ΗΠΑ: Τραβούν την ανηφόρα τα ομόλογα - Προειδοποίηση από τον πρόεδρο της Rockefeller για τη «μεγαλύτερη φούσκα» στην ιστορία

22:23 8/1/2025 - Πηγή: iEidiseis

Υπεραπόδοση στο χρηματιστήριο, υψηλό χρέος και αύξηση στο κόστος δανεισμού, καθώς ο Τραμπ ετοιμάζεται για δασμούς

Αίσθηση έχει προκαλέσει η δυσοίωνη εκτίμηση του προέδρου της Rockefeller International, Ruchir Sharma, σχετικά με τις ΗΠΑ. Σύμφωνα με τον ειδικό στις αγορές, το 2025 ενδέχεται να σκάσει η «μεγαλύτερη φούσκα» στην ιστορία, η «φούσκα» της αμερικανικής αγοράς. Εν τω μεταξύ, οι αποδόσεις του δεκαετούς ομολόγου των ΗΠΑ

έχουν πάρει τον ανήφορο ενώ το χρέος των ΗΠΑ κινείται σε ιστορικά επίπεδα και ο Ντόναλντ Τραμπ ετοιμάζεται για την επιβολή σαρωτικών δασμών σε εχθρούς και φίλους.

«Δεν τραβάει... θα ξεκινήσει η πτώση»

Ο πρόεδρος του Ruchir Sharma υπογράμμισε πως τα σημάδια στο ράλι των αμερικανικών μετοχών φαίνεται πως είναι μη βιώσιμο, ενώ οι επενδυτές εντείνουν την προσοχή τους στο αυξανόμενο έλλειμμα των ΗΠΑ και αυτό θα μπορούσε να είναι ένα σημείο καμπής. Από τους πιο έμπειρους αναλυτές της αγοράς, ο Sharma, σε άρθρο του στους Financial Times, υποστήριξε πως η δυναμική του αμερικανικού χρηματιστηρίου θα υποχωρήσει το 2025 και οι επιφυλάξεις για το χρέος των ΗΠΑ διαρκώς θα αυξηθούν.

Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά, ανέφερε, θα μπορούσε σύντομα να έχει χαμηλότερες επιδόσεις, σπάζοντας μια μακροχρόνια τάση υπεραπόδοσης των ΗΠΑ. Σε αυτό το πλαίσιο εκτίμησε πως κατά τη διάρκεια του 2025 οι κορυφαίες μετοχές θα έχουν χαμηλότερες επιδόσεις κατά περίπου 10%. «Η επενδυτική ορμή φαίνεται έτοιμη να καταρρεύσει με τρόπο που θα μπορούσε να χτυπήσει σκληρά πολλούς επενδυτές», έγραψε ο Sharma.

Μιλώντας επίσης στο CNBC και αιτιολογώντας την πρόβλεψή του υπογράμμισε πως η αμερικανική οικονομία στην πραγματικότητα αποτελεί το 30% της παγκόσμιας οικονομίας, αλλά οι αμερικανικές μετοχές αντιστοιχούν περίπου στο 70% της παγκόσμιας αγοράς μετοχών.

{https://www.youtube.com/watch?v=seT1FUhTGYU}

Και παρότι σχεδόν όλοι επενδυτές στην παρούσα φάση αναμένουν πως οι ΗΠΑ θα συνεχίσουν να έχουν καλύτερες επιδόσεις, ο Sharma προειδοποίησε πως αυτή είναι μια αβάσιμη εκτίμηση. «Δεν έχω δει ποτέ ξανά να επικρατεί τόσο ισχυρή ομαδική αντίληψη. Στην αρχή του τρέχοντος έτους, σχεδόν όλοι φαίνεται να έχουν την ίδια άποψη, η οποία συνοψίζεται στο ότι το αμερικανικό χρηματιστήριο θα συνεχίσει να έχει καλύτερη απόδοση, το αμερικανικό δολάριο θα συνεχίσει να αυξάνεται και η μανία της τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχιστεί με τις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας να επωφελούνται», ανέφερε σύμφωνα με το Business Insider.

