Οι «αρκούδες» υποχωρούν στην Τουρκία

13:34 2/10/2019 - Πηγή: Mononews

Οι τουρκικές μετοχές μόλις ολοκλήρωσαν τον καλύτερο μήνα τους από τον Ιανουάριο και υπάρχει τουλάχιστον ένα σημάδι ότι οι επενδυτές στοιχηματίζουν στη συνέχιση αυτής της καλής πορείας.

Το κόστος αντιστάθμισης έναντι υποχωρήσεων στο μεγαλύτερο exchange-traded fund (ETF) που παρακολουθεί τις μετοχές της χώρας έχει μειωθεί στα χαμηλότερα επίπεδα από τα μέσα Απριλίου, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. Τα κέρδη 11% του iShares MSCI

Turkey ETF τον περασμένο μήνα συνοδεύτηκαν από αύξηση του όγκου, τόσο στα αξιόγραφα του ETF, όσο και στις σχετικές οψιόν του.

Ο κύριος δείκτης Borsa Istanbul 100 Index ενισχύθηκε κατά 8,6% το Σεπτέμβριο, το μεγαλύτερο ποσοστό μετά το άλμα του Ιανουαρίου κατά 14%. Τα κέρδη στο ETF της Νέας Υόρκης αντικατοπτρίζουν την άποψη ότι οι πραγματικές αποδόσεις στην Τουρκία γίνονται όλο και πιο δελεαστικές, σύμφωνα με τον Julian Rimmer, trader της Investec Bank Plc στο Λονδίνο.

«Ο κύριος – μερικοί μπορεί να πουν και ο μόνος – πυλώνας που υποστηρίζει την τουρκική αγορά είναι οι υψηλές πραγματικές αποδόσεις που, καθώς οι παγκόσμιες παραδοχές για την ανάπτυξη εξακολουθούν να επιδεινώνονται, κάνουν το νόμισμά της ελκυστικό», ανέφερε ο Rimmer σε σχόλια μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου. «Έπειτα, η πτώση των επιτοκίων στην Τουρκία στηρίζει την αγορά. Το ότι η τοποθέτηση των ξένων επενδυτών ήταν είτε πολύ χαμηλή είτε ανύπαρκτη είναι επίσης ένας σημαντικός παράγοντας που συνεισφέρει».

Μετά τις μειώσεις επιτοκίων κατά 750 μονάδες βάσης στις δύο πρώτες συσκέψεις του, ο διοικητής της Τουρκικής Κεντρικής Τράπεζας, Μουράτ Ουζάλ, δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι οι μειώσεις ήταν «εμπροσθοβαρείς» και ότι η τράπεζα έχει περιορισμένο περιθώριο πολιτικής. Αυτό είναι ένα σαφές μήνυμα για κάποιους ότι ο ρυθμός χαλάρωσης θα μετριαστεί υπό έναν διοικητή ο οποίος στα τέλη Ιουλίου δεσμεύθηκε να διατηρήσει «ένα λογικό ποσοστό πραγματικής απόδοσης».

Την ώρα που το τρέχον πραγματικό ποσοστό απόδοσης της Τουρκίας είναι 1,49% χαμηλότερο από τον μέσο όρο των μεγάλων αναδυόμενων αγορών, ο πληθωρισμός αναμένεται να συνεχίσει να επιβραδύνεται. Η δωδεκάμηνη εκτίμηση του 12,2% στην τελευταία έρευνα της κεντρικής τράπεζας θα έδινε στην Τουρκία ένα πραγματικό ποσοστό απόδοσης περίπου 4 ποσοστιαίων μονάδων, περισσότερες από 100 μονάδες βάσης πάνω από τους ομοίους της.

Με τη μεταβλητότητα της λίρας να έχει περιοριστεί προς το παρόν και με το carry trade να δελεάζει τους επενδυτές, οι διαχειριστές χρήματος μπορούν να επικεντρωθούν στις εξελίξεις σχετικά με τις μετοχές και το πλεονέκτημα αποτίμησης που απολαμβάνουν οι μετοχές της Κωνσταντινούπολης σε σχέση με άλλες αναδυόμενες αγορές. Αυτό μπορεί να εξηγεί την πρόσφατη προσπάθεια των επενδυτών να ρίξουν χρήματα στο ETF.

Μετά από ένα διάλειμμα δύο μηνών, το ETF έχει αρχίσει να προσελκύει ισχυρές εισροές, με τις αγορές επενδυτών να επιταχύνουν με τον ταχύτερο ρυθμό εδώ και περισσότερο από ένα χρόνο την Τρίτη. Το short ενδιαφέρον ως ποσοστό των μετοχών στο ETF μειώθηκε σε χαμηλό ενός μήνα, σύμφωνα με στοιχεία της IHS Markit Ltd.

«Το κλίμα βελτιώνεται και οι εκτιμήσεις είναι δελεαστικές», δήλωσε ο Rimmer. «Κάποιες από τις γεωπολιτικές εντάσεις που επηρέασαν την απόδοση του πρώτου εξαμήνου έχουν επίσης μειωθεί, οπότε υπάρχει συρροή θετικών παραγόντων».

The post Οι «αρκούδες» υποχωρούν στην Τουρκία appeared first on mononews.