Ο εξορθολογισμός του clawback και το enterprise value των φαρμακευτικών, «στις 11/12 στην ΕΧΑΕ» και το παραγωγικό 2025 για το ΔΕΗ Innovation Hub

06:24 29/11/2024 - Πηγή: Dikaiologitika

Το έτος του clawback

Το 2024 αποτέλεσε έτος καίριων αλλαγών που στόχευσαν στην ελάφρυνση των φαρμακευτικών εταιρειών από τις δυσβάσταχτες οικονομικές επιβαρύνσεις, με έμφαση στον εξορθολογισμό του μηχανισμού αυτόματης επιστροφής, γνωστού ως clawback. Ο μηχανισμός αυτός, που εφαρμόζεται για την επιστροφή υπερβάσεων στη φαρμακευτική δαπάνη, είχε αποτελέσει σημείο αντιπαράθεσης για χρόνια, καθώς οι φαρμακευτικές εταιρείες θεωρούσαν ότι επιβαρύνονταν δυσανάλογα. Οι μεταρρυθμίσεις του 2024 εισήγαγαν έναν δικαιότερο υπολογισμό του clawback, μειώνοντας τα βάρη που επωμίζονταν οι εταιρείες, ενισχύοντας

τη βιωσιμότητα του κλάδου και βελτιώνοντας τη συνεργασία με το κράτος.

Οι αλλαγές αυτές επικεντρώθηκαν σε τρεις βασικούς άξονες: τη μείωση του clawback για τα φάρμακα υψηλού κόστους (ΦΥΚ), τη διευκόλυνση των συμψηφισμών στις οφειλές των φαρμακευτικών εταιρειών και την καθιέρωση νέων κανόνων για τη φαρμακευτική δαπάνη. Τον Ιανουάριο του 2024, εφαρμόστηκε μια πιο ευνοϊκή μέθοδος υπολογισμού του clawback για τα ΦΥΚ, με την αφαίρεση του πρόσθετου rebate 3%. Παράλληλα, δόθηκε η δυνατότητα για εναλλακτικές διαδικασίες επιμερισμού της υπέρβασης της δαπάνης, υπό την προϋπόθεση συμφωνίας με τις φαρμακευτικές εταιρείες. Αυτές οι αλλαγές διευκόλυναν τις επιχειρήσεις και προσέφεραν μεγαλύτερη ευελιξία στη διαχείριση των υποχρεώσεών τους.

Ένα ακόμα μέτρο ήταν η επιβολή ανώτατου ορίου στη συμμετοχή των ασθενών για τα γενόσημα φάρμακα, ενθαρρύνοντας τη χρήση πιο οικονομικών επιλογών και εξοικονομώντας πόρους που θα κατευθυνθούν στη χρηματοδότηση νέων, καινοτόμων θεραπειών. Ταυτόχρονα, η αναδρομική ισχύς ορισμένων αλλαγών ενίσχυσε περαιτέρω τη σταδιακή αποκατάσταση της οικονομικής ισορροπίας στον φαρμακευτικό τομέα. Μια από τις πιο σημαντικές εξελίξεις ήταν αυτή που πέρασε χθες από τη Βουλή. Η ρύθμιση των παλαιότερων οφειλών rebate ύψους 218 εκατ. ευρώ. Το rebate, ένας μηχανισμός μέσω του οποίου οι φαρμακευτικές επιχειρήσεις επιστρέφουν ένα μέρος των εσόδων τους για τη στήριξη του συστήματος υγείας, αποτελούσε πηγή οικονομικής πίεσης, ειδικά λόγω ασαφών ή καθυστερημένων απαιτήσεων. Η τακτοποίηση αυτών των οφειλών - που κρατούσαν από το 2006- παρέχει στις εταιρείες καλύτερη διαχείριση των οικονομικών τους υποχρεώσεων, ενισχύοντας την οικονομική σταθερότητα και τη συνεργασία με το κράτος.

Κέρδη για τις φαρμακευτικές

Εν τέλει οι μεταρρυθμίσεις στο clawback και στο rebate που εφαρμόστηκαν το 2024 έχουν ήδη σημαντική επίδραση στην αύξηση της επιχειρηματικής αξίας (enterprise value - EV) των φαρμακευτικών εταιρειών, ελληνικών και ξένων. Με τη μείωση των επιβαρύνσεων, όπως η κατάργηση του πρόσθετου rebate 3% για τα φάρμακα υψηλού κόστους (ΦΥΚ), οι εταιρείες εξοικονομούν πόρους που μπορούν να επενδυθούν σε έρευνα και ανάπτυξη ή άλλες στρατηγικές πρωτοβουλίες. Η εξοικονόμηση αυτή βελτιώνει τα EBITDA των φαρμακευτικών. Ταυτόχρονα, οι διευκολύνσεις στις ταμειακές ροές, μέσω συμψηφισμών και τακτοποίησης παλαιών οφειλών, προσφέρουν οικονομική σταθερότητα και προβλεψιμότητα. Αυτό μειώνει την ανάγκη για βραχυπρόθεσμο δανεισμό και καθιστά τις εταιρείες πιο ελκυστικές στους επενδυτές. Επιπλέον, η διαρκώς αυξανόμενη διαφάνεια στους κανόνες υπολογισμού του clawback μειώνει τους κινδύνους και ενισχύει την εμπιστοσύνη στην αγορά.

