Πρωινό σχόλιο: Δύο μειώσεις επιτοκίων από 0,25% περιμένουν σήμερα και το Δεκέμβριο οι αγορές από την ΕΚΤ

07:36 17/10/2024 - Πηγή: Emea.gr

Μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 0,25% σήμερα, έχουν τιμολογήσει με σχεδόν απόλυτη ομοφωνία οι αγορές παρά το γεγονός ότι δεν προβλεπόταν αρχικά κάτι τέτοιο. Ωστόσο, το στοίχημα της ΕΚΤ το ESTR δείχνει ακριβώς αυτό παρά το γεγονός ότι η συνεδρίαση της Επιτροπής για τον Οκτώβριο δεν ήταν αρχικά προορισμένη για κάτι τέτοιο.

Αν οι εκτιμήσεις επιβεβαιωθούν όπως δείχνουν οι αυξημένες πιθανότητες, το νέο επιτόκιο για τις καταθέσεις τραπεζών

που αποδέχεται η ΕΚΤ θα υποχωρήσει στο 3,25% μειωμένο κατά 0,75% πλέον από τον Ιούνιο φέτος και θα υποχωρήσει ξανά στο 3% τον Δεκέμβριο εφόσον όλα εξελιχθούν ομαλά. Θα είναι πολύ σημαντική εξέλιξη για τις οικονομίες της Ευρωζώνης, τις επιχειρήσεις και τους πολίτες και φυσικά ισχύει το ίδιο και για την Ελλάδα.

Με μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ 1% σε ένα εξάμηνο, η χαλάρωση θα αρχίσει σταδιακά να περνάει στα επιτόκια των επιχειρήσεων και των ιδιωτών που έχουν δανειακά υπόλοιπα στις τράπεζες, ενώ αν επιβεβαιωθούν μέχρι τέλους οι εκτιμήσεις που κάνουν τώρα οι οικονομολόγοι διεθνώς, τότε εντός του πρώτου τετραμήνου του 2025, τα επιτόκια της ΕΚΤ θα μειωθούν άλλες δύο φορές από 0,25% κάθε φορά, για να υποχωρήσουν σωρευτικά από το 3% στο 2,5% πριν από τον Ιούνιο.

Σε εκείνη την περίπτωση θα είναι θέμα μηνών για να αρχίσουν να συμβάλλουν ευεργετικά στις οικονομίες της Ευρώπης. Όσο πιο γρήγορα γίνουν οι μειώσεις τόσο ταχύτερη θα είναι η επίπτωση.

Όλα αυτά ξεκινούν από τη σημερινή συνεδρίαση της ΕΚΤ που εκτός απροόπτου θα φέρει την πρώτη μείωση 0,25%. Η έρευνα των αναλυτών του Bloomberg έχει δείξει ομόφωνη προσδοκία για μείωση 0,25%. Οι αγορές επίσης έχουν ήδη τιμολογήσει μείωση 23 μονάδων βάσης.

Αλλά το πιο ακραίο παράδειγμα είναι η διολίσθηση του ευρώ από τα σχεδόν 1,12 δολάρια στις 24 Σεπτεμβρίου, στα 1,085 δολάρια χθες, μέσα σε λιγότερο από τρεις εβδομάδες δηλαδή. Οι αγορές Forex προεξοφλούν μείωση επιτοκίων της ΕΚΤ.

Το σκηνικό συμπληρώνουν, η μείωση του πληθωρισμού στο 1,8% το Σεπτέμβριο κάτω από το στόχο του 2% της ΕΚΤ, οι ασθενέστεροι από το αναμενόμενο δείκτες ανάπτυξης και η αγορά εργασίας που δεν είναι κακή μεν αλλά δεν είναι και ισχυρή στο βαθμό που ήταν πριν.

Φυσικά η ΕΚΤ έχει εντολή για τη σταθερότητα των τιμών και για τον πληθωρισμό αλλά πρέπει επίσης να λάβει υπόψη της τους καθοδικούς κινδύνους για την περίπτωση να προκύψουν προβλήματα για την ασφάλεια του χρηματοπιστωτικού συστήματος από τη σύσφιξη. Σε κάθε περίπτωση το γεγονός ότι μπορεί να ξεπεραστεί καθοδικά ο στόχος για το 2% του πληθωρισμού σε συνδυασμό με τις εκτιμήσεις για την ανάπτυξη στις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης, δημιουργεί το υπόβαθρο για γρήγορες κινήσεις.