Για μηδενικό κίνδυνο αναδιάρθρωσης μιλούν οι «παίκτες» ομολόγων

19:05 15/5/2013 - Πηγή: Παρασκηνιο

Μηδενικό κίνδυνο μιας νέας αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους προεξοφλούν οι «παίκτες» της αγοράς ομολόγων, σύμφωνα με το Reuters, καθώς τα ελληνικά 10ετή υπερ-αποδίδουν έναντι των πιο μακροπρόθεσμων εγχώριων τίτλων.

Έπειτα από την αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας από τη Fitch, χθες, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου μειώθηκε κατά 80 μονάδες βάσης,

στο 8,5%. Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου μειώθηκε κατά 30 μονάδες βάσης, στο 8,145%.

Η διαφορά στις δύο αποδόσεις έπεσε ακόμα και στις 16 μονάδες βάσης σήμερα, που είναι η μικρότερη από τον Ιούνιο του 2010 (αμέσως μετά τη διάσωση της Ελλάδας από την ΕΕ και το ΔΝΤ).

Αυτό σημαίνει ότι η καμπύλη των ελληνικών ομολόγων τείνει να επιστρέψει στο κανονικό, που είναι οι αποδόσεις να αυξάνονται όσο αυξάνονται οι λήξεις.

Όταν το κόστος δανεισμού είναι υψηλότερο στις πιο κοντινές λήξεις, αυτό σηματοδοτεί ότι η αγορά διαβλέπει σημαντικό κίνδυνο ενός default σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα.

«Η καμπύλη ομαλοποιείται», παρατηρεί ο Gabriel Sterne, οικονομολόγος της Exotix. «Η άποψη πολλών hedge funds που συμμετέχουν στο ράλι είναι ότι υπάρχουν κάποιες θετικές εξελίξεις και κανένας αρνητικός βραχυπρόθεσμος καταλύτης. Επομένως, υπάρχει κάτι που να μην αρέσει;».