Morgan Stanley: Οι αγορές έχουν σημαντικότερα «προβλήματα» απ’το carry trade

18:35 12/8/2024 - Πηγή: Reporter

Μετά τη χειρότερη και την καλύτερη συνεδρίαση των τελευταίων δύο ετών για τον S&P 500, ο δείκτης έκλεισε την εβδομάδα με οριακές μεταβολές. Οι μετοχές ανέκαμψαν πλήρως από τη βουτιά της περασμένης Δευτέρας, αλλά η εμπιστοσύνη στην αγορά παραμένει εύθραυστη.

Εκτός από την απογοήτευση για την απόφαση της Fed να κρατήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, παρά τις ενδείξεις για αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας, οι επενδυτές ανησυχούν και για την κατάρρευση του carry trade στο γιεν.

Ωστόσο,

ο αναλυτής της Morgan Stanley, Μάικ Γουίλσον, πιστεύει ότι η πρόσφατη μεταβλητότητα δεν οφείλεται απλώς στην προσπάθεια κάποιων επενδυτών να κλείσουν τις θέσεις τους στο carry trade του γιεν. «Αν και είναι βολικό να κατηγορούμε μια τεχνική αντιστροφή στο carry trade για την ευρύτερη διόρθωση στις αγορές, δεν πιστεύουμε ότι λαμβάνεται υπόψη η επιδείνωση των θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών που ξεκίνησε τον Απρίλιο», ανέφερε ο Γουίλσον σε σημείωμα που δημοσίευσε το Σαββατοκύριακο.

«Η κορύφωση των εκπλήξεων σηματοδοτεί, επίσης, την κορύφωση των κυκλικών μετοχών έναντι των αμυντικών μετοχών, μια πτωτική τάση που πιστεύουμε ότι δεν έχει τελειώσει ακόμα» σημείωσε. Παρατήρησε, επίσης, ότι για κάποιο διάστημα υπάρχει ένας περιορισμός του ενθουσιασμού για τις μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, κάτι που ξεκίνησε πολύ πριν τη μαζική έξοδο από το carry trade του γιεν.

Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας που απασχολεί τον Γουίλσον είναι ότι, τη συγκεκριμένη περίοδο του χρόνου, γίνονται πτωτικές αναθεωρήσεις στα κέρδη των εισηγμένων, με αποτέλεσμα το τρίτο τρίμηνο να είναι, πιθανώς, δύσκολο για τις μετοχές. Το πρόβλημα για τους επενδυτές είναι ότι όλο αυτό συνέβη αφού οι αποτιμήσεις των μετοχών είχαν φτάσει σε πολύ υψηλά επίπεδα.

Ο Γουίλσον εκτιμά ότι ο S&P 500 θα κινηθεί μεταξύ 5.000 και 5.500 μονάδων στο ορατό μέλλον, μέχρι να υπάρχουν ενδείξεις για καλύτερες αναπτυξιακές προοπτικές ή η Fed να προχωρήσει σε μια κίνηση που θα ικανοποιεί τις προσδοκίες της αγοράς.

#Morgan_Stanley #ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ #Αγορές #carry_trade #ΓΙΕΝ #FED #S&P_500 #ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