Υπεραξίες ΔΕΗ, πως θα γίνει η ΑΜΚ στην Attica, τα παράγωγα Helikon και UniCredit και η εικόνα της Motor Oil

10:30 26/9/2024 - Πηγή: Emea.gr

Για να μην επαναλαμβανόμαστε να διαβάσετε το Πρωινό Σχόλιο για να δείτε πως ξεκλειδώνει υπεραξίες για τη ΔΕΗ και τους μετόχους ο Γιώργος Στάσσης, ανεβάζοντας την αξία της Επιχείρησης με την εξαγορά και την απόκτηση περιουσιακών στοιχείων αλλά και με το τίμημα, χρησιμοποιώντας μετοχές της ΔΕΗ.

Είχαμε πει από καιρό, ότι οι μετοχές της ΔΕΗ θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν σε μία εξαγορά. Και ανατιμώνται

ως περιουσιακό στοιχείο, το οποίο αποκτήθηκε χαμηλότερα και εξαργυρώνεται υψηλότερα με τρόπο που γίνεται καύσιμο για νέα άνοδο.

Η ΔΕΗ έχει επαναγοράσει περίπου το 7% των μετοχών της σε αρκετά χαμηλότερη τιμή και με την εξαγορά (1,5%) και τη διαγραφή (3,33%), το ποσοστό των ιδίων μετοχών, θα υποχωρήσει περίπου στο 2,13%. Αλλά αν συνεχιστεί το πρόγραμμα επαναγορών, θα ξαναφθάσει στο τέλος λίγο πάνω από το 5%. Οπότε η ΔΕΗ έχει και σε στην περίπτωση συνέχισης των επαναγορών θα αυξήσει κιόλας την κρίσιμη μάζα για να συνεχίσει να ξεκλειδώνει υπεραξίες. Με deals…

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΔΕΗ Γιώργος Στάσσης, κάνει έξυπνες κινήσεις και αποδεικνύεται deal maker ολκής. Η αγορά θα τον αγαπήσει πολύ.

Ωραίο και χρήσιμο για τους μετόχους και όλους, ήταν το γραφικό της παρουσίασης της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου της Attica Bank. Για να καταλάβουν πως θα γίνει, αλλά και πόσο σημαντικές είναι όλες οι φάσεις του προγράμματος της ΑΜΚ.

Με δύο λόγια; Πρώτα θα γίνει το ανάποδο σπλιτ και 100 παλιές μετοχές όπως υπάρχουν σήμερα στο ταμπλό, θα γίνουν μία. Κάθε εκατό, θα γίνονται μία. Πρακτικό λοιπόν είναι να στρογγυλέψουν όσοι έχουν παλιές μετοχές και θέλουν να πάρουν μέρος στην αύξηση, τις μετοχές τους σε εκατοντάδες.

Δεύτερον, κάθε μία νέα μετοχή από το ανάποδο σπλιτ, δίνει το δικαίωμα για 677 νέες μετοχές, με 1,87 ευρώ για κάθε μία στην αύξηση κεφαλαίου.

Τρίτον, κάθε μία νέα μετοχή μετά την αύξηση, δίνει επίσης κι ένα δικαίωμα για 3,5 νέες μετοχές με 0,05 ευρώ η κάθε μία.

Συνολικά, ο μέτοχος που έχει σήμερα 100 μετοχές της Attica Bank, οι οποίες θα γίνουν καταρχήν μία με το ανάποδο σπλιτ, θα αποκτήσει 3.048 νέες μετοχές αν μπει και στις δύο φάσεις της αύξησης, καταβάλλοντας για να τις αποκτήσει 1.385 ευρώ. Ανάλογα με τις εκατοντάδες των μετοχών που έχει σήμερα το ποσό ανεβαίνει. Έχει δύο εκατοντάδες; Θα καταβάλει τα διπλά δηλαδή 2.770 ευρώ και θα αποκτήσει 6.096 μετοχές, κ.ο.κ.

