UBS: Πώς η οικονομία της Ευρώπης θα μπορούσε να εκπλήξει τους επενδυτές

17:16 31/10/2024 - Πηγή: Emea.gr

Οι ανησυχίες για την οικονομία της Ευρωζώνης μετά από ένα θετικό ξεκίνημα του έτους, έχουν αναζωπυρωθεί μετά από μια σειρά αδύναμων δημοσιοποιήσεων στοιχείων, που επιδεινώνονται από τους αυξανόμενους κινδύνους εμπορικής πολιτικής, τη στασιμότητα στη Γερμανία και τις δημοσιονομικές ευπάθειες.

Παρά αυτές τις προκλήσεις, εξακολουθούμε να αναμένουμε θετική δυναμική ανάπτυξης το επόμενο έτος εν μέσω μιας σειράς πιθανών οπισθοδρομικών ανέμων στην οικονομία, από την ενίσχυση των καταναλωτικών δαπανών έως τη χαλάρωση των τιμών της ενέργειας. Εν μέσω μιας βελτιούμενης οικονομίας σε παγκόσμιο επίπεδο

και έναντι των χαμηλών προσδοκιών, βλέπουμε επομένως περιθώρια για την Ευρώπη να εκπλήξει ανοδικά.

Ένα καλύτερο από το αναμενόμενο σκηνικό εγχώριας ανάπτυξης θα μπορούσε να συμβάλει στην αναστροφή μέρους της προηγούμενης υποτίμησης του ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και στην τόνωση των μετοχών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης στις ευρωπαϊκές αγορές μετοχών.

Μια αυξανόμενη αίσθηση απαισιοδοξίας θολώνει τις προοπτικές για την οικονομία της Ευρωζώνης. Μετά από μια πολλά υποσχόμενη αρχή του έτους, που είδε την οικονομία να αναπτύχθηκε κατά 0,3% το πρώτο τρίμηνο και 0,2% το δεύτερο, μια σειρά αδύναμων στοιχείων αναζωπύρωσε τους φόβους ότι η δυναμική διολισθαίνει. Φαίνεται ότι η Ευρώπη αντιμετωπίζει πολυάριθμους διαρθρωτικούς αντίθετους ανέμους που περιορίζουν το οικονομικό της δυναμικό σε σχέση ιδίως με τις ΗΠΑ.

Ωστόσο, η οικονομία της ευρωζώνης παραμένει σε βελτιωτική τάση, με την ανάπτυξη πιθανόν να πλησιάσει το δυναμικό της γύρω στο 1% το 2025, κατά την άποψή μας. Επιπλέον, υπάρχουν αρκετοί κυκλικοί ουραίοι άνεμοι που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ταχύτερη ανάπτυξη. Αυτά περιλαμβάνουν ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη για τους καταναλωτές εν μέσω αυξανόμενων μισθών και υγιούς ισολογισμού, χαμηλότερες τιμές ενέργειας και πτώση των επιτοκίων. Επιπρόσθετα, σημειώνουμε ότι οι ανησυχίες σχετικά με τη δημοσιονομική σύσφιξη, το εμπόριο και την αγορά κατοικίας είναι πιθανώς υπερβολικές.

Ως εκ τούτου, ενώ η βάση μας είναι για μια μέτρια βελτίωση της ανάπτυξης με την πάροδο του χρόνου, η οικονομία θα μπορούσε να έχει καλύτερες επιδόσεις έναντι των χαμηλών προσδοκιών. Ένα τέτοιο αποτέλεσμα, κατά την άποψή μας, θα οδηγούσε σε ένα ισχυρότερο ενιαίο νόμισμα έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και θα ενίσχυε τις μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης στην Ευρώπη.

«Η οικονομία της ευρωζώνης αγωνίστηκε να αποκτήσει δυναμική, εγείροντας ανησυχίες για διαρθρωτικούς αντίθετους ανέμους προς την ανάπτυξη. Παρά αυτές τις προκλήσεις, εξακολουθούμε να αναμένουμε θετική δυναμική ανάπτυξης το επόμενο έτος εν μέσω μιας σειράς πιθανών οπισθοδρομικών ανέμων για την οικονομία, από την ενίσχυση των καταναλωτικών δαπανών έως τη χαλάρωση των τιμών της ενέργειας. Εν μέσω μιας βελτιούμενης οικονομίας σε παγκόσμιο επίπεδο και έναντι των χαμηλών προσδοκιών, βλέπουμε επομένως περιθώρια για την Ευρώπη να εκπλήξει ανοδικά». – Dean Turner, επικεφαλής οικονομολόγος Ευρωζώνης και Ηνωμένου Βασιλείου, και Samuel Adams, Economist, UBS Global Wealth Management.