Πώς έκανε το θαύμα η Δανία και δεν χρωστά πλέον πουθενά

13:22 21/3/2017 - Πηγή: Pagenews

Ένα από τα κράτη με τον πιο ευτυχισμένο πληθυσμό στον κόσμο μόλις αποπλήρωσε όλο το χρέος που είχε σε ξένο νόμισμα. Ωστόσο μόλις πριν τέσσερις δεκαετίες, η υποτίμηση και τα οικονομικά προβλήματα ήταν το σήμα κατατεθέν μιας πολύ πιο δυστυχισμένης Δανίας.

«Στις αρχές της δεκαετίας του 1980, η Δανία ήταν εκεί όπου βρίσκεται τώρα η Ελλάδα, με μια οικονομία σε κρίση», επιβεβαίωσε ο Jens Naervig Pedersen, ανώτατος αναλυτής στην Danske

Bank, μιλώντας στο Bloomberg. «Τώρα, η χώρα είναι μεταξύ των απόλυτα ισχυρότερων, με ένα πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών σε υψηλό ρεκόρ και με ισχυρά δημόσια οικονομικά», πρόσθεσε.

Από τον 19ο αιώνα, η Δανία δανειζόταν από το εξωτερικό για να χρηματοδοτήσει τα πάντα, από τους πολέμους κατά της Γερμανίας μέχρι την οικοδόμηση σιδηροδρόμων. Τα ελλείμματα των δαπανών αυξήθηκαν τόσο ραγδαία που, μέχρι τα τέλη του 1970 και τις αρχές του 1980, η χώρα αναγκάστηκε να υποτιμήσει την κορώνα για να εξισορροπήσει την οικονομία της.

Χρειάστηκε ένα καθεστώς σταθερών ισοτιμιών και οικονομικές μεταρρυθμίσεις, για να μετατραπεί η Δανία στο «προπύργιο σταθερότητας» με πιστοληπτική ικανότητα «ΑΑΑ» που είναι σήμερα. Αυτή την εβδομάδα, η χώρα αποπλήρωσε ένα ομόλογο 1,5 δισ. δολαρίων και έδωσε τέλος στις υποχρεώσεις της σε ξένο νόμισμα για πρώτη φορά εδώ και τουλάχιστον 183 χρόνια.

Η Δανία δεν έχει πλέον ανάγκη να εκδώσει χρέος σε δολάρια ή ευρώ, χάρη στα αυξανόμενα συναλλαγματικά της αποθέματα, τα οποία χρησιμοποιεί για να θωρακίσει τη σταθερή ισοτιμία της με το ευρώ. Τουλάχιστον στα 467 δισ. κορώνες, τα συναλλαγματικά της αποθέματα είναι πλέον παραπάνω από διπλάσια σε σχέση με πριν από μια δεκαετία.

Τον περασμένο μήνα, η κεντρική τράπεζα πούλησε 4,7 δισ. σε κορώνες για να αποδυναμώσει το νόμισμα, καθώς ο πολιτικός κίνδυνος που συνδέεται με τις γαλλικές εκλογές ώθησε τους ξένους επενδυτές να αναζητήσουν ασφαλές καταφύγιο σε δανέζικα περιουσιακά στοιχεία. Η Nordea Bank έχει επισημάνει ότι οι πολιτικές εντάσεις στη Γαλλία θα μπορούσαν να αναγκάσουν τη Δανία να καταφύγει σε ακόμη μεγαλύτερες παρεμβάσεις, απ’ ότι χρειάστηκε για να αντισταθμιστούν οι ροές που πυροδότησε το βρετανικό δημοψήφισμα και η απόφαση για Brexit.

Ο Pedersen της Danske Bank επισημαίνει ότι η χώρα κράτησε τα ξένα δάνεια περισσότερο απ’ ό, τι χρειαζόταν και ίσως τώρα υπάρχει αντίδραση στα αυξανόμενα κόστη έκδοσης χρέους σε δολάρια, καθώς ανεβαίνουν τα επιτόκια.

Το 2012, το 2013 και το 2014, οι αρμόδιες αρχές για το χρέος πούλησαν ένα ομόλογο σε δολάριο και μετέτρεψαν τα δολάρια σε ευρώ. Μια προγραμματισμένη πώληση ομολόγου σε ξένο νόμισμα ακυρώθηκε το 2015, διότι τα αποθέματα εκτοξεύτηκαν ως αποτέλεσμα των μαζικών αγορών που έκανε η κεντρική τράπεζα της χώρας, για να αντιμετωπίσει κερδοσκοπική επίθεση στο νόμισμά της (οι επενδυτές είχαν προχωρήσει σε μαζικές αγορές κορώνας σε μια προσπάθεια να «παίξουν» με την ισοτιμία). Το τμήμα της κεντρικής τράπεζας που είναι αρμόδιο για το χρέος δεν προγραμμάτισε άλλη πώληση για το 2016 ή το 2017.

Η κεντρική κυβέρνηση της Δανίας δεν έχει χρειαστεί να δανειστεί σε ξένο νόμισμα από το Μάρτιο του 2014 και μετά, σύμφωνα με τον Lars Mayland Nielsen, επικεφαλής του τμήματος της κεντρικής τράπεζας που είναι αρμόδιο για το χρέος. Αυτή η διακοπή δεν θα προκαλέσει αναταραχές στο δανεισμό, σε περίπτωση που οι Δανοί χρειαστεί και πάλι να στραφούν στις διεθνείς αγορές, πρόσθεσε.

«Παρότι η Δανία δεν εκδίδει συχνά χρέος σε ξένο νόμισμα, έχουμε πρόσβαση στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου σε περίπτωση που παρουσιαστεί ανάγκη», ανέφερε ο Nielsen. Η Δανία έχει ακόμη κυβερνητικά ομόλογα σε κορώνα, αξίας 600 δισ. κορωνών, ενώ περίπου το 40% αυτού του χρέους βρίσκεται στα χέρια ξένων.