Ποιές αλλαγές ετοιμάζει η επ. κεφαλαιαγοράς

09:20 16/10/2017 - Πηγή: Fimotro

Πλήρη αλλαγή στον χάρτη της κεφαλαιαγοράς φέρνουν δύο νομοθετήματα που βρίσκονται προ των πυλών, η Οδηγία MiFID ΙΙ και ο Κανονισμός CSDR που αφορά στην προσαρμογή του Κεντρικού Αποθετηρίου Τίτλων στο νέο περιβάλλον.

Και τα δύο σχέδια νόμου βρίσκονται στο τελικό στάδιο πριν την κατάθεσή τους για ψήφιση, εξέλιξη που δεν θα πρέπει να καθυστερήσει δεδομένης της ανάγκης συγχρονισμού της εγχώριας κεφαλαιαγοράς με την υπόλοιπη Ευρώπη.

Στις 2/1/2018 τίθεται σε ισχύ και στην

χώρα μας η Οδηγία MiFID II η οποία φέρνει σειρά καταλυτικών αλλαγών στον τρόπο λειτουργίας της κεφαλαιαγοράς εν γένει αλλά και των αυξημένων υποχρεώσεων των χρηματιστηριακών εταιρειών γενικότερα.

Από την πλευρά του, ο Κανονισμός CSDR (Central Securities Depositories Regulation), στοχεύει στην αύξηση της ασφάλειας του διακανονισμού, κυρίως στις διασυνοριακές συναλλαγές, ώστε οι αγοραστές και οι πωλητές να λαμβάνουν τους τίτλους και τα χρήματά του εμπρόθεσμα και χωρίς κινδύνους.

Επίσης, υιοθετούνται οι συλλογικοί λογαριασμοί για την τήρηση τίτλων, διακόπτοντας το «μονοπώλιο» του τελικού επενδυτή που ισχύει έως σήμερα. Προκειμένου να ισχύσουν αυτά θα προηγηθεί η έκδοση σχετικού Κανονισμού που θα περιγράφει αναλυτικά την διαδικασία, τους όρους και τις προϋποθέσεις για την τήρηση συλλογικών λογαριασμών (omnibus accounts).

O Κανονισμός CSDR εκσυγχρονίζει τις διαδικασίες της αρχικής καταχώρισης, με τις κύριες αλλαγές να συνοψίζονται στα εξής:

• Απλοποίηση διαδικασιών αρχικής καταχώρισης εκδόσεων με την προσκόμιση αρχείου δικαιούχων στο εθνικό Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων χωρίς πολύμηνες αναμονές ή άλλες διοικητικές διατυπώσεις, όπως ισχύει σήμερα.

• Ευχερής εκποίηση μετοχών μη εμφανισθέντων δικαιούχων από τον εκδότη μέσω της αγοράς, χωρίς άλλη διαδικασία.

• Αντίστοιχα, ευχερής εκποίηση κλασματικών υπολοίπων από τον εκδότη μέσω της αγοράς, χωρίς άλλες διοικητικές διατυπώσεις.

• Παροχή δυνατότητας χρήσης άυλου συστήματος από μη εισηγμένες επιχειρήσεις με καταστατική πρόβλεψη: αυτοματοποιημένες ταχείς διαδικασίες διεξαγωγής εταιρικών πράξεων (record date, e- voting κ.λπ.), ασφαλής τήρηση τίτλων.

Επίσης, θεσπίζονται ειδικές υποχρεώσεις στους συμμετέχοντες/διαμεσολαβητές για:

– Συγχρονισμό εγγραφών στα βιβλία τους για δικαιούχους πελάτες ταυτόχρονα με την ολοκλήρωση του διακανονισμού

– Αντιστοίχιση (reconciliation) μεταξύ υπολοίπων συλλογικού λογαριασμού και βιβλίων ανά πελάτη.

Ο CSDR επανακαθορίζει τέλος την υπηρεσία μητρώου, ως επικουρικής υπηρεσίας των Κεντρικών Αποθετηρίων Τίτλων, με την θέσπιση:

– Υποχρεώσεων στους συμμετέχοντες/εγγεγραμμένους διαμεσολαβητές για ταυτοποίηση των μετοχών προς τους εκδότες και στην περίπτωση συλλογικών λογαριασμών.

– Συνεπειών στέρησης του δικαιώματος παράστασης στη γενική συνέλευση της εταιρείας και άσκησης του δικαιώματος ψήφου σε περίπτωση αθέτησης των υποχρεώσεων ταυτοποίησης.