ΠΩΣ ΤΟ ΥΨΗΛΟ ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΑΝΟΙΓΕΙ ΤΟΝ ΔΡΟΜΟ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΠΤΩΧΕΥΣΗ

09:14 11/4/2010 - Πηγή: Fimotro

Απο ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ της ΚυριακήςΠώς μπορεί μια χώρα να συντηρεί χρέος άνω του 100% του ΑΕΠ για πολλά χρόνια και έπειτα, αίφνης, να οδεύει ολοταχώς προς πτώχευση; Το ερώτημα δεν είναι μόνο ακαδημαϊκό. Αφορά σε σημαντικό βαθμό χώρες όπως η Ελλάδα και η Ιταλία... Η απάντηση είναι ότι το μέγεθος του χρέους δεν είναι το παν όταν

πρόκειται για την εξυπηρέτηση των τόκων. Ανεξαρτήτως του ύψους του, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ δεν αυξάνεται απαραιτήτως όσο η κυβέρνηση έχει δύο παράγοντες υπέρ της: το «πρωτογενές» ισοζύγιο του προϋπολογισμού -το ισοζύγιο εξαιρουμένων των πληρωμών τόκων- και το ποσοστό αύξησης του ονομαστικού ΑΕΠ.Για να δούμε πώς λειτουργούν αυτοί, ας εξετάσουμε δύο χώρες. Η μία έχει μέτριο χρέος, στο 50% του ΑΕΠ, με μέσο επιτόκιο 4%. Αν ο προϋπολογισμός εμφανίζει πρωτογενές ισοζύγιο, η κυβέρνηση και πάλι θα παρουσιάζει έλλειμμα 2% του ΑΕΠ, που σημαίνει 4% (το επιτόκιο) επί του 50% (το χρέος). Οσο το ονομαστικό ΑΕΠ αυξάνεται κατά 4%, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ μένει ο ίδιος.Η άλλη χώρα είνα