Nomura: Παραμένουν σφιχτές οι χρηματοοικονομικές συνθήκες – Oι 3 όροι της χαλάρωσης

10:28 8/9/2022 - Πηγή: Fortune

Περαιτέρω σύσφιξη των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών συνθηκών εκτιμά η ιαπωνική επενδυτική εταιρεία Nomura, με τον επικεφαλής αναλυτή της Charlie McElligott να προειδοποιεί πως, παρά τις περί του αντιθέτου εκτιμήσεις, τα χειρότερα έρχονται και δεν αναμένεται να μπει «stop», εκτός εάν συντρέξουν οι παρακάτω τρεις προϋποθέσεις:

1) Τα δεδομένα που έχει στη διάθεσή της η Fed επιτρέψουν μια αλλαγή στη νομισματική πολιτική. Υπενθυμίζεται πως η κεντρική

τράπεζα των ΗΠΑ επιζητά σύσφιξη των των χρηματοπιστωτικών συνθηκών μέχρι να τιθασευτούν οι πληθωριστικές πιέσεις.

2) Η Κίνα  να σταματήσει να χειραγωγεί το γιουάν με αρνητικές «επιδιορθώσεις» και αντ’ αυτού να αρχίσει να διευκολύνει με πιο ουσιαστικά κίνητρα την άντληση πιστώσεων για τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών της οικονομίας της.

3) Η Ιαπωνία να προσαρμόσει την καμπύλη απόδοσης των ομολόγων της ή να παρέμβει στο γεν. Σχετικά με την αδυναμία του γεν και τον κίνδυνο παρέμβασης/προσαρμογής πολιτικής, ο Goto-San της Nomura FX Research σημειώνει ότι πλησιάζουμε τώρα το επίπεδο που προκάλεσε μια κοινή νομισματική παρέμβαση από ΗΠΑ και Ιαπωνία τον Ιούνιο του 1998.

«Ωστόσο, με βάση τη χθεσινή προφορική παρέμβαση, δεν πιστεύουμε ότι η παρέμβαση στο γεν είναι πιθανή βραχυπρόθεσμα. Δεν αναμένουμε ότι η Bank of Japan θα προσαρμόσει τη νομισματική της πολιτική στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου λόγω της αδυναμίας του γεν».

Αναλύοντας καθένα από τα παραπάνω, ο McElligott σημειώνει ότι ουσιαστικά τώρα «κλειδώνει» στις ΗΠΑ μια επιτοκιακή αύξηση 75 μ.β., καθώς μια μικρότερη αύξηση, π.χ. 50 μ.β., θα μπορούσε να εκληφθεί ως χαλάρωση και μαζικά αντιπαραγωγική για τον στόχο της Fed σε σχέση με τον πληθωρισμό (καθώς οι πραγματικές αποδόσεις των ομολόγων θα αυξάνονταν, το δολάριο θα κατρακυλούσε, το χάσμα των πιστωτικών περιοχών θα μειωνόταν και ο όγκος των συναλλαγών στο χρηματιστήριο θα θρυμματιζόταν).

Η ομιλία του προέδρου της Fed, Jerome Powell, αυτή την Πέμπτη, καθώς και η ανακοίνωση των στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα, αποτελούν βασικούς κινδύνους, καταλήγει η Nomura. 

To άρθρο Nomura: Παραμένουν σφιχτές οι χρηματοοικονομικές συνθήκες – Oι 3 όροι της χαλάρωσης δημοσιεύθηκε αρχικά στο Fortunegreece.com.