Πρωινό σχόλιο: Θετικές στο σχέδιο των τραπεζών για μείωση των DTC’s S&P και Fitch

08:48 14/11/2024 - Πηγή: Emea.gr

Αναβαθμίσεις των ελληνικών τραπεζών προοιωνίζονται οι θετικές εκθέσεις των S&P αλλά και Fitch που επίσης έστειλε σήμα χθες με τη σειρά της, με αφορμή τις ταχύτερες αποσβέσεις του DTC από τα κεφάλαια των τραπεζών. Μία νέα αναβάθμιση θα συμβάλλει στην πιο άνετη και φθηνότερη χρηματοδότηση

των ελληνικών τραπεζικών και θα βελτιώσει περαιτέρω το επενδυτικό κλίμα.

Θα ανοίξει το δρόμο για μεγαλύτερα μετοχικά μερίδια μακροχρόνιων ξένων επενδυτών στις τράπεζες που θα έχουν στόχευση στα καλύτερα μερίσματα. Όσο για το κόστος χρηματοδότησης ήδη πήραμε την πρώτη εικόνα από τη χαμηλή απόδοση του πρόσφατου πράσινου ομολόγου της Εθνικής Τράπεζας.

Το DTC είχε αρχικά προγραμματιστεί να αποσβεστεί πλήρως έως το 2041, αλλά τώρα αποφάσισαν να επιταχύνουν τη διαδικασία αυτή με ένα ετήσιο επιπλέον ποσό απόσβεσης 130-190 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί στο 29% των μερισμάτων προς τους μετόχους τους, ώστε να αποσβεστεί 7 έως 9 χρόνια νωρίτερα. Έτσι τα DTC’s στα κεφάλαια των τραπεζών θα μηδενιστούν μέχρι το 2032-2034, αλλά πρακτικά θα έχουν μειωθεί κάτω από το 20%-25% μέχρι το τέλος του 2027 και δεν θα αποτελούν ουσιαστικό συστατικό των κεφαλαίων.

Αν και η πλήρης απόσβεση των DTC’s θα διαρκέσει αρκετά και η παρουσία τους στα κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών θα παραμείνει υψηλότερη από των ευρωπαϊκών τουλάχιστον μέχρι το 2027, η S&P εκτιμά, ότι η απόφαση αυτή είναι θετική και αποτελεί περαιτέρω απόδειξη ότι τα χρηματοοικονομικά προφίλ των ελληνικών τραπεζών συνεχίζουν να ενισχύονται και ότι οι τράπεζες σημειώνουν περαιτέρω πρόοδο στην αποκατάσταση της συνολικής φερεγγυότητάς τους.

Η Fitch πάλι, αναφέρει ότι η ταχύτερη απόσβεση θα βελτιώσει την ποιότητα του κεφαλαίου, θα διευκολύνει τις ρυθμιστικές συζητήσεις για τις διανομές κεφαλαίων και θα βελτιώσει την ευελιξία του κεφαλαίου, προς όφελος των πιστωτικών προφίλ των τραπεζών μακροπρόθεσμα. «Το υψηλό επίπεδο των DTC’s δεν έχει αποτελέσει “βάρος” στις αξιολογήσεις των τραπεζών, αλλά η επιταχυνόμενη απόσβεση θα βελτιώσει την ποιότητα του κεφαλαίου. Αν και θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στους δείκτες εποπτικών κεφαλαίων, η βελτιωμένη διαρθρωτική κερδοφορία των τραπεζών θα το αντισταθμίσει», λέει η Fitch.

Η S&P αναφέρει, ότι αν και η πλήρης απόσβεση των DTC’s θα διαρκέσει κάποιο διάστημα ακόμη, ωστόσο θεωρεί την απόφαση πολύ θετική, καθώς αποτελεί περαιτέρω απόδειξη ότι τα χρηματοοικονομικά προφίλ των ελληνικών τραπεζών συνεχίζουν να ενισχύονται και ότι οι τράπεζες σημειώνουν περαιτέρω πρόοδο στην αποκατάσταση της συνολικής φερεγγυότητάς τους. Τονίζει, ότι η παραγωγή οργανικού κεφαλαίου βελτιώθηκε σημαντικά τα τελευταία χρόνια και ο οίκος πιστεύει ότι θα παραμείνει υγιής τα επόμενα τρίμηνα, υποστηρίζοντας την ικανότητα των τραπεζών να απορροφούν τα DTC’s.

Επιπλέον, οι ελληνικές τράπεζες συνέχισαν να καταγράφουν ισχυρές λειτουργικές επιδόσεις ακόμη και στα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, χάρη στα περιορισμένα beta καταθέσεων και στις προσπάθειες διατήρησης των περιθωρίων κέρδους παρά την πτώση των επιτοκίων. Οι καλές τάσεις στην ποιότητα του ενεργητικού συνέβαλαν επίσης θετικά, με τους δείκτες ΜΕΑ να κυμαίνονται από 2,9% έως 4,6% και το οργανικό κόστος κινδύνου να τοποθετείται στις 70 μονάδες βάσης ή χαμηλότερα για το 2024.