Πρωινό σχόλιο: Τα επιτόκια της ΕΚΤ και τα ρεκόρ στη Wall Street

07:40 14/10/2024 - Πηγή: Emea.gr

Το Σεπτέμβριο η επικεφαλής της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ είχε πει ότι είναι πολύ νωρίς για να μιλάμε για μία νέα μείωση επιτοκίων (της τάξης των 25 μονάδων βάσης). Ήταν ξεκάθαρο τι εννοούσε. Είναι αυτό που αποδίδει η φράση «εμμέσως πλην σαφώς».

Ωστόσο, δεν έχει κλείσει μήνας και το κλίμα έχει αλλάξει σε βαθμό που μία νέα μείωση επιτοκίων αυτή την εβδομάδα, όχι απλώς δεν αποκλείεται,

αλλά είναι και πιθανή. Αν υπάρχει κάτι που μπορεί να εκτρέψει την ΕΚΤ από το να προχωρήσει σε νέα μείωση των επιτοκίων από τώρα είναι μία νέα κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή. Αν αυτό δεν υπάρξει με την  μορφή μία έντονης κλιμάκωσης, το σενάριο νέας μείωσης ήδη από τον Οκτώβριο, θα παίξει δυνατά.

Οι αιτίες είναι πολλές κι έχουν να κάνουν με την εικόνα της βιομηχανικής παραγωγής στη Γερμανία και τα σημάδια στασιμότητας σε Γερμανία, Γαλλία και Ιταλία, δηλαδή στις τρεις μεγαλύτερες οικονομίες της ΕΕ. Αλλά σχετίζεται και με κάτι ακόμα: Με την πτώση των πληθωριστικών ρυθμών, κάτω από το στόχο του2% σε ετήσια βάση.

Έτσι από τη μία πλευρά υπάρχει η ανάγκη να προστατευθούν οι οικονομίες από την επιβράδυνση, ενώ από την άλλη ο στόχος για μείωση του πληθωρισμού, έχει επί της ουσίας, επιτευχθεί, με τα μέχρι τώρα δεδομένα. Κι ενώ υπάρχει η ανησυχία για τους πολέμους και τις τιμές των καυσίμων, δεν μπορεί να παραγνωρισθεί ταυτόχρονα, ότι ακόμα και με δύο  μειώσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους, τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλότερα από τον τρέχοντας πληθωριστικό ρυθμό.

Έτσι η ΕΚΤ που μόλις ένα μήνα πριν δεν προβλεπόταν να προχωρήσει άμεσα σε μείωση επιτοκίων, τώρα θεωρείται ότι μπορεί να προχωρήσει σε αυτή την κίνηση. Σύμφωνα μάλιστα με το Bloomberg, μία τρίτη μείωση επιτοκίων θεωρείται από τους αναλυτές του, ότι μπορεί να προαναγγέλλει επιτάχυνση στο πρόγραμμα αποκλιμάκωσης των επιτοκίων.  Η Πέμπτη λοιπόν θα είναι κρίσιμη ημέρα.

Δεν χρειάζεται να ξαναπούμε, πόσο θετικό θα ήταν για τις οικονομίες και ειδικά για την ελληνική οικονομία η απόφαση αυτή που θα επιτρέψει μείωση του κόστους χρηματοδότησης για όλες τις επιχειρήσεις και φυσικά και για τα νοικοκυριά.

Στο μεταξύ η Netflix που δεν έχει ανάλογο σενάριο, είναι πάντως πιο κινητική από όλα τις ευρωπαϊκές αγορές. Οι δείκτες της έρχονται από νέα ρεκόρ, ο δείκτης S&P 500 κλείνει επί πέντε σερί εβδομάδες ανοδικά και έχει σημειώσει άνοδο άνω του 21% φέτος.

Στο μεταξύ οι ανακοινώσεις των εταιριών έχουν ξεκινήσει θετικά. Την Παρασκευή οι μετοχές της JPMorgan Chase και της Wells Fargo σημείωσαν άνοδο, με τις δύο τράπεζες να ξεπερνούν τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Αυτή την εβδομάδα αναμένονται, μεταξύ άλλων, τα αποτελέσματα του Netflix, της American Express, της United Airlines, και της Procter & Gamble. Οι προσδοκίες εδώ, είναι ότι η οικονομία μπορεί να αποφύγει την ύφεση

Οι προσδοκίες ότι η οικονομία θα αποφύγει την ύφεση, παρά τη μακρά περίοδο αυξημένων επιτοκίων, έχουν σταθεροποιηθεί. Η Goldman Sachs, για παράδειγμα, μείωσε τις πιθανότητες ύφεσης στις ΗΠΑ τους επόμενους 12 μήνες κατά πέντε ποσοστιαίες μονάδες στο 15% μετά τα στοιχεία για την απασχόληση.