Πρωινό Σχόλιο: Χρυσή τομή στο κόστος των μέτρων για τις τράπεζες και στο κοινωνικό όφελος

08:09 17/12/2024 - Πηγή: Emea.gr

Το ΧΑ και οι τραπεζικές μετοχές απορρόφησαν με επιτυχία τις πωλήσεις που προέρχονταν από την ανακοίνωση μέτρων για τις τράπεζες, με ένα θεωρητικό κόστος 300-350 εκατ. ευρώ, που στην πράξη μπορεί να αποδειχθεί, σημαντικά μικρότερο. Σε κάθε περίπτωση πάντως, η επίδραση των μέτρων αποδείχθηκε σε πρώτη φάση απολύτως διαχειρίσιμη.

Υπάρχουν μερικά ζητήματα όπως είναι αυτό του Φορέα των ακινήτων. Έχει μεγάλη σημασία να μην δημιουργούνται εστίες κόκκινων δανείων που λιμνάζουν. Νοικοκυριά πρέπει να παίρνουν μία ευκαιρία

και κατοικίες που αποτελούν εγγυήσεις απαιτήσεων, πρέπει να μπαίνουν στην αγορά, με πολλαπλά οφέλη. Και ένα από τα σημαντικότερα είναι να πέσουν στην αγορά ακίνητα, αντί να ενταθεί το μποτιλιάρισμα στα κόκκινα δάνεια και στα ακίνητα που λιμνάζουν.

Το πρόβλημα με τον Φορέα είναι το ρίσκο της χρηματοδότησης δανειοληπτών που τα δάνειά τους δεν εξυπηρετούνται. Υπάρχει ρίσκο. Αλλά δίνεται η ευκαιρία στους δανειστές αν οι δανειολήπτες δεν εξυπηρετούν το δάνειο, να το αποκτήσουν και να το διαθέσουν σε τρίτον. Συνεπώς η εγγύηση δεν παύει να υπάρχει από τη μία πλευρά και από την άλλη δίνεται η δυνατότητα απεγκλωβισμού νοικοκυριών και ακινήτων από το περιθώριο και την ακινησία.

Ο Φορέας είναι επένδυση και ως τέτοια έχει κόστος, αλλά θα έχει και μία απόδοση. Και η συμμετοχή των τραπεζών είτε με ιδρυτικά κεφάλαια είτε με δάνεια είναι επένδυση και δεν μπορεί να αντιμετωπίζεται μόνον ως κόστος.

Επίσης κάποια κεφάλαια μέσω Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης θα διέθεταν οι τράπεζες. Θα είναι 100 εκατ. ευρώ λοιπόν και θα διατεθούν για σχολεία. Αλλά κάποια κεφάλαια από αυτά θα διέθεταν οι τράπεζες. Επιπλέον ο πρωθυπουργός Κυριάκος Μητσοτάκης και η κυβέρνηση θέλουν να πιάσουν τόπο και να μην διασπαστούν δεξιά-αριστερά, αλλά να κατευθυνθούν για συγκεκριμένο σκοπό. Και πολύ καλό σκοπό.

Με όλα αυτά θέλουμε να πούμε ότι η αγορά αναγνώρισε πως υπάρχει κόστος για τις τράπεζες και θα πληρώσουν. Αλλά είναι κόστος διαχειρίσιμο, δεν είναι παράλογο και μεταφέρει όφελος στην κοινωνία, χωρίς καν να λαμβάνουμε υπόψη μη βιώσιμες μελλοντικά τραπεζικές χρεώσεις για προμήθειες σε απλές υπηρεσίες των τραπεζών προς πελάτες οι οποίοι, δεν λαμβάνουν ουσιαστικά τόκο για τα κεφάλαια που διαθέτουν. Χρηματοδοτώντας φθηνά το τραπεζικό σύστημα, δεν είναι δίκαιο να καταβάλουν τέτοιες προμήθειες.

Τώρα, η Eurobank Equities, εκτιμά την συνολική επίπτωση των μέτρων στο 2,5% στα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή. Εκτιμά, πως η κατάργηση των προμηθειών στις αποκαλούμενες «λαϊκές» συναλλαγές (πληρωμές ΔΕΚΟ, ασφαλιστικά ταμεία, ΟΤΑ, εταιρείες ενέργειας, ασφαλιστικές) και το πλαφόν 0,5 ευρώ στα εμβάσματα ως 5.000 ευρώ, αποτελούν μέτρα που επιδρούν σε επαναλαμβανόμενη βάση.

Η επίπτωση θα είναι, σύμφωνα με μία πρώτη ανάγνωση, μικρότερη του 1,5%. Στο σκέλος των προμηθειών, ο μηδενισμός χρεώσεων θα έχει επίπτωση της τάξης των 20 με 25 εκατ. ευρώ σε κάθε μια από τις συστημικές τράπεζες καθώς φαίνεται να επηρεάζει το 13% των εσόδων από προμήθειες.

Είναι δύσκολο να μετρηθεί το κόστος από την επιβολή πλαφόν χρέωσης σε εισερχόμενα, εξερχόμενα εμβάσματα ως 5.000 ευρώ και τη διεύρυνση της χρήσης IRIS με την καθιέρωση διακριτών ορίων, ώστε να υπάρχει δυνατότητα για άμεσες και δωρεάν μεταφορές ως 500 ευρώ ημερησίως μεταξύ φυσικών προσώπων, πέραν των 500 ευρώ ημερησίως για άμεσες πληρωμές σε ελεύθερους επαγγελματίες και ατομικέ επιχειρήσεις.

Ο διπλασιασμός του ΕΝΦΙΑ εκτιμάται ότι θα έχει επιπρόσθετο κόστος της τάξης των 10 με 20 εκατ. ευρώ, αλλά από το 2026, ενώ η χρηματοδότηση του Φορέα Ακινήτων με 100 εκατ. ευρώ δεν θα έχει καμία επίπτωση στα αποτελέσματα.

Τέλος η δωρεά 100 εκατ. ευρώ για ανακαίνιση/ανέγερση σχολικών μονάδων θα έχει μικρότερο κόστος αφενός επειδή εντάσσεται στις ενέργειες εταιρικής κοινωνικής ευθύνης και μέρος της δωρεάς θα εξοικονομηθεί από άλλα κονδύλια, αφετέρου επειδή θα διενεργηθεί σε βάθος μερικών ετών και επομένως δεν θα επιβαρύνει εφάπαξ τα αποτελέσματα μιας χρήσης.