Handelsblatt: Η γαλλική κρίση δεν συγκρίνεται με την ελληνική-Οι λόγοι

14:54 6/12/2024 - Πηγή: Reporter

H πολιτική και δημοσιονομική κρίση της Γαλλίας δεν είναι συγκρίσιμη με την ελληνική κρίση χρέους της περασμένης δεκαετίας.

Αυτό εκτιμά η γερμανική Handelsblatt. Σύμφωνα με την οικονομική εφημερίδα, η διπλή κρίση με τα υψηλά δημοσιονομικά ελλείμματα και την πτώση της κυβέρνησης Μπαρνιέ προκάλεσε την άνοδο των ασφαλίστρων κινδύνου για τα γαλλικά κρατικά ομόλογα στο επίπεδο των συγκρίσιμων ελληνικών τίτλων. Ωστόσο υπάρχουν σημαντικές διαφορές με την ελληνική περίπτωση, όπως υπογραμμίζεται σε ανάλυση της

εφημερίδας.

Ο πρώτος λόγος, για τον οποίο το γερμανικό μέσο προχωρά σε αυτήν την εκτίμηση είναι επειδή θεωρεί ότι τα δημόσια οικονομικά της Γαλλίας είναι προβληματικά, αλλά όχι δραματικά. Το «βουνό» του χρέους των περίπου 3,2 τρισεκατομμυρίων ευρώ, το μεγαλύτερο από κάθε μέλος της ευρωζώνης, μπορεί να ακούγεται τεράστιο. Μετρούμενο σε σχέση με τη γαλλική οικονομική παραγωγή, αντιστοιχεί σε ποσοστό λίγο κάτω από το 112%. Στην Ελλάδα, ωστόσο, κατά καιρούς ξεπερνούσε το 200%.

Οι νέοι κίνδυνοι που δημιουργούνται από την πτώση της κυβέρνησης του Μισέλ Μπαρνιέ και την αποτυχία του προϋπολογισμού λιτότητας έχουν γίνει εμφανείς και ίσως έχουν ήδη εν μέρει αποτιμηθεί. Χωρίς νόμο για τον προϋπολογισμό του 2025, δεν υπάρχει απειλή χρεοκοπίας- η Εθνοσυνέλευση είναι πιθανό να συνεχίσει προς το παρόν τον προϋπολογισμό του προηγούμενου έτους.

Η Γαλλία εξακολουθεί να έχει οικονομικά πλεονεκτήματα

Ο δεύτερος λόγος είναι ότι η Γαλλία έχει μια σταθερή οικονομική βάση. Η χώρα έχει πλεονεκτήματα, για παράδειγμα στον κλάδο των αερομεταφορών ή στον τομέα των ειδών πολυτελείας. Χάρη στην πυρηνική ενέργεια, το μέλλον του ενεργειακού εφοδιασμού φαίνεται πιο σταθερό από ό,τι στη Γερμανία.

Ο γαλλικός τεχνολογικός τομέας είναι ένας από τους πιο καινοτόμους στην Ευρώπη και οι μεγάλες τράπεζες είναι σταθερές. Σε αντίθεση με τη Γερμανία, η Γαλλία δεν παλεύει με την ύφεση, αν και οι ρυθμοί ανάπτυξης της τάξης του 1% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος δεν αποτελούν επίσης ιστορία επιτυχίας.

Ο οίκος αξιολόγησης S&P υποστήριξε επίσης ότι η πιστοληπτική ικανότητα της Γαλλίας δεν υποβαθμίστηκε περαιτέρω πρόσφατα, επικαλούμενος τη συνεχιζόμενη καλή οικονομική υπόσταση της χώρας. Στο σκεπτικό του αναφέρθηκε στην «ευημερία και την ποικιλομορφία» της γαλλικής οικονομίας, καθώς και στις «υψηλές αποταμιεύσεις» των ιδιωτικών νοικοκυριών και στη «ρευστότητα του χρηματοπιστωτικού τομέα».

Ισχυροί προστατευτικοί μηχανισμοί για το ευρώ

Τρίτον, η ΕΚΤ έχει αναπτύξει ισχυρούς προστατευτικούς μηχανισμούς για τη νομισματική ζώνη μετά την κρίση δημόσιου χρέους στην Ελλάδα. Οι κερδοσκόποι που στοιχηματίζουν εναντίον μεμονωμένων κρατών του ευρώ ή του κοινού νομίσματος μπορούν πλέον να αποτραπούν αποτελεσματικά.

Ένα παράδειγμα είναι το μέσο της προστασίας μετάδοσης, το οποίο επιτρέπει στην ΕΚΤ να αγοράζει απεριόριστες ποσότητες κρατικών ομολόγων από μεμονωμένες χώρες, εάν τα ασφάλιστρα απόδοσης ξεφύγουν από τον έλεγχο. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές εξακολουθούν να αντηχούν από το βροντερό «Ό,τι χρειαστεί», με το οποίο ο τότε επικεφαλής της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, έστειλε ένα αδιαμφισβήτητο μήνυμα νομισματικής πολιτικής για την υπεράσπιση του ευρώ. Η διάδοχός του, η Κριστίν Λαγκάρντ από τη Γαλλία, είναι πιθανό να αντιδράσει με παρόμοιο τρόπο.

Δεν υπάρχει λευκή επιταγή για αδράνεια στο Παρίσι

Όλα αυτά δεν σημαίνουν ότι η Γαλλία δεν έχει να αντιμετωπίσει σοβαρότατες προκλήσεις.

Το βάρος του χρέους θα έχει αναπόφευκτα κάποια στιγμή αντίκτυπο στην ανάπτυξη και οι υψηλότερες πληρωμές τόκων θα περιορίσουν τα περιθώρια ελιγμών του κράτους. Το έλλειμμα του 6,1% που αναμένεται για φέτος δεν πρέπει να αποτελεί μόνιμη κατάσταση.

Η γαλλική οικονομία χρειάζεται σταθερό πλαίσιο και το σημερινό πολιτικό χάος τρομάζει τους ξένους επενδυτές, καταλήγει η Handelsblatt. Η αξιοπιστία της Γαλλίας στην Ευρώπη και η εμπιστοσύνη στους πρόσφατα μεταρρυθμισμένους ευρωπαϊκούς κανόνες για το χρέος διακυβεύονται επίσης. Ο Μπαρνιέ το έθεσε με λίγα λόγια λίγο πριν από την πτώση του: η πραγματικότητα δεν θα εξαφανιστεί με τη μαγεία μιας ψήφου δυσπιστίας.

#Γαλλία #ΕΛΛΑΔΑ #κριση #χρέος #Δημοσιονομικά_ελλείμματα