Οι μέτοχοι της Παγκρήτιας δεν έχουν χάσει τις μετοχές τους και πρέπει να αποκτήσουν ΣΑΤ αν δεν έχουν. Πρέπει να πάνε σε ένα κατάστημα της τράπεζας για να ρωτήσουν πως και τι…

Η περίπτωση της Commerzbank είναι απολύτως ενδεικτική του τρόπου με τον οποίο έχουν γαλουχηθεί οι λαοί της Ευρώπης με παρωχημένες αντιλήψεις την ώρα που ο κόσμος αλλάζει με καταιγιστικούς ρυθμούς γύρω τους. Σε επιχειρηματικό επίπεδο ωστόσο, θα πρέπει να επαναλάβουμε μερικά πράγματα και να σχολιάσουμε μερικά νέα.

Ο Andrea Orcel έχει πει και πολύ σωστά ότι η γερμανική κυβέρνηση γνώριζε (ουσιαστικά η διοίκηση της γερμανικής η τράπεζας η οποία θα έπρεπε να είχε ενημερώσει την κυβέρνηση). Ότι δηλαδή είχε ήδη αποκτήσει το 4,5% της τράπεζας πριν πουληθεί το πακέτο των μετοχών.

Αλίμονο αν δεν ξέρει η τράπεζα ότι κάποιος αγοράζει και αυξάνει το μερίδιό του στα μετοχολόγια. Από την άλλη πλευρά τώρα όπως έγινε γνωστό, η UniCredit έκανε συμφωνία και βασικά μέσω Barclays και BofA απέκτησε δικαιώματα μετοχών με χρηματοοικονομικά μέσα swaps.

Δεν ξέρω αν θυμάστε καθόλου αυτά τα swaps, μέσω των οποίων για παράδειγμα η Helikon έχει περίπου 5% της ΔΕΗ και η Goldman Sachs εμφανιζόταν στη ΔΕΗ και στη μετοχή της Πειραιώς, να αυξομειώνει τα ποσοστά της…

Αυτά τα παράγωγα swaps μπορούν να σε βοηθήσουν να κρατήσεις το ποσοστό σου κρυφό ή «κοιμώμενο» με δυνατότητα ενεργοποίησης όπως έχει τώρα η UniCredit. Φυσικά ο κ. Orcel, το δημοσιοποίησε, κάνοντας φανερό, πως όποτε θέλει έχει ποσοστό άνω του 20% στη δεύτερη μεγαλύτερη γερμανική τράπεζα.

Είναι πολιτική αφοπλισμού του αντιτιθέμενου αυτή. Έκαψε τις δηλώσεις ότι τάχα δεν πουλάμε άλλο που έκανε η γερμανική κυβέρνηση και έκοψε τα πόδια όσων νόμιζαν ότι ίσως βρεθεί λευκός ιππότης για να διασώσει τη γερνική διοίκηση της τράπεζας. Δεν υπάρχει αυτή η περίπτωση.

Επιπλέον, ως ιδιαιτέρως μεγάλη και σημαντική συστημική τράπεζα η UniCredit έχει όλα τα πιστοποιητικά και fit and proper της ΕΚΤ και του επόπτη. Όμως το deal δεν είναι εύκολο αν δεν θέλει η γερμανική κυβέρνηση. Που μπορεί να σκοντάψει; Στις Επιτροπές Ανταγωνισμού. Πρώτα τη γερμανική, δηλαδή την εγχώρια και στη συνέχεια την ευρωπαϊκή όπου οι Γερμανοί αν το θέλουν έχουν τον τρόπο.

Τι κάνει τη διαφορά για το deal; Ότι είναι η δεύτερη γερμανική τράπεζα και η UniCredit έχει και τη Hypo…  

Πολύ καλή η αντίδραση της Motor Oil χθες μετά τις πωλήσεις που δέχθηκε στις προηγούμενες συνεδριάσεις.