.000 δολάρια
Βαριές απώλειες στις αγορές στον απόηχο της επίθεσης του Ιράν στο Ισραήλ
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Σε απεργιακό κλοιό αύριο Τετάρτη η χώρα – Ποιοι συμμετέχουν
- «Απεργιακός κλοιός» την Τετάρτη: Ποιοι συμμετέχουν-Τι θα ισχύσει στα ΜΜΜ
- ΗΠΑ: Το Ιράν κατέβαλε τη "μέγιστη δυνατή προσπάθεια" για την εκτόξευση 150 βαλλιστικών πυραύλων
- Πόλεμος στην Ουκρανία: «Πλησιάζουμε επικίνδυνα σε πυρηνικό δυστύχημα»
- Πάνω από 160.000 καταγγελίες για παράνομες αποδείξεις
- Performance Technologies: Ρεκόρ εσόδων και κερδοφορίας το 2023
- «Έπεσαν» τα πρώτα πρόστιμα σε επιχειρήσεις που δεν συνδέθηκαν με POS – Δεν δίνεται καμία επιπλέον παράταση
- Επενδυτικό ενδιαφέρον από εταιρείες κρουαζιέρας για το λιμάνι του Λαυρίου
- Ομάδα Εργασίας για το βαμβάκι υπό το ΥΠΑΑΤ
- Σαουδική Αραβία: Γιατί καθυστερεί το πιο «φιλόδοξο» έργο στον κόσμο αξίας 500 δισ. δολαρίων
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Mononews
- Οδηγούμε το Seres 5
- Goldman Sachs: Νέες τιμές στόχοι και συστάσεις για τις ελληνικές τράπεζες
- Citi: «Βλέπει» τον χρυσό στα 3.000 δολάρια
- Microsoft: Επενδύει 1,5 δισ. δολ. στην κορυφαία εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης των ΗΑΕ
- Buy, hold or sell: Άμεση ανάλυση για Cenergy και ΔΕΗ
- Κατέρρευσε κτίριο στο Πασαλιμάνι – Ένας αστυνομικός νεκρός (upd)
- Τελευταία Νέα Mononews
- Goldman Sachs: Νέες τιμές στόχοι και συστάσεις για τις ελληνικές τράπεζες
- Κατέρρευσε κτίριο στο Πασαλιμάνι – Ένας αστυνομικός νεκρός (upd)
- Microsoft: Επενδύει 1,5 δισ. δολ. στην κορυφαία εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης των ΗΑΕ
- Buy, hold or sell: Άμεση ανάλυση για Cenergy και ΔΕΗ
- Citi: «Βλέπει» τον χρυσό στα 3.000 δολάρια
- Οδηγούμε το Seres 5
- 1.300 προλήψεις στο Δημόσιο μέσω προγράμματος της ΔΥΠΑ
- Mytilineos: Τι ζητάει από την Κομισιόν για να επενδύσει στο γάλλιο – Έρχεται πλαίσιο στήριξης για τον βωξίτη
- ΕΔΔΑ κατά της Ελβετίας: Η μη συμμόρφωση του κράτους με την υποχρέωση καταπολέμησης της κλιματικής αλλαγής – Παραβίαση του δικαιώματος στην ιδιωτική ζωή
- Βαριές απώλειες στις αγορές στον απόηχο της επίθεσης του Ιράν στο Ισραήλ
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Ιράν: Οποιαδήποτε ενέργεια κατά των συμφερόντων μας θα λάβει οδυνηρή απάντηση
- Ηνωμένο Βασίλειο: Σε υψηλό εξαετίας η ανεργία – Στo 2,1% η πραγματική αύξηση τακτικών μισθών
- Πειραιάς: Ένας νεκρός αστυνομικός από την κατάρρευση τμήματος κτηρίου (upd)
- Υπουργείο Κλιματικής Κρίσης: Διαγωνισμός για τον εξοπλισμό εθελοντικών οργανώσεων
- Ισχυρές απώλειες στην Ασία λόγω Μέσης Ανατολής
- Goldman Sachs: Ανάπτυξη και μερίσματα ενόψει στις ελληνικές τράπεζες – Μέση άνοδος 30% στις τιμές-στόχους
- Κυρ. Μητσοτάκης: Μήνυμα σταθερότητας με φόντο τις ευρωεκλογές
- Τουρκία: Με NAVTEX επαναφέρει το ζήτημα της αποστρατιωτικοποίησης των νησιών
- Μέση Ανατολή και επιτόκια «πληγώνουν» τα ασιατικά χρηματιστήρια
- Πού οφείλεται η άνοδος-ρεκόρ στις αγορές εμπορευμάτων;