Περιορίζονται οι ελπίδες των μετόχων των τραπεζών

10:00 1/11/2012 - Πηγή: Matrix24

Περιορίζονται οι ελπίδες των μετόχων των τραπεζών να διασωθούν από την καταστροφή. Στελέχη τραπεζών δεν κρύβουν τον προβληματισμό τους για την τύχη των παλαιών, δηλαδή των σημερινών μετόχων των τραπεζών δεδομένου του δυσθεώρητου ύψους κεφαλαίων που θα απαιτηθούν για την ανακεφαλαιοποίηση. Η διάψευση των προσδοκιών για πρωτοβουλίες που θα μείωναν το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης

(ανταλλαγή ομολόγων, εποπτική αναγνώριση του αναβαλλόμενου φόρου κ.α.) προκάλεσε τη βύθιση των μετοχών του κλάδου: μέσα σε πέντε μόλις συνεδριάσεις οι μετοχές των μεγάλων υποχώρησαν από 23% μέχρι 36% χάνοντας μεγάλο μέρος των κερδών των προηγούμενων εβδομάδων.

Σημειώνεται ότι σε σχέση με τα επίπεδα του 2007 οι μετοχές των τραπεζών καταγράφουν απώλειες άνω του 96% ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις οι πτώση ξεπερνά το 98%. Τι θα γίνει από εδώ και πέρα; Σύμφωνα με αναλυτές ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τους μετόχους των τραπεζών δεν είναι το ενδεχόμενο περαιτέρω πτώσης των τιμών (κάτι που θεωρούν πιθανό) αλλά την απουσία προοπτικής για ανάκτηση των απωλειών ακόμα και σε μεγάλο βάθος χρόνου.

Ο λόγος είναι η πλημμυρίδα νέων μετοχών που αναμένονται να εκδοθούν στο πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης οι οποίες θα οδηγήσουν σε οριστική απαξίωση της συμμετοχής τους δηλαδή της αξίας των μετοχών που έχουν στην κατοχή τους. Ήδη το κράτος έχει χορηγήσει περί τα 4 δις. ευρώ στην Εθνική, την Eurobank, την Alpha Bank και την Τράπεζα Πειραιώς μέσω της έκδοσης προνομιούχων μετοχών. Επιπλέον το δημόσιο ήδη έχει διοχετεύσει περί τα 18 δις. ευρώ ως προκαταβολή για τις αυξήσεις κεφαλαίου (μέσω του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας) ενώ θα διατεθούν ακόμα 9 δις. ευρώ για την πλήρη ανακεφαλαιοποιησή τους. Δηλαδή θα απαιτηθούν συνολικά 27 δις. ευρώ. Αν και θεωρητικά δεν θα ήταν δύσκολο να συγκεντρωθούν 2,7 δις. ευρώ (το 10%) από την αγορά προκειμένου να διατηρήσουν την φυσιογνωμία τους στην πράξη αυτό είναι αδύνατο καθώς κανείς μέτοχος δεν θα βάλει τα 2,7 δις. ευρώ δεδομένου ότι σε βάθος 5ετίας θα πρέπει να βρεθούν τα 25 δις. ευρώ καθώς και το 5 δις. των προνομιούχων προκειμένου να αποπληρώσουν τη συμμετοχή του δημοσίου και να ανακτήσουν τον έλεγχο οι παλαιοί μέτοχοι.

Από τα 25 δις. ευρώ που θα είναι η συμμετοχή του δημοσίου, ακόμα και αν το 40% είναι Cocos, σημαίνει ότι τα υπόλοιπα 15 δις. ευρώ θα είναι κοινές νέες μετοχές οι οποίες θα εκδοθούν με έκπτωση άνω του 50% υπερ του δημοσίου. Για να γίνει αντιληπτό το ύψος των αυξήσεων αναφέρουμε απλώς ότι η τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία των τεσσάρων μεγάλων εμπορικών τραπεζών διαμορφώνεται στα 3,6 δις. ευρώ!

Τιμή Κλεισίματος

Μεταβ.

31/10/2012

24/10/2012

Εθνική Τράπεζα

1,79

2,41

-25,7%

Eurobank

0,9

1,29

-30,2%