Τα επιτόκια, τα ρεκόρ του ΔΑΑ και τα μερίσματα για Εθνική, ΟΠΑΠ και Motor Oil

10:01 9/9/2024 - Πηγή: Emea.gr

Με τη Wall Street, να στέλνει μήνυμα στη Fed να κάνει κάτι καλύτερο με τα επιτόκια σε σχέση με αυτά που έκανε έως τώρα, η αμερικανική αγορά υποχωρεί. Η Ευρώπη, όχι πάντα, κι όχι με τον ίδιο ρυθμό, ακολουθεί. Το ερώτημα για το ΧΑ είναι εύλογο.

Γιατί να παρακολουθεί το ΧΑ στενά τις διεθνείς αγορές; Μήπως είναι μία αγορά που στηρίζεται στην προηγμένη τεχνολογία και την Τεχνητή Νοημοσύνη; Μήπως είναι μία οικονομία που έχει επιβραδύνει το αναπτυξιακό βήμα της; Μήπως οι μακροπρόθεσμοι ξένοι επενδυτές, προτίθενται να πουλήσουν και να φύγουν;

Ξέρουμε

πως τίποτα από αυτά δεν ισχύει και ακόμα ξέρουμε πως το ΧΑ έχει κάποια ατού που δεν έχουν άλλες αγορές, όπως έχει και τις αδυναμίες του, καθώς είναι μία ρηχή αγορά.

Η αναβάθμιση στις προοπτικές του ΧΑ,  από την DBRS ήταν πολύ θετική και μπορεί να είναι απλά ο προπομπός μίας αναβάθμισης από τη Moody’s η οποία θα βοηθήσει τις ελληνικές εκδόσεις ομολόγων και τις μετοχές συμπληρώνοντας τον κύκλο των τριών μεγάλων οίκων που οι αξιολογήσεις τους, κατευθύνουν τα κεφάλαια.

Ξέρουμε τα θετικά και τα αρνητικά της αγοράς, ξέρουμε ποια είναι η προοπτική, αλλά περιμένουμε την αγορά εργασίας σε μία μεγάλη χώρα, τις ΗΠΑ, για να κινηθούμε ακολούθως;

Το ΧΑ την Παρασκευή είχε κάνει συναλλαγές κάτω των 30 εκατ. ευρώ μέχρι τις 14.00 και κάτω των 40 εκατ. ευρώ μέχρι τις 15.30. Χρειάστηκε να δημοσιοποιηθεί η έκθεση για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ, για να πάρουν κάπως εμπρός οι συναλλαγές, οι οποίες και πάλι μαζί με τα πακέτα, έμεινα κάτω από τα 75 εκατ. ευρώ.

Η ανεργία στις ΗΠΑ υποχώρησε από τον Ιούλιο στο 4,2%. Και οι νέες θέσεις εργασίας αυξήθηκαν σε 142.000, ήταν δηλαδή περισσότερες από τον Ιούλιο και τον Ιούνιο, κατώτερες από αυτές τον Μάιο, αλλά περισσότερες από τις νέες θέσεις εργασίας του Απριλίου. Τα νέα αποτιμήθηκαν με νέα πτώση. Ο Σεπτέμβριος έχει μπει πτωτικά…

Εντυπωσιακά αυξημένη είναι η κίνηση στο ΔΑΑ στο οκτάμηνο φέτος και ο Αύγουστος δεν πήγε πίσω. Η επιβατική κίνηση είναι αυξημένη κατά 13,9% από την αρχή του χρόνου, μέχρι το τέλος Αυγούστου, γεγονός που συνεπάγεται 21,26 εκατ. επιβάτες, έναντι 18,67 εκατ. την περυσινή χρονιά στο ίδιο διάστημα.

Η επιβατική κίνηση, τόσο του εσωτερικού, όσο και του εξωτερικού, παρουσίασαν αύξηση της τάξης των 7,8% και 16,6% αντίστοιχα.

Ειδικότερα τον Αύγουστο, οι επιβάτες του ΔΑΑ ήταν 3,64 εκατομμύρια, δηλαδή 10,5% περισσότεροι συνολικά από την Ελλάδα και το εξωτερικό σε σύγκριση με τον Αύγουστο πέρυσι. Τόσο η εγχώρια όσο και η διεθνής επιβατική κίνηση ξεπέρασαν κατά 6,8% και 12,1% τα αντίστοιχα περυσινά μεγέθη.