«Στις 11/12 στην ΕΧΑΕ»

Στις 6 το απόγευμα της Τετάρτης 11 Δεκεμβρίου η Διοίκηση του Χρηματιστήριου Αθηνών διοργανώνει ένα ειδικό event στο οποίο θα κάνει ανακοινώσεις τις οποίες όμως κρατά ως «επτασφράγιστο μυστικό». Χθες στελέχη της αγοράς και δημοσιογράφοι έλαβαν ατομικές προσκλήσεις από το γραφείο του CEO του Χρηματιστηρίου Γιάννου Κοντόπουλου για το εν λόγω event. Το μόνο που πληροφορήθηκαν μέσω των προσκλήσεων είναι πως στις 11 Δεκεμβρίου θα γίνουν ανακοινώσεις που «θα αλλάξουν το ελληνικό χρηματιστήριο και την ελληνική οικονομία». Κάποιοι υπέθεσαν πως θα ανακοινωθεί (ξανά) η μελλοντική αναβάθμισή του χρηματιστηρίου σε ανεπτυγμένη αγορά. Κάποιοι άλλοι υπέθεσαν πως θα ανακοινωθεί μια νέα σύμπραξη του Χρηματιστηρίου με τo Euronext, π.χ. όπως αυτή που ήδη είναι σε εξέλιξη μέσω της EuroCTP, της εταιρείας που δημιουργήθηκε από ομάδα ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων για την παροχή ενοποιημένης ηλεκτρονικής χρηματιστηριακής πληροφόρησης. Κοντολογίς για τις επόμενες δέκα ημέρες η αγορά θα παίζει την κολοκυθιά …

Το ενημερωτικό της Alter Ego

Αρμόδιες πηγές διαψεύδουν κατηγορηματικά τις πληροφορίες που κυκλοφόρησαν και ήθελαν την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να εγκρίνει το ενημερωτικό δελτίο της Alter Ego για εισαγωγή στο Χρηματιστήριο Αθηνών στις 4 Δεκεμβρίου. Όπως ξεκαθαρίζεται, δεν υπήρξε ποτέ τέτοιος προγραμματισμός, ενώ οι φήμες αυτές αποδίδονται σε εικασίες και παραφιλολογία. Οι πληροφορίες για ταχεία έγκριση φαίνεται να προέκυψαν από σπέκουλες, με αφορμή την επικείμενη λήξη της θητείας τεσσάρων μη εκτελεστικών μελών του Διοικητικού Συμβουλίου της Επιτροπής στις 5 Δεκεμβρίου. Το γεγονός αυτό ερμηνεύτηκε από ορισμένους ως πιθανή αιτία επίσπευσης της διαδικασίας, προκειμένου να αποφευχθούν τυχόν καθυστερήσεις λόγω ενδεχόμενης μη πλήρωσης της απαιτούμενης σύνθεσης. Η αποσαφήνιση από τα πλέον επίσημα χείλη βάζει τέλος στις φήμες, επιβεβαιώνοντας πως οι διαδικασίες ακολουθούν τους προβλεπόμενους ρυθμούς, ανεξαρτήτως διοικητικών αλλαγών.

ΔΕΗ Innovation Hub

Μέσα στο 2025, ο Όμιλος ΔΕΗ, μέσω του Κέντρου Καινοτομίας ΔΕΗ Innovation Hub, θα ολοκληρώσει τη συμμετοχή του σε σημαντικά ερευνητικά προγράμματα χρηματοδοτούμενα από ευρωπαϊκούς, εθνικούς και άλλους πόρους. Ανάμεσα στα βασικά προγράμματα βρίσκεται το PHOENI2X, που ολοκληρώνεται τον Ιούνιο του 2025, το οποίο στοχεύει στη δημιουργία ενός συστήματος κυβερνοασφάλειας βασισμένου στην τεχνητή νοημοσύνη. Στο ίδιο πλαίσιο, τον Αύγουστο 2025 ολοκληρώνεται το πρόγραμμα AI4CYBER που εστιάζει στην ανάπτυξη ενός οικοσυστήματος προηγμένων υπηρεσιών κυβερνοασφάλειας, αξιοποιώντας τεχνολογίες AI και Big Data.

Παράλληλα, το πρόγραμμα S3SF που ολοκληρώνεται και αυτό τον Αύγουστο 2025 επικεντρώνεται στην εκπαίδευση επαγγελματιών στην ενεργειακή αποδοτικότητα και τη δημιουργία μιας πλατφόρμας προσομοίωσης λύσεων εξοικονόμησης ενέργειας, ενισχύοντας παράλληλα τη διαφορετικότητα και την επιχειρηματικότητα στον τομέα της ενέργειας. Το πρόγραμμα POMHAZ που ολοκληρώνεται το Σεπτέμβριο 2025 στοχεύει στη βελτίωση της διαχείρισης κινδύνου εγκαταλελειμμένων ανθρακωρυχείων, προσφέροντας καινοτόμες προσεγγίσεις εκτίμησης επικινδυνότητας. Τέλος, το πρόγραμμα DYNABIC, που προβλέπεται να ολοκληρωθεί τον Νοέμβριο του 2025, αποσκοπεί στην ενίσχυση της ανθεκτικότητας κρίσιμων ευρωπαϊκών υπηρεσιών έναντι προηγμένων κυβερνο-φυσικών απειλών.

#CLAWBAK