Η Γερμανία πρέπει να επανεκκινήσει το οικονομικό της μοντέλο

11:42 8/4/2019 - Πηγή: New Money

Οι οικονομικές προοπτικές της Γερμανίας μοιάζουν με την περιγραφή που είχε κάνει ο Ουίνστον Τσόρτσιλ για τη Ρωσία: είναι ένας γρίφος, τυλιγμένος σε ένα μυστήριο, κι όλο αυτό κρυμμένο μέσα σε ένα αίνιγμα. Οι αναλυτές πονοκεφαλιάζουν, καθώς στέκονται πάνω στα αντιφατικά στοιχεία που προέρχονται από τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, η οποία μόλις απέφυγε μια ύφεση στα τέλη του περασμένου έτους.

Το ερώτημα σχετικά με το πόσο σοβαρή είναι η επιβράδυνση της Γερμανίας, αποτελεί πραγματικά σοβαρό θέμα για τους φορείς χάραξης πολιτικής, ειδικά για εκείνους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, καθώς συζητούν εάν θα χαλαρώσουν τη νομισματική πολιτική. Υπάρχει όμως και μια σαφής προειδοποίηση για τους πολιτικούς στο Βερολίνο: Η οικονομία της χώρας είναι πολύ εξαρτημένη από τις ανισορροπίες του παγκόσμιου εμπορίου. Μια επανεξισορρόπηση υπέρ της εγχώριας ζήτησης, η οποία ήδη βρίσκεται σε εξέλιξη, δεν μπορεί να υλοποιηθεί σύντομα.

Οι παραγγελίες στις βιομηχανικές επιχειρήσεις σημείωσαν τη χειρότερη πτώση τους μετά από τη χρηματοπιστωτική κρίση, κι εμφανίζονται μειωμένες κατά 4,2% μεταξύ Ιανουαρίου και Φεβρουαρίου, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα. Τα στοιχεία αυτά ακολούθησαν μια εξίσου ζοφερή ανάγνωση για τον Δείκτη που αφορά στους διαχειριστές προμηθειών. Ο δείκτης μεταποίησης υποχώρησε στο 44,7 τον Μάρτιο, εξέλιξη που συνιστά την πιο απότομη συρρίκνωση μετά από το 2012.

Από αυτούς τους αριθμούς, θα μπορούσε κανείς εύκολα να συμπεράνει ότι η Γερμανία βρίσκεται στα πρόθυρα μιας ύφεσης. Ωστόσο, αν κοιτάξει κανείς αλλού, είναι σαφές ότι η προοπτική δεν είναι τόσο κακή όσο φαίνεται.

Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά 0,7% σε μηνιαία βάση το Φεβρουάριο, ξεπερνώντας τις προσδοκίες. Είναι αλήθεια ότι η αύξηση οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στον κατασκευαστικό τομέα, ενώ η βιομηχανία έχει συρρικνωθεί. Ωστόσο, η βιομηχανική παραγωγή για τον Ιανουάριο βελτιώθηκε γρήγορα από το -0,8% στο μηδέν. Επιπλέον, οι δείκτες που αφορούν στον τομέα των υπηρεσιών - συμπεριλαμβανομένου του Δείκτη Διαχειριστών Προμηθειών (PMI) - συμπεριφέρονται καλύτερα. Αυτά τα στοιχεία δίνουν την εντύπωση μιας οικονομίας που επιβραδύνεται, αλλά δεν καταρρέει.