Η μεταβλητότητα επιστρέφει και... χαλάει τη θερινή ραστώνη

13:43 23/7/2018 - Πηγή: New Money

Η πτώση του κινεζικού γιουάν, η διόρθωση στις αγορές εμπορευμάτων, η πρωτοφανής κριτική Τραμπ στη Fed, ο εμπορικός πόλεμος και τα νέα ρίσκα με χώρα προέλευσης την Ιταλία: για τη Voya Asset Management στη Νέα Υόρκη, όλα αυτά αποτελούν βασικές απειλές για τις διεθνείς χρηματαγορές εν μέσω θέρους.

«Κανένας δεν παίρνει ανάσα», αναφέρει η Barbara Reinhard, επικεφαλής του τμήματος κατανομής ενεργητικού της εταιρείας

που διαχειρίζεται $227 δισ. «Ας το θέσουμε ως εξής, όλοι όσοι κάνουν διακοπές χωρίς να έχουν το βλέμμα στα ταμπλό».

Ο Αύγουστος πλησιάζει και θα είναι ο πιο ευμετάβλητος μήνας των τελευταίων 2 δεκαετιών όπου το ρηχό trading κάνει πιο έντονες τις διακυμάνσεις των τιμών.

Για πολλούς, οι απρόβλεπτες αγορές μπορεί να χαλάσουν τα όνειρα για ένα χαλαρό καλοκαίρι στην παραλία. Ο κίνδυνος εκδήλωσης έκτακτων γεγονότων θα μπορούσε να εκτροχιάσει κάθε σχεδιασμό, καθώς οι εμπορικές εντάσεις κατακλύζουν τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου και η εξασθένηση του γιουάν θυμίζει την υποτίμηση του Αυγούστου του 2015. Παράλληλα, η η νέα λαϊκιστική κυβέρνηση της Ιταλίας διατηρεί ζωντανό το πολιτικό ρίσκο. Και μην ξεχνάτε: ο πρόεδρος Τραμπ εξακολουθεί να έχει λογαριασμό στο Twitter.

«Για τις αγορές είναι χειμώνας, όχι καλοκαίρι», αναφέρει ο Louis Gargour, της LNG Capital. Ο ίδιος μειώνει την έκθεσή του στο ρίσκο και αυξάνει τις σορτ θέσεις του σε χρεόγραφα. «Η Κίνα είναι μεγάλη ιστορία, οι δευτερογενείς συνέπειες ενός εμπορικού πολέμου αποτελούν έναν πού σημαντικό παράγοντα που μπορεί να ασκήσει σοβαρές πιέσεις στις διεθνείς χρηματαγορές».

Το περιβάλλον κινδύνου μπορεί πολύ γρήγορα να μετατραπεί σε χιονοστιβάδα μαζί με τα υψηλότερα κόστη δανεισμού. Οι επενδυτές ενδέχεται να προσπαθήσουν να ξεφορτωθούν θέσεις, από εταιρικά ομόλογα μέχρι περιουσιακά στοιχεία από τις αναδυόμενες αγορές. Η Goldman Sachs Group προειδοποίησε ότι η εξάντληση της ρευστότητας καθιστά την αγορά επιρρεπή σε κρίσεις.I

Κάποιοι επενδυτές αρνούνται να χαλάσουν τα σχέδιά τους. Ο Peter Sleep της Seven Investment Management μόλις επέστρεψε από Κολομβία και περιμένει ότι ο Αύγουστος θα είναι ένας ήσυχος μήνας.

Οι καλοκαιρινές διακοπές συνεχίζονται αναφέρει και ο Colin McLean της SVM Asset Management Ltd., αν και θεωρεί ότι καλύτερα είναι να πάρει κανείς τα κέρδη του πριν φύγει από την πόλη για διακοπές.

Η αγορά δίνει το πράσινο φως για να χαλαρώσουμε αυτό το καλοκαίρι. Χάρη στις σταθερές νομισματικές προσδοκίες, την οικονομική επέκταση και την αύξηση των εταιρικών κερδών, τα ασφάλιστρα μεταβλητότητας μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων είναι κάτω από τα χαμηλά Φεβρουαρίου. Τέτοιες προσδοκίες για ήρεμο trading εμπόριο θα μπορούσαν να εξελιχθούν σε αδιέξοδο.

O Αύγουστος έχει πάντως ένα τρόπο να αυξάνει την αρτηριακή πίεση των traders: σε ό,τι αφορά τις μετοχές, είναι ο πιο ασταθής μήνας, με τον δείκτη μεταβλητότητας VIX να κερδίζει κατά μέσο όρο δύο μονάδες κατά τη διάρκεια των 31 ημερών του. Εν τω μεταξύ, ο Δείκτης JPMorgan FX βλέπει τη δεύτερη μεγαλύτερη μηνιαία ανοδική τάση κατά μέσον όρο, εδώ και δυο δεκαετίες

Για τον Craig Erlam της Oanda Corp., παρά τις πιθανότητες σοκ, τα σχέδιά του είναι παγιωμένα.

«Στις 9 Αυγούστου γίνομαι πατέρας και αυτό... δεν μπορεί να ακυρωθεί», αναφέρει ο Erlam. «Εντούτοις, η μεταβλητότητα στις αγορές και η ρευστότητα μπορεί να αποτελεί πηγή ανησυχίας, αν και δεν σημαίνει απαραίτητα ότι θα ΄έχουμε την εκδήλωση κάποιου σοκ».