MYTILINEOS: Σύσταση buy και αναβάθμιση τιμής – στόχου στα 22 ευρώ δίνει η Citi

11:39 23/3/2022 - Πηγή: BankWars

Σε σύσταση αγοράς και αναθεώρηση της τιμής – στόχου της Mytilineos προχωρά η CITI.

Με ειδική έκθεση για την ελληνική εισηγμένη η τράπεζα ανεβάζει την τιμή στόχο στα 22 ευρώ ανά μετοχή, με το upside να διαμορφώνεται κοντά στο 60%.

Η CITI επιβεβαιώνει την εκτίμηση για διπλασιασμό της κερδοφορίας σε σύγκριση με το 2020 και αναβαθμίζει περαιτέρω τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη στα €297εκατ. το 2022 και στα €427εκ. το 2023 με βασικούς άξονες:

1.       ένα ιδιαίτερα

ευνοϊκό περιβάλλον για τη μεταλλουργία, με τιμές-ρεκόρ για το αλουμινίου και τα premia ενώ τα κόστη παραμένουν κλειδωμένα σε ιδιαίτερα χαμηλά, για την εποχή, επίπεδα

2.       ακόμα μία πολύ δυνατή χρονιά για τον τομέα Power & Gas, καθώς, σε αντίθεση με τις έως τώρα εκτιμήσεις της αγοράς, η CITI εκτιμά ότι η Mytilineos θα ενισχυθεί σημαντικά το 2022, τόσο από την προσθήκη της νέας μονάδας ηλεκτροπαραγωγής όσο και από την αποδοτικότητα των υπαρχουσών μονάδων που μπορούν να ενισχύουν την κερδοφορία τους ακόμα και σε υψηλές τιμές αερίου.

3.       την περαιτέρω ενδυνάμωση του τομέα Ανάπτυξης Ανανεώσιμων Πηγών & Αποθήκευσης Ενέργειας, ο οποίος ωριμάζει ένα portfolio περίπου 5GW έργων ΑΠΕ στο εξωτερικό, τα οποία σε συνδυασμό με τα περίπου 2GW έργων ΑΠΕ που αναπτύσσει η εταιρεία εντός Ελλάδος, δημιουργούν ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ της τάξης των 7GW.

Η CITI εκτιμά ότι, για τη MYTILINEOS, η ανάπτυξη ήρθε για να μείνει, καθώς η κερδοφορία αναμένεται να ενισχύεται σταθερά για τα επόμενα χρόνια. Ο αναλυτής προσβλέπει σε τριπλασιασμό της κερδοφορίας το 2024 σε σύγκριση με αυτή του 2021.

Τα παραπάνω, σε συνδυασμό με την υψηλή μερισματική απόδοση, την οποία ο αναλυτής της CITI τοποθετεί στο 5% το 2022 και στο 8% το 2024, επιβεβαιώνουν την εκτίμηση του προέδρου της εταιρείας Ευάγγελου Μυτιληναίου, ότι η Mytilineos είναι ο ιδανικός συνδυασμός εταιρείας Ανάπτυξης (Growth stock) και Αξίας (Value stock).

Εξίσου σημαντική είναι η εκτίμηση του αναλυτή ότι, παρά τις υψηλές επενδύσεις, η μόχλευση της εταιρείας παραμένει χαμηλή και θα βαίνει συνεχώς μειούμενη (από 2.2x το 2021 θα πέσει στο 1.0x το 2024), λόγω των σταθερά ισχυρών λειτουργικών ταμειακών ροών της εταιρείας.