Το ξέσπασμα του εμπορικού πολέμου ΗΠΑ - Κίνας οδηγεί σε νέα βάση την παγκόσμια οικονομία

13:53 23/5/2019 - Πηγή: New Money

Έντονο κλίμα απαισιοδοξίας κυριαρχεί στους κύκλους των οικονομολόγων και των διεθνών οικονομικών οίκων καθώς το ξέσπασμα του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας διέψευσε όλες τις προβλέψεις των τελευταίων μηνών που μιλούσαν για εμπορική «εκεχειρία» και συμφωνία μεταξύ των δυο μεγάλων οικονομιών.

Μέχρι στιγμής κορυφαίοι οίκοι που ασχολούνται με αξιολογήσεις και οικονομικές αναλύσεις, μεταξύ των οποίων η Goldman Sachs Group

Inc., η Nomura Holdings Inc. και η JPMorgan Chase and Co. έχουν αναθεωρήσει τις προβλέψεις τους, καθώς ο αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ απειλεί να επιβάλει δασμούς 25% σε επιπλέον εισαγγωγές από Κίνα, ύψους 300 εκατ. δισ. δολαρίων.

Οι αναλυτές του ιαπωνικού οίκου Nomura έχουν ήδη επαναπροσδιορίσει ως βάση για τις προβλέψεις τους, ως μια νέα κανονικότητα, δηλαδή, τις επιπτώσεις της σημαντικής αύξηση στους δασμούς στα εισαγόμενα στις ΗΠΑ προϊόντα από Κίνα. Μάλιστα όπως αναφέρουν, οι πιθανότητες να ισχύσει η νέα αυτή βάση ως το τέλος του έτους είναι 65%, με μεγαλύτερες πιθανότητες να ισχύσει στο τρίτο τρίμηνο του 2019. Όπως γράφουν οι αναλυτές της Nomura: «Οι εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ - Κίνας φαίνεται να εκτροχιάστηκαν τις τελευταίες δυο εβδομάδες, πριν το «ξέσπασμα» του εμπορικού πολέμου και μετά από μια περίοδο σταθερής προόδου των συνομιλιών που αναμένοταν να οδηγούσαν σε μια συμφωνία.

Μάλιστα, όπως αναφέρουν οι ίδιοι, «δεν νομίζουμε» ότι οι δυο πλευρές να επανέλθουν στην ίδια κατάσταση που επικρατούσε περί τα τέλη Απριλίου.

Η άμεση επίδραση της εμπορικής διαμάχης μεταξύ των δυο χωρών εξαπλώνεται από το εμπόριο και τις επενδύσεις ως και τον τομέα των τεχνολογιών και ακόμη περισσότερο. Οι τιμνές των μετοχών στην εταιρεία φωνητικής αναγνώρισης Iflytek Co. κατέρευσαν μετά την είδηση ότι η εταιρεία βρίσκεται στη λ΄λιστα με τις τεχνολογικές επιχειρήσεις στις οποίες θα επιβληθούν περιορισμοί. Οι τιμές των μετοχών των εταιρειών ηλεκτρονικής επιτήρησης – ασφαλείας Hangzhou Hikvision Digital Technology Co. Και Zhejiang Dahua Technology Co. Είχαν παρόμοια έντονη πτωτική πορεία όταν οι επενδυτές πληροφορήθηκαν ότι και αυτές συγκαταλέγονται στην ίδια λίστα.

Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs προειδοποίησαν ότι χωρίς σημάδια προόδου της ερχόμενες βδομάδες η επιβολή περαιτέρω δασμών θα μπορούσε εύκολα να καταστεί η νέα πραγματικότητα. Και αυτό γιατί, όπως παρατηρούν οι ίδιοι ακόμη και αν πιστέυουμε ότι υπάρχουν περισσότερες πιθανότητες να επιτευθχεί κάποια συμφωνία παρά όχι, ήδη η απευκτέα νέα κανονικότητα βρίσκεται μπροστά μας.

Οι επιπτώσεις από τις ενέργειες της αμερικανικής κυβέρνησης θα είναι η άνοδος του πληθωρισμού και η αύξηση του βασικού πυρήνα του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή στις ΗΠΑ κατά 0,6% πάνω από το 0,2% που έχει ήδη καρταγραφεί από την άυξηση των δασμών. Ακόμη το ΑΕΠ των ΗΠΑ θα μειωθεί κατά 0,5% και της Κίνας κατά 0,8%, σύμφωνα με εκτίμηση της Goldman Sachs για την επόμενη τριετία.

