Οι προτασεις των διαχειριστων για ενα ασφαλες επενδυτικο χαρτοφυλακιο το 2013

09:26 20/1/2013 - Πηγή: Fimotro

Ρεπορτάζ : Ανέστης Ντόκας
(από την Καθημερινή της Κυριακής)
Σοβαρές επιχειρήσεις, οι οποίες διακρίνονται από χαμηλό δανεισμό και ισχυρές ταμειακές ροές, εμπορεύματα όπως το ασήμι και το φυσικό αέριο, αναδυόμενες οικονομίες (π.χ. Μεξικό, Κίνα, Λατινική Αμερική), αλλά και κλάδοι όπως...
τα μέταλλα, η ενέργεια και οι τηλεπικοινωνίες, είναι οι βασικές επενδυτικές επιλογές του 2013 από τους Ελληνες διαχειριστές θεσμικών χαρτοφυλακίων. Πάνω απ’ όλα όμως, όπως σημειώνουν, η διάθεση μετρητών στα χαρτοφυλάκια είναι βασικός κανόνας. Οπως δηλώνουν στην «Κ», «το 2013 θα έχει διακυμάνσεις και πολλές

εκπλήξεις, ωστόσο θα επιστρέψουμε έπειτα από χρόνια στην αξία των fundamentals, δηλαδή στα θεμελιώδη μεγέθη των επιχειρήσεων που διακρίνονται για τη συνετή διαχείριση, την παραγωγή πλούτου, τον χαμηλό δανεισμό και τις σταθερές ταμειακές ροές». Με το ξεκίνημα του 2013, διαχειριστές ομολόγων, χρηματιστές και εκπρόσωποι των θεσμικών επενδυτών δίνουν τις εκτιμήσεις τους για το πώς θα μπορούσαν να δομηθούν διαφορετικών ειδών επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Κατ’ αρχήν, όπως τονίζουν, και το 2013 θα διατηρηθεί η επενδυτική ανασφάλεια, όπως ακριβώς εξελίχθηκε και το 2012 και συνεπώς οι βασικές σταθερές που θα πρέπει να χαρακτηρίζουν χαρτοφυλάκια αξίας από 30.000 ευρώ έως και 100.000 ευρώ θα πρέπει επίσης να προβλέπουν ότι: Κατ’ αρχήν το 10% να παραμένει σε μετρητά για να καλύπτονται πάγιες καταναλωτικές ανάγκες και ειδικά φέτος που η επιβάρυνση από τους φόρους θα είναι ακόμη μεγαλύτερη σε σύγκριση με το 2012. Σχετικά με τα μετρητά προτείνουν το ασφαλές καταφύγιο των προθεσμιακών καταθέσεων άνω των 12 μηνών, αλλά και συνδυαστικές αποταμιευτικές λύσεις προθεσμιακών με ομόλογα του Δημοσίου, ασφαλιστικά προγράμματα ή αμοιβαία κεφάλαια. Αναφορικά με τις μετοχές, προτεραιότητα δίνεται σε εισηγμένες που χαρακτηρίζονται για τον χαμηλό δανεισμό, τις σταθερές ταμειακές τους ροές, τον υψηλό δείκτη εξωστρέφειας και την υψηλή μερισματική πολιτική. Στις επιλογές συμπεριλαμβάνονται οι εξωστρεφείς εταιρείες που περιλαμβάνονται και στους δύο δείκτες που δημιούργησε το Χ.Α. τον περασμένο Δεκέμβριο, που δεν περιλαμβάνει τις τράπεζες που παραδοσιακά είχαν σηκώσει το βάρος των μερισμάτων μέχρι και το 2008, την πρώτη χρονιά που ξεκίνησε η ύφεση στην Ελλάδα. Σύμφωνα με στελέχη χρηματιστηριακών στελεχών και σε όλα τα είδη χαρτοφυλακίων, η επενδυτική προτεραιότητα δίνεται κυρίως σε ομόλογα κρατών (ΗΠΑ, Νότια Ευρώπη, Ιαπωνία), σε αναδυόμενες οικονομίες όπως το Μεξικό, η Κίνα, αλλά και χώρες της Ανατολικής Ευρώπης. Επίσης, για τα χαρτοφυλάκια των 70.000 και 100.000 ευρώ συστήνονται τοποθετήσεις 20% με 30% του χαρτοφυλακίου σε παράγωγα εμπορευμάτων, όπως το ασήμι και το φυσικό αέριο. Οι περισσότεροι διαχειριστές συμφωνούν ότι το 2013 θα διακριθούν και όσες επιχειρήσεις με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη εκδίδουν εταιρικά ομόλογα, προσφέροντας σημαντικές αποδόσεις σε όσους επενδυτές επιλέξουν να τοποθετηθούν σ’ αυτή την κατηγορία των επενδύσεων. Οπως είχε αναφέρει η «Κ» και στο φύλλο της προηγούμενης Κυριακής 13 Ιανουαρίου, υπάρχουν και 3 εισηγμένες (ΟΤΕ, Coca Cola Hellenic, Τιτάν) που έχουν εκδώσει διεθνή εταιρικά ομόλογα. Οι κλάδοι των τηλεπικοινωνιών, των μετάλλων και της ενέργειας μονοπωλούν τις επιλογές των διαχειριστών για το 2013.