Και πρόσθεσε: «Θα εκπλαγώ εάν αυτή η ομαδική σκέψη αποδειχτεί τόσο σωστή όσο παρουσιάζεται σε συνδυασμό με την ισχυρή πεποίθησή για συνέχιση της υπεραπόδοσης των ΗΠΑ». Αντίθετα ο Sharma εκτιμά ότι η απόδοση των αμερικανικών μετοχών θα ξεκινήσει να αποδυναμώνεται όταν η αγορά θα στρέψει την προσοχή της στο αυξανόμενο χρέος στις ΗΠΑ. Σημειώνεται πως ήδη ομοσπονδιακό χρέος έχει φτάσει στο επίπεδο ρεκόρ των 36,1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ο επικεφαλής της Rockefeller International σημείωσε πως μέχρι σήμερα οι ΗΠΑ έχουν το «ελεύθερο» για τόσο υψηλό έλλειμμα δεδομένου πως το δολάριο παραμένει το κορυφαίο αποθεματικό νόμισμα στον κόσμο. Ωστόσο, υπογράμμισε στο άρθρο του, οι επενδυτές ενδεχομένως να τιμωρήσουν τις ΗΠΑ για τα τεράστια ελλείμματα και το χρέος τους, όταν το αμερικανικό Δημόσιο θα προσφύγει στις αγορές για περαιτέρω δανεισμό με έκδοση δεκαετών ομολόγων. Τότε η ζήτηση θα αρχίσει να αποδυναμώνεται.

«Δεν υπάρχει σήμερα άλλη χώρα στον κόσμο με τέτοιο ύψος ελλείμματος όπως οι ΗΠΑ», τόνισε μιλώντας στο CNBC, προσθέτοντας ότι το χρέος θα αποτελέσει το έναυσμα για να τερματιστεί η δυναμική του εμπορίου στις ΗΠΑ. «Και αυτό θα μπορούσε να αρχίσει να πλήττει πραγματικά τις αγορές», συμπλήρωσε, κρούοντας τον κώδωνα του κινδύνου.

Πήραν τον ανήφορο τα αμερικανικά ομόλογα

Ανησυχητικά είναι και τα σημάδια στην αγορά ομολόγων. Οι ομολογιακές αποδόσεις των ΗΠΑ ενισχύθηκαν και σύμφωνα με τους αναλυτές η άνοδος του κόστους δανεισμού έχει να κάνει σε μεγάλο βαθμό και με τη δηλωμένη πρόθεση του Τραμπ να επιβάλει σαρωτικούς δασμούς, οι οποίοι θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν εκ νέου τον πληθωρισμό. Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ενισχύθηκε επτά μονάδες βάσης, φθάνοντας προς στιγμή μία ανάσα από το 4,7%.

Μάλιστα το sell off των ομολόγων επιταχύνθηκε, σύμφωνα με το Reuters, μετά από δημοσίευμα του CNN ότι ο Ντόναλντ Τραμπ σκέφτεται να κηρύξει κατάσταση έκτακτης ανάγκης σε εθνικό επίπεδο για να έχει νομική αιτιολόγηση στην επιβολή καθολικών δασμών σε συμμάχους των ΗΠΑ.

«Υπάρχει ακόμη ανησυχία για τον φουσκωμένο πληθωρισμό και το δημοσιονομικό έλλειμμα, αλλά τώρα εστιάζουμε σε μια ήπια προσγείωση σε αντίθεση με μια σκληρή προσγείωση», δήλωσε ο Michael Cloherty, επικεφαλής στρατηγικής για τα επιτόκια των ΗΠΑ στην UBS Securities. «Προφανώς το μεγάλο θέμα της εβδομάδας είναι οι υψηλότερες αποδόσεις των ΗΠΑ», δήλωσε ο Samy Chaar, επικεφαλής οικονομολόγος της Lombard Odier, ενώ η έκδοση του επόμενου 10ετούς ομολόγου τον Φεβρουάριο, θα μπορούσε, σύμφωνα με κάποιες εκτιμήσεις, να καταλήξει στο υψηλότερο επιτόκιο εδώ και σχεδόν δύο δεκαετίες.