Σύμφωνα με την Bank of America, ακόμα δεν υπάρχει ισχυρή αντίδραση από πλευράς επενδυτών που να μπορούσε να κατευθύνει τις δυο πλευρές σε μια συμφωνία.

Άνοδος του «ορίου πόνου»

Η χλιαρή αντίδραση των αγορών στις απειλές του εμπορικού πολέμου αυξάνει την πιθανότητυα γιθα μια ακόμη μεγαλύτερη περίοδο όπου οι συνομιλίες για την εξέυρεση λύσης θα βνρίσκονται περισσότερο στο επίπεδο του ρίσκου, παρά της βεβαιότητα γισα συμφωνία. Οπως χαρακτηριστικά αναφέρει ο Ethan Harris επικεφαλής ομάδας οικονομολόγων της BofA «το μάθημα από τον τελευταίο γύρο επιβολής δασμών δείχνει ότι το "όριο πόνου" των αγορών είναι υψηλότερο από ότι αρχικά νομίζαμε».

Δεν είναι μόνο η Wall Street που εκφράζει απαισιοδοξία. Υψηλό στέλεχος του οιοκονομικού επιτελείου της κινεζικής κυβέρνησης εκφράζει την άποψη ότι οι δυο χώρες είναι πιθανόν να παγιδευθούν σε έναν κύκλο συνομιλιών και διαμάχης ως το 2035. Και όπως αναφέρει η Zhang Yansheng μέλος της κορυφαίας επιτροπής οικονομικού σχεδιασμού της Κίνας ουδεμία από τις αμερικασνικές απαιτήσεις μπόρεί να υλοποιηθεί σε σύντομο χρονικό διάστρημα.

Η νέα βάση την οποία θα μελετούν οι αναλυτές, σύμφωνα με την Morgan Stanley , δεν είναι τίποτε άλλο παρά το status quo που έχει δγημιουργηθείο μετά τις αποφάσεις της αμερικανικής κυβέρνησης, το μοποίο εκτιμάται ότι θα παραμείνει ως το 2020.Ακόμη, λαμβάνουμε σοβαρά υπ όψη μας το εναλλακτιοκό, περισσότερο αυστηρό σενάριο να κινηθυούμε σε έναν πόλεμο με ποερισσότερους δασμούς, δηλαδή να επιβληθεί ένα περαιτέρω 25% στις εισαγωγές όσων προϊόντων έχουν μείνει , ύψουης 300 δισ. Δολαρίων στο δέυτερο εξάμηνο του 2019.

Αν ισχύσει αυτό τότε θα δούμε το γουάν να ολισθαίνει και την ισοτιμίας του ως προς το δολάριο να περνάει τα 7 , έναντι 6,9 που είναι σήμερα

Τι αναφέρουν οι οικονομολόγοι του Bloomberg

Στην ακραία περίπτωση που οι ΗΠΑ επιβάλλουν 25% δασμούς σε όλες τις κινεζικές εισαγωγές και τους διατηρήσουνγια μια μακρά περίοδο, η ανάπτυξη της Κίνας θα πέσει στο 6% για το 2019 και στο 5,4% για το 2020, ακόμη και αν υποθέσουμε ότι η κυβέρνηση πάρει μέτρα για την ενίσχυση της οικονομίας, αναφέρουν οι Chang Shu David Qu και Tom Orlik.
Για την Morgan Stanley αναφέρουν ότι είναι μια τράπεζα η οποία εμμένει στην άποψή της ότι η τελευταία έξαρση προστατευτισμού θα αποδειχθεί παροδική. Πάντως οι αναλυτές της αναφέρουν ότι ακόμη και αυτή η άποψη έχει κάποιο χρονικό όριο.
Υπάρχει μόνο μια στενή οδός διαφυγής που θα εκτονώβσει τις εντάσεις που οδήγησαν στον εμπορικό πόλεμο και ταυτόχρονα να διατηρήσει την παγκόσμια ανάπτυξη σε τροχιά ανάκαμψης με βάση την νέα κανονικότητα, αναφέρει ο οικονομολόγος Chetan Ahya . Η επίπτωση στην παγκόσμια ανάπτυξη δεν είναι γραμμική . Οι κίνδυνοι οδηγούν σε περαιτέρω στένωση της οδού που οδηγεί στην ανάκαμψη.