Γιατί η JP Morgan επενδύει σε «junk» ομόλογα

12:43 28/11/2018 - Πηγή: New Money

Ένα από τα μεγαλύτερα funds της J.P. Morgan Asset Management επενδύει στα junk ομόλογα, για την προστασία του από τον εμπορικό πόλεμο.

Το Global Income Fund, ύψους 49,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων, της εταιρείας έχει μειώσει την έκθεση του στο μετοχικό κεφάλαιο σε 31% στα τέλη Οκτωβρίου, από 43% στις αρχές του έτους, και

έβαλε μέρος των εσόδων σε ομόλογα υψηλών αποδόσεων των ΗΠΑ και της Ευρώπης, σύμφωνα με τον συν-διευθυντή Eric Bernbaum. Το fund ξεφορτώθηκε τις μετοχές του πριν από το sell-off του Οκτωβρίου και στράφηκε σε junk ομόλογα, όπου τα χαμηλά ποσοστά αθέτησης, η φθίνουσα μόχλευση και τα ισχυρά θεμελιώδη στοιχεία είναι άφθονα, ανέφερε.

"Οι αγορές είναι πλέον πολύ πιο επιρρεπείς σε αρνητικούς κραδασμούς από ό, τι μέσα στο έτος", δήλωσε ο Bernbaum. "Οι περιοχές σταθερού εισοδήματος που πραγματικά θεωρούμε σχετικά ελκυστικές είναι οι αγορές υψηλής απόδοσης, τόσο στις ΗΠΑ, όσο και ιδιαίτερα στην Ευρώπη", συμπλήρωσε.

Τα αμερικανικά junk ομόλογα αποτελούσαν το 28% του fund στα τέλη Οκτωβρίου, ενώ 7% επενδύθηκε σε ευρωπαϊκά εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης, σύμφωνα με την JPMorgan.

Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων 1,7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων δεν είναι ο μόνος που στοιχηματίζει σε junk ομόλογα. Η UBS Group θεωρεί ότι ο τομέας αυτός θα έχει τις καλύτερες επιδόσεις στις αμερικανικές πιστωτικές αγορές το προσεχές έτος, με χαμηλά ποσοστά αθέτησης, και η Wells Fargo εκτιμά ότι οι επενδυτές πληρώνονται "ακριβά" για να διατηρούν τα ομόλογα "θεμελιώδη".

Ενώ τα αμερικανικά junk ομόλογα έχουν χάσει σχεδόν το 3% αυτό το τρίμηνο, η απόδοση που προσφέρουν σε σχέση με τα κρατικά ομόλογα έχει αυξηθεί σε 4,3 ποσοστιαίες μονάδες.

Εκτός από τον εμπορικό πόλεμο, ο Bernbaum αναφέρει την επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης, τις αυστηρότερες οικονομικές συνθήκες και την αυξανόμενη πολιτική αβεβαιότητα, συμπεριλαμβανομένου του Brexit, ως σημαντικούς κινδύνους για το 2019. Το fund έχει ξεφορτωθεί τα εταιρικά του ομόλογα επενδυτικού βαθμού - έναν τομέα που κινδυνεύει να επιδεινωθεί περαιτέρω - και ενίσχυσε τα μετρητά της, όπως δήλωσε.

"Μειώνουμε το ρίσκο", εξήγησε.