ΔΕΗ: Ισχυρές επιδόσεις το γ’ 3μηνο περιμένει η ΑΧΙΑ – Σύσταση αγορά με τιμή στόχο τα 22,60 ευρώ

19:06 12/11/2024 - Πηγή: BankWars

Ισχυρές περιμένει η ΑΧΙΑ ότι θα είναι οι επιδόσεις της ΔΕΗ το γ’ 3μηνο του 2024, λόγω της αυξημένης ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας και των συνεχιζόμενων ισχυρών κερδών από το τμήμα διανομής.

Σε σύγκριση με πέρυσι, τα οικονομικά αποτελέσματα του ομίλου θα ενσωματώσουν για πρώτη φορά την απόδοση των εργασιών της Ρουμανίας καθώς και αυτή του λιανοπωλητή ηλεκτρονικών ειδών Κωτσόβολος.

Σύμφωνα με την ΑΧΙΑ, τα προσαρμοσμένα EBITDA αναμένεται να διαμορφωθούν

στα 1,355 δισ. ευρώ, 44,6% υψηλότερα σε ετήσια βάση με τα καθαρά κέρδη στα 200,8 εκατ. ευρώ έναντι 225,7 εκατ. ευρώ πέρυσι (τα μεγέθη εννεάμηνου του 2023 ενσωματώνουν κέρδη 141,6 εκατ. ευρώ από την πώληση θυγατρικής).

Παρά την ισχυρή λειτουργική κερδοφορία, οι συνεχιζόμενες επενδύσεις σε ανάπτυξη ΑΠΕ, υποδομές δικτύων και άλλα θα οδηγήσουν σε αύξηση του καθαρού δανεισμού. Η ΑΧΙΑ εκτιμά ότι θα διαμορφωθεί στα 4,6 δισ. ευρώ έναντι 3,83 δισ. ευρώ στο τέλος του β’ τριμήνου 2024.

Επίσης, στο εννεάμηνο εκτιμάται ότι τα συνολικά έσοδα της ΔΕΗ θα διαμορφωθούν στα 6,58 δισ. ευρώ. Περίπου το 75% των εσόδων αποδίδεται σε πωλήσεις ενέργειας στην Ελλάδα και τη Ρουμανία. Τα υπόλοιπα αντικατοπτρίζουν υψηλότερα έσοδα από τη διανομή καθώς και τις πωλήσεις της πρόσφατα εξαγορασθείσας εταιρείας λιανικής τεχνολογίας Κωτσόβολος.

Εστιάζοντας στις δραστηριότητες της Ελλάδας, η ΑΧΙΑ μοντελοποιεί το μερίδιο αγοράς της ΔΕΗ το 3ο τρίμηνο του 2024 περίπου στο 51% (παρόμοια επίπεδα με το 2ο τρίμηνο του 2024) αλλά παρόλα αυτά χαμηλότερο από το μερίδιο αγοράς 55,9% το γ’ τρίμηνο του 2023. Η πτώση αντανακλά κυρίως το μειωμένο μερίδιο αγοράς της ΔΕΗ στη λιγότερο κερδοφόρα κατηγορία Υψηλής Τάσης. Σε κάθε περίπτωση, η ζήτηση στην Ελλάδα το τρίτο τρίμηνο θα συνεχίσει να αυξάνεται, υποστηρίζοντας τις πωλήσεις της ΔΕΗ πιο κοντά στα περσινά επίπεδα.

Τι αναμένεται από την τηλεδιάσκεψη

Στην τηλεδιάσκεψη, η ΑΧΙΑ αναμένει από τη διοίκηση να παράσχει ενημέρωση για τον αγωγό επενδύσεων έως το 2027 καθώς και να συζητήσει την αναμενόμενη οικονομική απόδοση μέχρι εκείνο το έτος.

Υπενθυμίζεται εδώ ότι στην Capital Markets Day (τον Ιανουάριο του 2024), η διοίκηση της ΔΕΗ είχε συζητήσει τις στρατηγικές προτεραιότητες μέχρι το 2026. Μεταξύ άλλων, η διοίκηση είχε καθοδηγήσει για το 2026 για:

• Το EBITDA να αυξηθεί στα 2,3 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 0,8 δισ. ευρώ να αντιπροσωπεύουν τη λειτουργική κερδοφορία από τη διανομή και τα υπόλοιπα θα αποδοθούν στην παραγωγή και την προμήθεια

• Καθαρά έσοδα 700-800 εκατ. ευρώ

• Κεφάλαιο 9 δισ. ευρώ με το 44% του κεφαλαίου αυτού να κατευθύνεται στις ΑΠΕ και το 27% στη διανομή.

Η ΑΧΙΑ διατηρεί τη σύσταση αγορά (buy) για τη ΔΕΗ, με τιμή στόχο στα 22,60 ευρώ.

Η ΔΕΗ έχει προγραμματίσει να ανακοινώσει τα αποτελέσματά της για το 3ο τρίμηνο του 2024 στις 13 Νοεμβρίου μετά το κλείσιμο της αγοράς.