Πρωϊνό Σχόλιο: Οι γαλλικές κάλπες και (όλα) τα σενάρια!

07:32 28/6/2024 - Πηγή: Emea.gr

Την επενδυτική δυσαρέσκεια για τις εξελίξεις στη Γαλλία πληρώνουν για την ώρα οι μετοχές και πολύ λιγότερο τα ομόλογα. Θα μπορούσε να πει κάποιος, «πάλι καλά», γιατί τα ομόλογα και το χρέος είναι πολύ σοβαρή υπόθεση. Το γαλλικό spread είναι στις 80 μονάδες και το CDS στις 36,94 έναντι υψηλού 38,44 πριν 10 ημέρες.

Όμως ο δείκτης CAC-40 χάνει περίπου

8,5% από το τελευταίο υψηλό του στις 15 του Μάη. Τα έχει πάει ασφαλώς χειρότερα από το ΧΑ που χάνει περίπου 6,80% από το υψηλό του στις 1.502 μονάδες το οποίο σημειώθηκε στις 20 του ίδιου μήνα. Ο γαλλικός δείκτης, πρακτικά έχει σχεδόν ολοκληρώσει, μία διόρθωση κατά 50% των κερδών του, από τα χαμηλά Οκτωβρίου. Του μένει ένα υπόλοιπο περίπου 1%.

Με το που θα κλείσει η αγορά, θα ανοίξουν οι κάλπες και η αγωνία έχει ενταθεί. Οίκοι και ειδικοί αναλυτές, βλέπουν τα γνωστά τρία σενάρια, δηλαδή τα δύο πιο απίθανα και το πιθανότερο. Ποιο είναι το πιθανότερο; Το πιθανότερο είναι το σενάριο της στασιμότητας και της ακυβερνησίας.

Οι δημοσκοπήσεις δίνουν φυσικά πρώτο κόμμα το Συναγερμό της Λεπέν, αλλά η πλειοψηφία μοιάζει σχεδόν απίθανη. Πέραν των άλλων δεν κατάφερε να δημιουργήσει συμμαχίες και οι Ρεπουμπλικανοί του γκωλικού κόμματος, πάνε με τον Μακρόν. Αλλά κι αυτός δεν τα καταφέρνει, το πιθανότερο είναι να τερματίσει τρίτος πίσω από το ευκαιριακό συνονθύλευμα του αριστερού Μελανσόν με τους σοσιαλδημοκράτες.

Οι τελευταίοι δεν φαίνεται να μπορούν να ξεπεράσουν τη Λεπέν και δεν φαίνεται να έχουν κάποια συνοχή. Χαρακτηριστικά δηλαδή, που θα τους ένωναν σε σοβαρά θέματα. Έχουν μεγάλο ιδεολογικό χάσμα ανάμεσά τους και είναι και η –όχι και τόσο ενωτική- φιγούρα του Μελανσόν που μπορεί να τινάξει ανά πάσα στιγμή τη συμμαχία στον αέρα. Το έχει ξανακάνει άλλωστε.

Υπάρχει μία πιθανότητα λοιπόν να δώσει στο Μακρόν έναν ακόμα σύμμαχο τους σοσιαλδημοκράτες ή ένα μεγάλο μέρος τους, αλλά ακόμα κι αν γίνει αυτό, θα είναι αρκετό; Με βάση τα στοιχεία των δημοσκοπήσεων που καταγράφονται, όχι. Τα κουκιά δεν βγαίνουν.

Οπότε το πιθανότερο σενάριο είναι να προκύψει αδιέξοδο και ακυβερνησία. Σε αυτή την περίπτωση, οι εκλογές θα μπορούσαν να ήταν το τελευταίο καταφύγιο, μία λύση, αλλά θα έδιναν την ευκαιρία στη Λεπέν, να ζητήσει προεδρικές εκλογές. Θα μπορέσει σε αυτή την περίπτωση να συσπειρώσει ο Μακρόν;

Ίσως η καλύτερη λύση να είναι αυτή μίας μικρής θητείας του Συναγερμού της Λεπέν, ναρκοθετημένης από τα άλυτα προβλήματα, τα άλλα κόμματα και τον Μακρόν. Μία κυβέρνηση που δεν θα μπορεί να κυβερνήσει, εξαρτώμενη από τρίτους, με υποχρέωση να κάνει συμβιβασμούς και διαπραγματεύσεις τις οποίες δεν έχει συνηθίσει και δεν θέλει και τους ψηφοφόρους να απαιτούν την τήρηση των προεκλογικών υποσχέσεων.

Αυτά την ίδια ώρα που ο Μακρόν θα σπέρνει συνεχώς μπανανόφλουδες, θα απορρίπτει, θα ζητά παραιτήσεις, θα επιβάλει δικούς του υπουργούς και θα κριτικάρει την απόδοση της κυβέρνησης σαν αφεντικό έτοιμο να απολύσει. Είναι το σενάριο του Ολιβιέ Μπλανσάρ: «Αφήστε τους να τα κάνουν χάλια για δύο χρόνια».  

Το ερώτημα είναι αν μπορούν οι αγορές να τους αντέξουν για δύο χρόνια, αν κι έχει αποδειχθεί ότι όλα μπορούν να τα συνηθίσουν. Μέχρι τότε όμως, οι Αμερικανοί ειδικά αυτοί που δεν ζουν στην Ευρώπη και δεν ξέρουν τι είναι όλα αυτά, παίρνουν τα μέτρα τους και διασφαλίζονται, μειώνοντας θέσεις.