Οι πτήσεις από την αρχή του χρόνου ήταν 11,8% περισσότερες και ειδικά από το εξωτερικό ήταν αυξημένες κατά 17% από πέρυσι στο οκτάμηνο. Η συνολική αύξηση του αριθμού πτήσεων ήταν 8,8% τον Αύγουστο και ειδικά από το εξωτερικό, οι πτήσεις αυξήθηκαν κατά 12,9%.

Η μετοχή πάλι, υποχώρησε κατά 0,05% την Παρασκευή στα 7,86 ευρώ. Η μετοχή έχει κάνει χαμηλότερο κλείσιμο στα 7,39 ευρώ από την ημέρα εισαγωγής και υψηλότερο στα 9,2 ευρώ. Σε σχέση με το χαρακτήρα της εταιρίας και τα δύο μοιάζουν υπερβολές, αλλά τιμές πάνω από τα 9 ευρώ, όταν θα αρχίσουν να έρχονται τα μερίσματα, δεν είναι παράλογες, σε αντίθεση με τις τιμές κάτω από τα 8 ευρώ.

Κι όλα αυτά σε φάση μείωσης των επιτοκίων, όπου φαίνεται ότι θα δούμε αρκετές  μερισματικές αποδόσεις να ξεπερνούν τις αποδόσεις των ομολόγων. Και το ΔΑΑ είναι τέτοια περίπτωση.

Τέτοια περίπτωση όμως είναι και η Εθνική Τράπεζα. Χτύπησε καμπανάκια η Morgan Stanley με την έκθεσή της. Θα φθάσει η Εθνική να διαθέτει πλεονάζουσα ρευστότητα στο 48% της κεφαλαιοποίησής της, διατυμπάνισε. Πλεονάζουσα. Ακόμα μετά από διανομή μερισμάτων ίδιες αγορές μετοχών και (εξαγορές), στο 70% των κερδών της, θα έχει πλεόνασμα ρευστότητας στο 1/5 της κεφαλαιοποίησης το 2027, είπε.

Τι είπαν οι επενδυτές; Η τιμή διάθεσης του πρώτου και πολύ μεγάλου πακέτου μετοχών της ΕΤΕ (22% των μετοχών) δεν έχει σχέση με την διάθεση της τιμής τώρα. Τότε ήταν η πρώτη διάθεση μετοχών τράπεζας με τη συγκεκριμένη διαδικασία, οι τιμές συνολικά ήταν χαμηλότερες και τα μεγέθη μικρότερα επίσης.

Η Εθνική άλλαξε σελίδα και τα νούμερα έχουν μεγαλώσει πολύ. Μέχρι τότε δεν είχε διαθέσει μέρισμα ακόμα. Τώρα ξεκίνησε να διανέμει. Και θα διαθέσει τις μισές μετοχές σε σχέση με την πρώτη διάθεση. Υπάρχουν λοιπόν πολύ συγκεκριμένες διαφορές στο βαθμό που η τιμή της Εθνικής κάτω και από τα 7,60 ευρώ, αδικεί πολύ την τράπεζα, φέρνοντας την κεφαλαιοποίηση κάτω από τα 7 δισ. ευρώ, έναντι 7,43 δισ. ευρώ της Eurobank.

Ο ΟΠΑΠ με μερισματική απόδοση 8% που ξεπερνά κάθε ανταγωνιστή του, διαπραγματεύεται ξανά, έστω και οριακά κάτω από τα 16 ευρώ, που λέγαμε. Βεβαίως είναι το ρίσκο των αδειών, που ευθύνεται για την εικόνα αυτή, σε συνδυασμό πάντως και με την εικόνα στην συνολική πίτα του στοιχήματος.

Για να κλείσουμε με τα μερίσματα. Δεν μπορούμε να ξεχνάμε το μέρισμα ρεκόρ 1,8 ευρώ ανά μετοχή της Motor Oil. Με την κεφαλαιοποίηση πλέον στα 2,468 δισ. ευρώ. Και κάτι τελευταίο για τη Motor Oil. Με το που έκλεισε το fund τις πτωτικές θέσεις (αγοράζοντας βραχυχρόνια και μετοχές), εμφανίσθηκε μεγάλο δάνειο μετοχών. Στις 3 Σεπτεμβρίου το δάνειο ξεπέρασε ελαφρώς τις 120.000 μετοχές.